OPEC+ ittifakının Eylül ayı için önemli bir üretim artışı konusunda anlaşmasının ardından petrol fiyatları pazartesi günü düştü. Ancak yatırımcılar, ABD'nin Rusya'ya yönelik ek yaptırım tehdidi karşısında temkinli davranmaya devam ediyor.

Brent ham petrol vadeli işlemleri 08:46 GMT itibarıyla 85 sent veya %1,2 düşüşle varil başına 68,82 dolara gerilerken, ABD Batı Teksas Orta (WTI) ham petrolü yine 82 sent veya %1,2 düşüşle varil başına 66,51 dolara geriledi. Her iki endeks de Cuma günü yaklaşık 2 dolar düşüşle kapanmıştı.

Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC+) ve müttefikleri, Pazar günü Eylül ayında petrol üretimini günlük 547.000 varil artırma konusunda anlaştı. Bu karar, pazar payını geri kazanmayı amaçlayan bir dizi hızlı arz artışının bir parçası.

Piyasalar tarafından büyük ölçüde beklenen bu adım, bloğun günlük yaklaşık 2,5 milyon varil veya küresel talebin yaklaşık %2,4'üne denk gelen en büyük üretim kesintisi diliminden tam ve erken bir geri dönüş anlamına geliyor.

Goldman Sachs analistleri, Mart ayından bu yana üretimi artıran sekiz OPEC+ ülkesindeki gerçek arz artışının, diğer üyelerin daha önce kotalarını aşmalarının ardından kısıntıya gitmeleri nedeniyle günlük yaklaşık 1,7 milyon varile ulaşacağını tahmin ediyor.

Bu arada yatırımcılar, ABD'nin son dönemde uyguladığı gümrük vergilerinin onlarca ticaret ortağının ihracatına olan etkisini değerlendirmeye devam etti.

Ancak Başkan Donald Trump'ın, Moskova'ya Ukrayna'daki savaşı durdurması yönünde baskı yapmak amacıyla Rus ham petrol alıcılarına %100 ikincil tarifeler uygulama tehdidinde bulunmasının ardından, piyasalar Rusya'ya yönelik olası yeni yaptırımlar konusunda temkinli olmaya devam ediyor.

PVM analisti Tamas Varga, "Orta vadede petrol fiyatları, tarifeler ve jeopolitik faktörlerin bir karışımı tarafından yönlendirilecek. Enerji yaptırımlarından kaynaklanan herhangi bir fiyat artışının geçici olması muhtemeldir" dedi.

Cuma günü, LSEG ticaret akışı verilerine atıfta bulunan iki ticaret kaynağı, Rus petrolünü taşıyan ve Hindistan rafinerilerine giden en az iki tankerin, ABD'nin yeni yaptırımlarının ardından rotasının değiştirildiğini söyledi.

ING analistleri, Hintli rafinerilerin Rus petrol alımını durdurması durumunda günlük yaklaşık 1,7 milyon varil ham petrol arzının risk altında olabileceğini yazdı.

Ancak Hindistan hükümetinden iki kaynak Cumartesi günü Reuters'a yaptığı açıklamada, Trump'ın tehditlerine rağmen ülkenin Rusya'dan petrol almaya devam edeceğini söyledi.

ABD doları, Cuma günü açıklanan hayal kırıklığı yaratan ABD istihdam raporu ve Başkan Donald Trump'ın üst düzey bir işgücü istatistikleri yetkilisini aniden görevden alması sonrasında Pazartesi günü bir miktar destek buldu. Bu durum para birimine darbe vurmuş ve yatırımcıların Federal Rezerv'in yakın zamanda faiz indirimine gideceği yönündeki bahislerini artırmıştı.

Cuma günü açıklanan veriler, ABD'de Temmuz ayındaki iş büyümesinin beklentilerin altında kaldığını, önceki iki aya ait tarım dışı istihdam rakamlarının 258.000'lik şaşırtıcı bir düşüşle aşağı yönlü revize edildiğini gösterdi. Bu durum, işgücü piyasası koşullarında keskin bir kötüleşmeye işaret ediyor.

Danske Bank Döviz Stratejisti Mohamed Elsarraf, "Belki de raporun kendisi aşırı derecede zayıf değildi, ancak revizyonlar oldukça önemliydi," dedi. "Fed'in Eylül ayında faiz oranlarını düşürmeyeceğini hayal etmek zor."

Piyasalar üzerindeki baskıyı daha da artıran Trump, aynı gün Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) Başkanı Erica McEnturfar'ı, istihdam rakamlarını manipüle etmekle suçlayarak görevden aldı.

Fed Guvernörü Adriana Kugler'in sürpriz istifası, Trump'ın Fed ile faiz indirimlerindeki gecikmeler nedeniyle yaşadığı gerginliğin devam ettiği bir dönemde, merkez bankası üzerinde beklenenden daha erken bir zamanda daha fazla etki kurmasının önünü açtı.

Bu art arda gelen gelişmeler, Amerikan dolarına iki kat darbe vurdu. Cuma günü Amerikan doları, yen karşısında yüzde 2'den fazla, avro karşısında ise yüzde 1,5 civarında değer kaybetti.

