Petrol fiyatları Salı günü OPEC+'ın beklenen üretim artışı ve Irak Kürdistan Bölgesi'nin Türkiye üzerinden ham petrol ihracatına yeniden başlaması öncesinde düştü ve bu durum piyasalarda arz fazlası beklentilerini artırdı.

Salı günü vadesi dolacak olan Kasım vadeli Brent ham petrol vadeli işlemleri, TSİ 10:26 itibarıyla 53 sent veya %0,8 düşüşle varil başına 67,44 dolara geriledi. ABD Batı Teksas (WTI) ham petrolü ise 62 sent veya %1 düşüşle 62,83 dolardan işlem gördü.

Bu, Brent ve WTI'ın her ikisinin de %3'ten fazla düştüğü Pazartesi günkü düşüşün devamı niteliğinde. Bu, 1 Ağustos'tan bu yana en büyük günlük düşüşleriydi.

PVM'den Tamas Varga, Kürt ham petrolünün Türkiye üzerinden yeniden ihracatının başlamasının olumsuz etkilerinin ardından OPEC+ kaynaklarının üretimde yeni bir artışa işaret etmesinin ardından satış baskısının yoğunlaştığını söyledi.

OPEC ve Rusya'nın da aralarında bulunduğu müttefikler Pazar günü bir araya geliyor. Üç kaynak, Kasım ayında günlük en az 137 bin varillik bir arz artışının muhtemel olduğunu söylüyor.

Marex'ten Ed Moya ise şunları ekledi: "OPEC+ hala kotasının altında üretim yapıyor olsa da, piyasa daha fazla petrolü emmeye istekli görünmüyor."

Irak Petrol Bakanlığı, yarı özerk Kürdistan Bölgesi'nden Türkiye'ye uzanan bir boru hattı üzerinden petrol akışının, 2,5 yıllık dondurulmanın ardından geçici bir anlaşmayla Cumartesi günü yeniden başladığını doğruladı. Sevkiyatların kademeli olarak günlük 230.000 varile ulaşması bekleniyor.

Piyasalar son haftalarda temkinli bir tutum sergiliyor; Ukrayna'nın Rus rafinerilerine düzenlediği drone saldırılarından kaynaklanan arz riskleri ile artan üretim ve zayıf talep beklentileri arasında denge kuruyor.

ABD Başkanı Donald Trump, İsrail Başbakanı Binyamin Netanyahu'nun Gazze'ye yönelik ABD barış planına desteğini alırken, Hamas'ın tutumu henüz belirsizliğini koruyor.

Varga, Gazze barış anlaşmasının ardından Süveyş Kanalı'ndan normal nakliyenin yeniden sağlanmasının jeopolitik risk priminin büyük kısmını ortadan kaldıracağını belirtti.

ANZ analistleri Salı günü yayınladıkları notta, ABD hükümetinin kapanması tehdidinin talep endişelerini artırdığını ve satış baskısını güçlendirdiğini söyledi.

ABD doları, bu haftanın aylık istihdam raporunun yayınlanmasını aksatabilecek olası bir hükümet kapanması öncesinde Salı günü istikrarını korurken, Avustralya doları, merkez bankasının enflasyon konusunda temkinli bir duruş benimsemesinin ardından güçlendi.

Yatırımcılar yaklaşan kapanmaya odaklanmış durumda. Cumhuriyetçiler ve Demokratlar son dakika harcama anlaşmasına varamazsa federal fonlama Salı gece yarısı (04:00 GMT) sona erecek.

ABD Çalışma ve Ticaret Bakanlıkları, kısmi bir kapanma durumunda istatistik kurumlarının, Eylül ayındaki yakından takip edilen istihdam raporu da dahil olmak üzere ekonomik verilerin yayınlanmasını durduracağını açıkladı. İstihdam raporu, Federal Rezerv politika yapıcıları için önemli bir girdi olup, herhangi bir gecikme, merkez bankasını işgücü piyasası koşulları konusunda "körlemesine" bırakabilir.

Yatırımcılar şu anda Aralık ayına kadar 42 baz puanlık, 2026 yılı sonuna kadar ise toplam 104 baz puanlık faiz indirimi fiyatlıyor; bu rakam Eylül ortası seviyelerinden yaklaşık 25 baz puan daha az.

Brown Brothers Harriman'ın kıdemli piyasa stratejisti Elias Haddad, "Kapanma kısa sürerse, Fed bunu büyük ölçüde görmezden gelecektir. Ancak uzun süreli bir kapanma (iki haftadan uzun), büyümeye yönelik aşağı yönlü riskleri artırır ve daha gevşek bir para politikası olasılığını yükseltir." dedi.

MUFG döviz stratejisti Lee Hardman, ABD'deki artan siyasi belirsizlik nedeniyle doların baskı altında olduğunu söyledi. Yılbaşından bu yana yaklaşık %10 değer kaybeden dolar endeksi, gün içinde %0,1 düşüşle 97,785'e geriledi.

