Petrol fiyatları, ABD'deki talebin yavaşlaması ve küresel arz fazlası riskiyle ilgili endişelerin, Orta Doğu'daki saldırılar ve devam eden Rusya-Ukrayna savaşıyla ilgili endişeleri dengelemesiyle Perşembe günü düştü.

Brent ham petrol vadeli işlemleri 09:11 GMT itibarıyla 21 sent veya %0,3 düşüşle varil başına 67,28 dolara gerilerken, ABD Batı Teksas petrolü 26 sent veya %0,4 düşüşle varil başına 63,41 dolara geriledi.

İsrail'in bir önceki gün Katar'da Hamas liderlerine saldırması ve Polonya ile NATO'nun, Batı Ukrayna'ya düzenlediği saldırı sırasında Polonya hava sahasına girdiği düşünülen Rus insansız hava araçlarını düşürmek için hava savunma sistemlerini konuşlandırmasının ardından, Çarşamba günü kıyaslama sözleşmelerinin her biri 1 dolardan fazla arttı.

Uluslararası Enerji Ajansı'nın aylık raporunda ise küresel petrol arzının bu yıl beklenenden daha hızlı artacağı, OPEC+ ülkelerinin yanı sıra üye olmayan üreticilerin de üretimlerinin artacağı, talep büyümesinin ise sınırlı kalacağı belirtildi.

PVM Oil Associates analisti Tamas Varga, "Piyasamız, Orta Doğu ve Ukrayna'daki artan gerginlikler nedeniyle algılanan arz sıkıntısı ile OPEC+ üretim artışları ve ABD haftalık ve aylık enerji raporlarında yükselen envanterlerin yansıttığı gerçek fazlalık arasında kalmış durumda." dedi.

Çin ve Hindistan gibi Rus petrol alıcılarına yönelik ikincil yaptırımlar konusundaki belirsizliğin bir fiyat tabanı oluşturduğunu ancak jeopolitik gerginliğin azalmasıyla fiyatların yeniden düşüşe geçeceğini beklediğini sözlerine ekledi.

ABD Enerji Enformasyon İdaresi (EPİ) verilerine göre, ham petrol stokları 5 Eylül'de sona eren haftada 1 milyon varillik düşüş beklentilerine karşın 3,9 milyon varil arttı.

Bu arada, ABD ekonomisindeki zayıflık, Federal Rezerv'in gelecek hafta faiz oranlarını düşürebileceği beklentilerini körükledi. IG Markets analisti Tony Sycamore, "Fed'in daha derin faiz indirimleri zaten fiyatlanmış durumda ve beklenenden daha güçlü bir TÜFE bu varsayımları altüst edebilir, bu nedenle yatırımcılar bugünkü ABD TÜFE raporu öncesinde daha temkinli bir duruş sergiliyor." dedi.

Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC+) ve müttefiklerinin de içinde yer aldığı OPEC+, Pazar günü ekim ayından itibaren üretimi artırma kararı aldı. OPEC'in aylık petrol piyasası raporunu perşembe günü yayınlaması bekleniyor.

ABD doları, yatırımcıların Fed'in faiz indirimi yolunda daha net sinyaller almak için ABD tüketici enflasyon verilerini beklemesiyle Perşembe günü yatay seyretti. Euro ise Avrupa Merkez Bankası toplantısı öncesinde sabit kaldı.

Bank of America'nın G10 FX stratejisti Michalis Rousakis, "Esas olay ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verileri... Piyasa, Fed'in daha büyük bir faiz indirimi beklentisini yeniden fiyatlandırmak için gerekçe arıyor, bu da doları aşağı çekebilir." dedi.

Fed'in daha fazla gevşeme için yeniden fiyatlandırılıp fiyatlandırılamayacağı sorusunun, "piyasaların zaten Eylül ayında bir faiz indirimi ve yıl sonuna kadar da yaklaşık üç faiz indirimi fiyatladığı göz önüne alındığında" olduğunu da sözlerine ekledi. Bank of America'nın bu yıl için temel beklentisinin iki ek faiz indirimi olduğunu açıkladı.