Pazartesi günü dolar, kayıplarının bir kısmını telafi ederek son işlemlerde %0,3 artışla 147,91 yene çıktı, ancak hala Cuma günkü zirvesinin yaklaşık üç yen altında.

Euro %0,2 düşüşle 1,1561 dolara gerilerken, İngiliz sterlini 1,3276 dolardan fazla değişmedi.

Trump Pazar günü yaptığı açıklamada, önümüzdeki günlerde hem boşalan Fed koltuğu hem de yeni BLS şefi için adayları açıklayacağını söyledi.

ABD dolarının önemli para birimlerine karşı değerini takip eden dolar endeksi, Cuma günü yüzde 1,3'ten fazla düştükten sonra Pazartesi günü yüzde 0,2 artarak 98,88'e çıktı.

Temmuz ayında dolar, Nisan 2022'deki %5'lik yükselişten bu yana en büyük aylık artışını kaydederek %3,4'lük bir kazanç elde etti ve 2025'teki ilk aylık artışını kaydetti. Bu artış, piyasaların Trump'ın ticaret politikasına olan güveninin artması ve gümrük vergilerine karşı ekonomik verilerin dayanıklılığıyla desteklendi.

ABD Tahvil Getirileri Faiz İndirimi Bahislerinin Artmasıyla Düştü

Pazartesi günü, yatırımcıların Eylül ayında faiz indirimine yönelik beklentilerini sert bir şekilde artırmasıyla 2 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi, üç ayın en düşük seviyesi olan %3,659'a geriledi. 10 yıllık tahvilin getirisi de %4,2434 ile bir ayın en düşük seviyesine yakın seyretti.

Piyasalar, zayıf işgücü verilerine dayanarak, Fed'in gelecek ay faiz oranlarını düşürme olasılığının neredeyse %90 olduğunu ve Aralık ayına kadar yaklaşık 60 baz puanlık bir gevşemenin fiyatlandığını fiyatlıyor. Bu, iki adet 25 baz puanlık indirim ve üçüncü bir indirim olasılığının %40 olduğu anlamına geliyor.

IG'de piyasa analisti olan Tony Sycamore, "Cuma gecesi yaşanan olaylara piyasanın tepkisi hızlı ve kararlıydı; hisse senetleri çöktü, dolar düştü ve getiriler düştü" dedi.

Dolar, Tarifeler Nedeniyle Frank Karşısında Yükseliyor; İsviçre Seçenekleri Değerlendiriyor

Döviz piyasalarında ise Trump'ın küresel ticareti yeniden şekillendirmek için Beyaz Saray'ın daha geniş kapsamlı çabalarının bir parçası olarak İsviçre'ye bugüne kadarki en yüksek gümrük vergilerinden bazılarını uygulamasının ardından dolar, İsviçre frangı karşısında %0,5'ten fazla değer kazandı.

Euro da frank karşısında yüzde 0,3 değer kazandı.

Danske Bank'tan Elsarraf, "Açıklamanın ardından frankta sert bir geri çekilme gördük. Bu tarifeler devam ederse, İsviçre ekonomisi üzerindeki olumsuz etkisi nispeten önemli olacak," dedi.

İsviçre hükümeti, pazartesi günü ilerleyen saatlerde bir sonraki adımları görüşmek üzere özel bir toplantı düzenleyeceğini ve ABD'ye yönelik ticaret teklifini yeniden gözden geçirmeye açık olduğunu belirten bir basın açıklaması yaptı.

Altın fiyatları Pazartesi günü Avrupa borsalarında düşüş yaşadı ve Asya seansının başlarında ulaştığı iki haftalık zirveden geriledi. Bu düşüş, kâr satışları ve döviz piyasalarında ABD dolarının güçlenmesiyle gerçekleşti.

Beklentilerden zayıf gelen ABD istihdam verileri, Federal Rezerv'in Eylül ayında faiz indirimi yapma olasılığını artırdı. Yatırımcılar şimdi bu beklentileri yeniden değerlendirmek için Fed politika yapıcılarının daha fazla ekonomik veri ve yorumunu bekliyor.

Fiyat Genel Bakışı

•Altın fiyatları, seansın açılış seviyesi olan 3.363,34 dolardan %0,55 düşüşle 3.345,14 dolara geriledi. Günün en yüksek seviyesi 3.366,15 dolara ulaşarak 25 Temmuz'dan bu yana en güçlü seviyeye ulaştı.

•Altın Cuma günü %2,2 değer kazanarak üst üste ikinci günlük yükselişini gerçekleştirdi ve 2 Haziran'dan bu yana en büyük günlük kazancını elde etti. Fiyatlar dört haftanın en düşük seviyesi olan 3.268,89 dolardan toparlandı.

• Cuma günkü kazanımlar, ucuz alımların ötesinde, zayıf ABD işgücü piyasası verileri ve Trump yönetimini ilgilendiren yenilenen ticaret tarifesi endişelerinden kaynaklandı.