Kayıplar en çok geleneksel güvenli liman, düşük getirili para birimleri olan yen ve İsviçre frangı karşısında belirginleşti.

Yen, gecelik zayıflıktan toparlanarak doları %0,4 düşüşle 148,02 yene çekti. Yatırımcılar, yakın vadede faiz artırımı tartışmalarını içeren Japonya Merkez Bankası'nın Eylül ayı toplantı özetini inceledi. Piyasalar artık Aralık ayında bir hareket olasılığını %60 olarak değerlendiriyor. ING analistleri, ABD'de bir kapanış yaşanması durumunda USD/JPY paritesinde kısa pozisyon açmanın popüler bir işlem haline gelebileceğini öne sürerek, paritenin 2018-2019 kapanışında %1,5 değer kaybettiğini belirtti.

İsviçre frangı da değer kazandı ve dolar %0,2 düşüşle 0,796 franka geriledi. Amerikan doları ise euro karşısında 0,9347 seviyesinde ve sterlin karşısında sabit kaldı.

Avustralya Merkez Bankası'nın bu yılki üç faiz indiriminin ardından beklendiği gibi faiz oranlarını değiştirmemesinin ardından Avustralya doları %0,4 artarak 0,6604 dolara yükseldi. RBA, son verilerin 3. çeyrek enflasyonunun tahminleri aşabileceğini, ekonomik görünümün ise belirsizliğini koruduğunu belirtti.

Avrupa'da sterlin, Birleşik Krallık GSYİH'sinin Nisan ve Haziran ayları arasında %0,3 büyüdüğünü gösteren verileri görmezden gelirken, cari açık keskin bir şekilde 28,939 milyar sterline (38,8 milyar dolar) yükseldi. Bu rakam, GSYİH'nin %3,8'ine denk geliyor ve 1. çeyrekteki %2,8'lik orana kıyasla önemli bir düşüş gösterdi. Sterlin en son %0,1 artışla 1,3448 dolardan işlem görürken, %0,1 artışla 87,34 peniye yükselen avro karşısında hafif değer kaybetti. Avro da dolar karşısında değer kazanarak 1,1742 dolara çıktı.

Mevcut yükseliş, ABD dolarının küresel para birimlerine karşı değer kaybetmeye devam etmesiyle destekleniyor. Bu düşüş, ABD hükümetinin olası bir şekilde kapanması endişeleri ve Federal Rezerv'in bu yıl sonuna kadar faiz oranlarını iki kez düşüreceği beklentisiyle baskılanıyor.

Beklentileri yeniden değerlendirmek için piyasalar bu hafta ABD işgücü piyasasına ilişkin açıklanacak bir dizi önemli raporu bekliyor. Fed, para politikasını şekillendirirken bu raporlara büyük ölçüde güveniyor.

Fiyat Genel Bakışı

• Altın fiyatları bugün: Spot altının ons fiyatı %1,0 artışla 3.871,78 dolara çıktı. Bu, açılış fiyatı 3.833,30 dolardan, seansın en düşük fiyatı ise 3.825,36 dolara çıktı.

• Pazartesi günkü kapanışta altın, ABD hükümetinin kapanması korkularının etkisiyle üst üste üçüncü günlük artışını gerçekleştirerek %1,95 değer kazandı.

Aylık Performans

Bugün kapanışla resmen sona eren Eylül ayı işlemlerinde altın fiyatları yaklaşık %12,3 oranında artarak üst üste ikinci aylık kazanıma ve Ağustos 2011'den bu yana en büyük aylık artışa doğru ilerliyor.

ABD Doları

Dolar endeksi Salı günü %0,25 düşerek üst üste üçüncü seansta da kayıplarını sürdürdü ve bir haftanın en düşük seviyesine geriledi. Bu durum, ABD para biriminin küresel para birimleri karşısındaki zayıflığının devam ettiğini gösteriyor.

Dolardaki zayıflık, yaklaşan hükümet kapanışına ilişkin endişelerin yanı sıra Fed'in Ekim ve Aralık aylarında faiz indirimine gideceği yönündeki güçlü beklentilerden kaynaklanıyor.

ABD Faiz Oranları

• Fed, Eylül ayındaki toplantısında Aralık 2024'ten bu yana ilk faiz indirimini gerçekleştirerek faiz oranlarını 25 baz puan düşürdü ve daha fazla gevşemeye açık olduğunun sinyalini verdi.

• Fed'in medyan projeksiyonları 2025'te 50 baz puanlık ek faiz indirimine işaret ediyor.

• Yetkililer ayrıca 2026'da 25 baz puanlık bir indirim bekliyor ve 2027'de de benzer bir hamle bekleniyor.

• CME FedWatch Aracı'na göre, piyasalar şu anda Ekim ayında 25 baz puanlık bir indirim olasılığının %90, faiz oranlarının sabit kalma olasılığının ise %10 olduğunu fiyatlıyor.