Dolar endeksi %0,1 artışla 97,91'e yükselirken, ABD para birimi ana para birimlerine karşı büyük ölçüde istikrarlı seyretti.

Çarşamba günkü verilerin ABD üretici fiyatlarında beklenmedik bir düşüş göstermesinin ardından gelen bu gelişme, Fed'in gelecek hafta faiz indirimi beklentilerini güçlendirdi. Salı günü açıklanan ve ABD'nin Mart ayına kadar olan 12 aylık dönemde daha önce tahmin edilenden 911.000 daha az istihdam yarattığını ortaya koyan istihdam rakamlarındaki revizyonun ardından geldi.

Avrupa'da, ECB'nin bugün ilerleyen saatlerde yapacağı toplantıda faiz oranlarını değiştirmemesi bekleniyor. Euro, karar öncesinde 1,169225 dolarda sabit kalmıştı. Analistler, politika yapıcıların kıta genelindeki ticaret ve siyasi belirsizlikleri gidermek için daha ılımlı bir ton benimseyebileceğini belirtti.

Ortak para birimi, iki günlük kayıpların ardından istikrara kavuşurken, AB'nin doğu kanadındaki jeopolitik gerginlikler devam etti. Polonya Çarşamba günü, NATO desteğiyle hava sahasında şüpheli Rus insansız hava araçlarını düşürdüğünü açıkladı. Bu, Rusya-Ukrayna savaşı başladığından beri bir NATO üyesinin doğrudan askeri güç kullandığı bilinen ilk örnek oldu.

Commerzbank analistleri, ECB toplantısının EUR/USD paritesinde daha büyük bir hareket yaratabileceği yönündeki umutların, beklenen yeni bilgilerin eksikliği nedeniyle boşa çıkabileceğini belirtti. Analistler, "Eğer bir umut varsa, bu umut, son iki basın toplantısında şaşırtıcı derecede şahin bir tavır sergileyen ECB Başkanı Christine Lagarde'a dayanıyor olabilir," diye ekledi.

Ancak, gelecek yılın haziran ayına kadar faiz indirimi beklenmediği için Lagarde'ın bu erken aşamada tavrını açıklamasının pek olası olmadığı vurgulandı.

Fed'e odaklanın

Piyasaların dikkati Fed'in gevşeme politikasına yoğunlaşmış durumda. Yatırımcılar faiz indirimlerini kaçınılmaz görüyor, ancak soru şu: Ne kadar büyük?

CME FedWatch aracına göre, yatırımcılar 16-17 Eylül toplantısında 50 baz puanlık daha büyük bir indirime gidilmesi ihtimalinin %8,9 olduğunu, 25 baz puanlık bir indirimin ise tamamen garanti olduğunu belirtiyor.

Aynı zamanda, Trump yönetiminin Çarşamba günü Fed Guvernörü Lisa Cook'u görevden alma girişimini geçici olarak engelleyen bir mahkeme kararına itiraz etmesinin ardından, Fed'in politika komitesi odak noktasında kalmaya devam etti. Beyaz Saray, gelecek haftaki toplantı öncesinde Cook'u görevden almaya çalışıyor.

Bu arada Stephen Miran, Trump'ın para politikası üzerindeki doğrudan nüfuzunu artırma çabalarının bir parçası olarak Fed Yönetim Kurulu'na katılmaya bir adım daha yaklaştı. Senato Bankacılık Komitesi, adaylığını onaylamak için oy kullandı, ancak milletvekilleri, sürecin yaklaşan toplantıya katılması için zamanında tamamlanıp tamamlanmayacağının belirsizliğini koruduğunu belirtti.

Diğer Para Birimleri

Verilere göre Japonya'da toptan satış fiyatları Ağustos ayında yıllık bazda %2,7 artarak bir önceki aya göre hız kazandı ve dünyanın dördüncü büyük ekonomisinde devam eden enflasyonist baskıları yansıttı. Dolar, %0,2 yükselerek 147,80 Yen'e çıktı.