ABD Doları

ABD Dolar Endeksi Pazartesi günü %0,3 yükseldi. Cuma günkü sert kayıpların ardından toparlanmaya çalışan endeks, doların başlıca para birimlerine karşı yeniden talep görmeye başladığını yansıtıyor.

Bu toparlanma, piyasaların Fed'in Eylül ayında faiz indirimine gitme olasılığını destekleyen veya çürüten daha güçlü kanıtlar beklemesiyle, özellikle de Fed yetkililerinin yorumlarının devam etmesiyle birlikte geldi.

ABD Faiz Oranı Görünümü

•ABD'de Temmuz ayında istihdam artışı beklenenden daha fazla yavaşladı. Tarım dışı istihdam, Haziran ayındaki 14.000'lik aşağı yönlü revize artışının ardından 73.000 kişi arttı.

•CME'nin FedWatch aracına göre, Eylül ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığı %43'ten %75'e yükselirken, faiz oranlarının sabit kalma olasılığı %57'den %25'e düştü.

• Ekim ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimine yönelik beklentiler de %64'ten %95'e yükselirken, faiz oranlarının sabit tutulma olasılığı %36'dan sadece %5'e düştü.

•Hayal kırıklığı yaratan istihdam verilerinin ardından, yatırımcılar Fed'in Aralık ayına kadar yaklaşık 63 baz puanlık bir faiz indirimi yapacağını fiyatlıyor; bu rakam daha önce 35 baz puandı.

Altın Piyasası Görünümü

KCM Trade Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, "Altın, Cuma günkü yükselişin ardından haftaya yumuşak bir başlangıç yaptı. Kâr satışları ve dolardaki istikrarın bir araya gelmesi, haftanın başında fiyatlarda hafif bir düşüşe neden oldu." dedi.

SPDR Altın Güven Holdingleri

Dünyanın en büyük altın destekli ETF'si SPDR Gold Trust'ın portföyünde Cuma günü 1,43 tonluk bir düşüş görüldü ve bu, üst üste üçüncü günlük düşüş oldu. Toplam portföy 21 Temmuz'dan bu yana en düşük seviyesi olan 953,08 tona geriledi.

Euro, Cuma günkü sert yükselişin ardından gelen düzeltme geri çekilmesinin bir parçası olarak, Pazartesi günü Avrupa borsalarında küresel para birimlerine karşı değer kaybetti. Tek para birimi, kâr satışları ve teknik satışlar nedeniyle ABD doları karşısında iki haftanın en yüksek seviyesini geri çekti.

Avrupa'da Temmuz ayı enflasyon rakamları beklenenden yüksek geldi. Bu durum, Avrupa Merkez Bankası politika yapıcıları üzerindeki enflasyonist baskıyı artırdı ve Eylül ayında faiz indirimi olasılığını azalttı.

Fiyat Genel Bakışı

•EUR/USD paritesi, 1,1589 dolarlık açılış fiyatından %0,35 düşüşle 1,1550 dolara geriledi. Parite, 28 Temmuz'dan bu yana en yüksek seviye olan 1,1597 dolara ulaşarak seansın en yüksek seviyesini gördü.

•Cuma günü euro, dolar karşısında %1,5 değer kazanarak üst üste ikinci günlük kazancını elde etti ve 10 Nisan'dan bu yana en güçlü günlük performansını kaydetti. İki aylık en düşük seviyesi olan 1,1400 dolardan toparlanmaya devam etti.

•Düşük seviyelerdeki uygun fiyatlı alımlara ek olarak, Cuma günkü kazanımlar, beklenenden iyi gelen avro bölgesi enflasyon verileri ve ABD işgücü piyasası rakamlarının kötümserliğinden kaynaklandı.

ABD Doları

ABD Dolar Endeksi Pazartesi günü %0,3 oranında yükseldi ve Cuma günkü sert kayıpların ardından toparlanmaya çalıştı. Bu durum, doların başlıca para birimlerine karşı yeniden talep görmesini yansıtıyor.

Bu toparlanma, özellikle Fed yetkililerinin devam eden açıklamaları ışığında, piyasaların Eylül ayında Fed'in faiz indirimine gitme olasılığına ilişkin daha fazla teyit beklemesiyle birlikte geldi.

Avrupa Faiz Oranları

•Euro Bölgesi tüketici fiyatları Temmuz ayında %2,0 oranında artarak, piyasanın %1,9'luk artış beklentisini aştı ve bir önceki ayın %2,0'lik rakamına ulaştı.

•Veriler, ECB politika yapıcıları üzerinde enflasyonist baskının devam ettiğini gösteriyor.

•Reuters kaynaklarına göre, ECB üyelerinin büyük çoğunluğu, Eylül ayında yapılacak toplantıda faiz oranlarının üst üste ikinci kez sabit tutulmasından yana.

•Eylül ayında Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) 25 baz puanlık faiz indirimine yönelik piyasa fiyatlandırması %30'un altında kalmaya devam ediyor.

•Yatırımcılar, bu olasılıkları yeniden değerlendirmek için önümüzdeki dönemde açıklanacak olan avro bölgesi verilerini ve ECB yorumlarını yakından takip edecek.