• Ekim beklentilerini yeniden ayarlamak için piyasalar bu hafta açıklanacak birkaç önemli ABD işgücü raporunu bekliyor: iş ilanları (Salı), özel sektör bordroları (Çarşamba), haftalık işsizlik başvuruları (Perşembe) ve Eylül ayı tarım dışı bordro raporu (Cuma).

Altın Görünümü

KCM Trade Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, "Yaklaşan ABD hükümetinin kapanması piyasalara belirsizliği artırıyor ve altının yükselişini hızlandırıyor." dedi.

"4.000 dolar seviyesi, düşük faiz oranları ve devam eden jeopolitik gerginlikler gibi piyasa dinamiklerinin değerli metali desteklemeye devam etmesiyle, altın için artık gerçekçi bir yıl sonu hedefi gibi görünüyor."

SPDR Altın Vakfı

Dünyanın en büyük altın destekli ETF'si SPDR Gold Trust'taki varlıklar pazartesi günü 6,01 ton artarak üst üste ikinci günlük artışı kaydetti ve toplam 1.011,73 tona ulaştı. Bu, 15 Temmuz 2022'den bu yana en yüksek seviye.

Euro, Salı günü Avrupa borsalarında başlıca para birimlerine karşı değer kazandı ve ABD doları karşısında üst üste üçüncü seansta da kazanımlarını sürdürdü. Bu yükseliş, döviz piyasasında dolardaki zayıflığın da desteğiyle son dönemdeki düşük seviyelerden toparlanmanın devam etmesiyle sağlandı.

Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) son toplantısında daha fazla parasal genişlemeye gerek olmadığının işaret edilmesinin ardından, Avrupa'da yıl sonundan önce ek faiz indirimi olasılığının azalmasıyla, tek para birimi üst üste ikinci aylık kazanımı elde etme yolunda.

Fiyat Genel Bakışı

• Bugünkü EUR/USD döviz kuru: Euro, seansın açılışındaki 1,1726 dolardan yaklaşık %0,2 artışla 1,1748 dolara çıktı ve en düşük seviye 1,1712 oldu.

• Pazartesi günü euro, dolar karşısında %0,25 artışla kapandı ve üst üste ikinci günlük yükselişini gerçekleştirerek, üç haftanın en düşük seviyesi olan 1,1646 dolardan toparlandı.

ABD Doları

ABD dolar endeksi Salı günü yaklaşık %0,2 oranında düşerek üst üste üçüncü seansta kayıplarını sürdürdü ve bir haftanın en düşük seviyesine geriledi. Bu durum, doların bir dizi para birimine karşı devam eden zayıflığını yansıtıyor.

ABD'de hükümetin kapanması olasılığına ilişkin artan endişeler ve Fed'in Ekim ve Aralık aylarında faiz oranlarını düşüreceğine ilişkin güçlü beklentiler nedeniyle dolar seviyeleri baskı altında kalmaya devam ediyor.

Piyasalar bu hafta, ABD işgücü piyasasına ilişkin bir dizi önemli raporun yanı sıra, Fed yetkililerinin açıklamalarını bekleyerek bu politika beklentilerini yeniden değerlendirecek.

Aylık Performans

Bugünkü kapanışla resmen sona eren eylül ayı işlemlerinde euro, dolara karşı yüzde 0,5'in üzerinde değer kazandı ve para birimini üst üste ikinci aylık kazanç yoluna soktu.

Avrupa Faiz Oranları

• Beklendiği üzere, Avrupa Merkez Bankası bu ay ana faiz oranlarını Ekim 2022'den bu yana en düşük seviye olan %2,15'te sabit tuttu ve böylece üst üste ikinci kez sabit tuttu.

• ECB, politika açıklamasında enflasyonun şu anda orta vadeli %2 hedefine yaklaştığını ve kurulun enflasyon beklentilerine ilişkin değerlendirmesinin genel olarak değişmediğini belirtti.

• Kaynaklar, güncellenen tahminlerin önümüzdeki iki yılda daha düşük faiz oranlarına işaret etmesine rağmen, politika yapıcıların %2 enflasyon hedefine ulaşmak için daha fazla kesintiye gerek olmadığına inandıklarını belirtti.

• Avro bölgesi yeni bir büyük ekonomik şokla karşılaşmadığı takdirde borçlanma maliyetlerinin bir süre daha mevcut seviyelerde kalması bekleniyor.

• Ekim ayında 25 baz puanlık faiz indirimine yönelik para piyasası fiyatlandırması %30'dan %10'un altına düştü.

• Yatırımcılar, para politikasında daha fazla gevşemeye yönelik bahislerini azalttı ve bu durum, ECB'nin faiz indirimi döngüsünün bu yıl sona erdiğinin sinyalini verdi.

Yatırımcılar bundan sonra Avrupa'dan gelecek ekonomik verilerin yanı sıra ECB yetkililerinin yorumlarını da yakından takip ederek görünümü yeniden değerlendirecek.