Avustralya doları, petrol ve altın da dahil olmak üzere emtia fiyatlarının zayıflamasıyla Çarşamba günü Kasım ayından bu yana en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra %0,1 düşüşle 0,66095 dolara geriledi.

Yurt dışı yuan, dolar karşısında %0,04 artışla 7,1216 seviyesinden işlem gördü. Yeni Zelanda doları %0,2 düşüşle 0,59290 dolara, sterlin ise %0,1 düşüşle 1,35195 dolara geriledi.

Altın fiyatları, Avrupa piyasasında Perşembe günü, düzeltme ve kar satış faaliyetlerinin yoğunlaşmasının yanı sıra döviz piyasasında güçlenen ABD dolarının baskısı nedeniyle tüm zamanların en yüksek seviyelerinden uzaklaşarak geriledi.

Zayıf ABD üretici fiyat verileri, gelecek hafta Fed'in faiz indirimi beklentilerini artırdı. Daha fazla netlik için yatırımcılar, ABD enflasyonunun ana göstergesi olarak kabul edilen tüketici fiyat verilerini bugün açıklayacak.

Fiyat Genel Bakışı

• Altın fiyatları bugün: Altın, açılış seviyesi olan (3.640,59 $) seviyesinden %0,5 düşüşle (3.621,62 $) seviyesine geriledi ve en yüksek seviyeyi (3.649,21 $) olarak kaydetti.

• Çarşamba günkü kapanışta altın fiyatları %0,4 yükseldi ve bir önceki gün ons başına 3.674,80 dolar seviyesindeki tüm zamanların en yüksek seviyesinden düzeltme ve kar satışları nedeniyle duraklayan kazanımlarına yeniden başladı.

ABD Doları

Dolar endeksi, Perşembe günü yaklaşık %0,2 oranında yükselerek, üst üste üçüncü seansta da kazanımlarını sürdürdü. Bu durum, ABD para biriminin önemli ve küçük para birimlerinden oluşan bir sepete karşı değer kazanmaya devam ettiğini gösteriyor.

Bildiğimiz gibi, güçlenen ABD doları, dolar fiyatlı külçe altınları, diğer para birimlerini elinde tutan alıcılar için daha az cazip hale getiriyor.

ABD Faiz Oranları

• ABD'de Ağustos ayı üretici fiyat verileri yıllık bazda piyasa tahminlerinden zayıf gelirken, aylık bazda beklenmedik şekilde daraldı ve Eylül ayında tüketici fiyatlarında olası bir yavaşlamaya işaret etti.

• CME FedWatch aracına göre: Eylül ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığı şu anda %100, 50 baz puanlık bir indirim olasılığı ise %8 olarak fiyatlanıyor.

• Ekim ayında 25 baz puanlık bir indirimin olasılığı da %100 olarak fiyatlandı, 50 baz puanlık bir indirimin olasılığı ise %6 olarak belirlendi.

ABD Enflasyon Verileri

Yatırımcılar bu olasılıkları teyit etmek için bugün ilerleyen saatlerde açıklanacak olan Ağustos ayına ait önemli ABD enflasyon verilerini bekliyor. Bu verilerin Fed'in politika yolunu önemli ölçüde etkilemesi bekleniyor.

TSİ 12:30'da açıklanacak olan ana tüketici fiyat endeksinin (TÜFE) Ağustos ayında Temmuz ayındaki %2,7'den yıllık bazda %2,9 artması bekleniyor. Çekirdek TÜFE'nin ise önceki okumayla aynı kalarak yıllık bazda %3,1 artması bekleniyor.

Altın Görünümü

• Finans Piyasaları Stratejisti Ilya Spivak, "Piyasalar ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) raporunu ve bunun Fed'in faiz indirimi beklentileri üzerindeki etkisini beklerken, altın son dönemdeki kazanımlarını koruyor gibi görünüyor." dedi.

• Spivak, "Altın fiyatlarındaki mevcut eğilim yukarı yönlü, ancak güçlü bir TÜFE raporu doları güçlendirebilir ve kısa vadede altını olumsuz etkileyerek aşağı yönlü hareket ettirebilir" dedi.

• Şöyle açıkladı: "Piyasaların faiz indirimi bahislerinden vazgeçmesi pek olası olmadığından kayıplar sınırlı olabilir, hatta gevşeme biraz gecikse bile."

SPDR Fonu

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'ın altın varlıkları dün yaklaşık 0,28 ton artarak 979,96 tona çıktı. Bu rakam, 29 Ağustos'tan bu yana en düşük seviye olan 979,68 tondan toparlanmayı başardı.

Euro, Perşembe günü Avrupa piyasalarının açılışında küresel para birimlerine karşı değer kazandı ve ABD doları karşısında iki günlük kayıpların ardından yükselişini sürdürerek yedi haftanın en yüksek seviyesine doğru ilerledi. Ancak, Doğu Avrupa'da devam eden jeopolitik gerginlikler nedeniyle yükseliş sınırlı kaldı.

Avrupa Merkez Bankası'nın bugün açıklayacağı para politikası kararları öncesinde, faiz oranlarının üst üste ikinci toplantıda da sabit kalması bekleniyor.

Küresel finans piyasaları, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) yılın geri kalanında parasal genişleme döngüsüne devam etme olasılığına ilişkin sinyallerini bekliyor.

Fiyat Genel Bakışı

• Euro'nun bugünkü döviz kuru: Euro, ABD doları karşısında bugün açılış fiyatı olan ($1,1695) seviyesinden %0,1 artışla ($1,1707) seviyesine yükseldi ve en düşük seviyeyi ($1,1693) olarak kaydetti.

• Euro, Çarşamba günkü işlemlerini ABD doları karşısında %0,1 düşüşle tamamlayarak, üst üste ikinci günlük kaybını kaydetti. Düzeltme ve kar satışları, yedi haftanın en yüksek seviyesi olan 1,1780 dolardan devam etti.

Jeopolitik Gerilimler

Avrupa'nın doğu cephesinde jeopolitik gerginlik tırmanırken, Polonya Çarşamba günü NATO uçaklarının desteğiyle hava sahasını ihlal ettiğinden şüphelenilen Rus insansız hava araçlarını durdurup düşürdüğünü duyurdu.

Bu olay, Rusya-Ukrayna savaşının patlak vermesinden bu yana bir NATO ülkesinin ilk kez doğrudan askeri güç kullanacağını duyurması nedeniyle önemli bir emsal teşkil ediyor. Bu durum, durumun ciddiyetini ve çatışmanın genişleme riskini ortaya koyuyor.

Avrupa Merkez Bankası

Avrupa Merkez Bankası, 2025'in altıncı para politikası toplantısını bugün tamamlayacak ve faiz indirimlerine ara verilmesi bekleniyor. Beklenen açıklamanın, yılın geri kalanında faiz oranlarının gelecekteki seyri hakkında daha fazla sinyal ve açıklama sağlaması bekleniyor.

ECB'nin faiz oranlarını üst üste ikinci toplantıda da Ekim 2022'den bu yana en düşük seviye olan %2,15 aralığında sabit tutması yönündeki beklentiler şimdilik istikrarlı.

Avrupa Merkez Bankası'nın faiz kararı ve politika açıklaması TSİ 12.15'te açıklanacak, ardından TSİ 12.45'te Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde ile bir basın toplantısı düzenlenecek.

Euro Görünümü

Economies.com olarak beklentimiz şu: ECB'nin açıklamaları piyasaların beklediğinden daha şahin çıkarsa, yıl sonundan önce faiz indirimi ihtimali azalacak ve bu da euronun küresel para birimlerine karşı daha fazla değer kazanmasına yol açacak.