Üç aydan fazla süren çatışmalar ve aralıklı müzakerelerin ardından, Washington ve Tahran'ın, çatışmayı sona erdirecek bir anlaşmaya varmak üzere oldukları bildiriliyor. Ancak, son birkaç gündür OilPrice'a özel olarak konuşan Washington, Tahran ve Londra'daki kaynaklara göre, son haftalardaki siyasi ve askeri dram, nihayetinde sınırlı pratik sonuçları olan gürültülü bir hikaye olarak kalabilir.

ABD Hazine Bakanlığı'ndaki hukuk birimiyle yakından çalışan Washington merkezli bir kaynak, hafta sonu internet sitesine şunları söyledi: "ABD'nin, İran nükleer anlaşması olarak bilinen Ortak Kapsamlı Eylem Planı'na (JCPOA) oldukça benzer bir anlaşmaya varması çok yüksek bir olasılık; ancak İran biraz kazanırken biz biraz kaybedebiliriz."

Peki, beklenen barış anlaşmasının geleceği ne durumda? Ve sonrasında enerji fiyatlarına ne olabilir?

ABD'nin savaş hedefleri

Amerikan bakış açısından, Başkan Donald Trump, Şubat ayında İran ve vekillerine karşı savaşın başlangıcından itibaren dört temel hedef belirlemişti ve bunların tamamı o dönemdeki yönetim üyelerinin tam desteğini almıştı.

Birincil hedef, İran'ın nükleer silah edinmesini engellemekti.

İkinci hedef ise İran'ın füze stoklarını ve üretim kapasitesini yok etmek veya zayıflatmaktı.

Üçüncüsü ise rejim değişikliğiydi.

Dördüncüsü ise Tahran'ın bölgesel vekillerini finanse etmesine ve silahlandırmasına son vermekti.

Peki bu hedeflere doğru ne kadar ilerleme kaydedildi?

İran'ın nükleer programı

Washington için en önemli hedef olan nükleer programla ilgili olarak, ABD Savunma Bakanlığı Fordow Yakıt Zenginleştirme Tesisi'nin "işlevsiz hale geldiğini" duyurdu.

Natanz'daki yer üstü zenginleştirme tesisinin de "tamamen yok edildiği", yer altı laboratuvarlarının ise "büyük" hasar gördüğü belirtildi.

Aynı durum, uranyumu zenginleştirme faaliyetleri için gerekli gaza dönüştürmede kilit bir merkez görevi gören İsfahan Nükleer Teknoloji Merkezi için de geçerlidir.

Ancak, Uluslararası Atom Enerjisi Ajansı'nın geçen yıl izini kaybettiği, %60 oranında zenginleştirilmiş 440 kilograma kadar uranyumun akıbeti hala bilinmiyor.

Ajans ayrıca, İran'ın mevcut faaliyetlerinin, özellikle de açıklanmayan yerlerdeki faaliyetlerinin tam kapsamını bilmediğini de kabul ediyor.

Füzeler ve askeri yetenekler

İkinci hedefle ilgili olarak, ABD istihbarat değerlendirmeleri, İran'ın savaş öncesi balistik füze stokunun yaklaşık %70'inin hâlâ sağlam olduğunu gösteriyor.

Aynı zamanda, füze fırlatma rampalarının yaklaşık %70'inin imha edildiği bildiriliyor.

İran Savunma Bakanlığı ve askeri lojistik tesislerini hedef alan saldırılar, gelişmiş balistik füzelerin geliştirilmesiyle bağlantılı 15 büyük silah üretim tesisini de imha etti.

ABD ve İsrail'in Huzistan'ın Mobarakeh ve Sefid Dasht bölgelerindeki üç büyük çelik fabrikasına düzenlediği saldırıların ardından İran'ın üretim kapasitesi daha da zayıfladı.

Bununla birlikte, ABD istihbarat yetkilileri bu ayın başlarında, İran'ın savunma sanayi tabanının, Çin'den kaynaklanan gizli ağlar aracılığıyla sağlanan bileşenlerin de yardımıyla, beklenenden daha hızlı bir şekilde toparlandığı konusunda uyarıda bulundu.

Rejim değişikliği

Üçüncü hedef olan rejim değişikliğine gelince, Trump, eski Yüksek Lider Ali Hamaney'in ve İsrail ile koordineli olarak gerçekleştirilen saldırılarda düzinelerce üst düzey dini, siyasi ve askeri şahsiyetin ortadan kaldırılmasıyla bunun kısmen başarıldığını savunabilir.

Buna rağmen, İran'ın katı İslamcı sistemi bozulmadan kalmış ve 1979 devriminin ideolojik koruyucusu olan İslam Devrim Muhafızları'ndan güçlü destek almaya devam etmektedir.

Vekil sunucu ağının ortadan kaldırılması

Dördüncü hedef, şu ana kadar belki de en net başarıyı gösterdi.

"Destansı Öfke" Operasyonu'nun, Tahran'ı bölgedeki silahlı gruplar ağıyla bağlayan komuta yapısını ortadan kaldırdığı bildirildi.

Birkaç önemli liderin ölümü, bu grupları koordineli ve birleşik bir cephe olmaktan ziyade daha bağımsız bölgesel aktörlere dönüştürdü.

ABD Merkez Komutanlığı'na göre, İran'ın vekil güçlerini bölgesel bir güç aracı olarak kullanma yeteneği büyük bir darbe aldı.

Trump ve siyasi değerlendirmeler

ABD'li kaynak, "Başkanın destekçilerine bir tür zafer ilan etmesi için burada yeterli başarı var ve bu da Kasım ayındaki ara seçimlerin yaklaşmasıyla giderek daha önemli hale gelen bir anlaşmaya varmasına olanak sağlıyor" dedi.

Trump yasal olarak bir daha başkanlık için aday olamasa da, gelecekte ailesinin siyasi etkisini korumaya çalışabilir; bu da Cumhuriyetçi Parti'den sürekli destek gerektirecektir.

Bu nedenle partinin seçim şansını yakından takip ediyor ve enerji fiyatları, ABD ekonomisi ve seçim sonuçları arasındaki doğrudan ilişkiyi anlıyor.

Petrol ve seçimler

Amerika Birleşik Devletleri'nde benzin fiyatlarının galon başına 4 doların üzerinde seyretmesiyle birlikte, geçmiş veriler, ham petrol fiyatlarındaki her 10 dolarlık varil başına artışın, pompada galon başına yaklaşık 25 ila 30 sentlik bir değişikliğe karşılık geldiğini göstermektedir.

Dahası, ortalama benzin fiyatlarındaki her bir sentlik artış, yıllık tüketici harcamalarını 1 milyar dolardan fazla azaltarak ekonomik büyümeyi olumsuz etkiliyor.

Siyasi önemi oldukça büyüktür. 1896'dan beri, ABD'de görevdeki başkanlar, seçimden önceki iki yılda ekonomi durgunlukta olmadığında 11 kez de yeniden seçimi kazanmıştır.

Buna karşılık, durgunluk döneminde seçimlere giren görevdeki yetkililer yedi denemeden sadece birinde başarılı olabildiler.

Benzer bir durum ara seçimler için de geçerlidir.

İran'ın pozisyonu

ABD müzakere ekibi için zorluk şu ki, Tahran bu savaşta Amerika Birleşik Devletleri'ni yenemeyeceğine inanıyor, ancak aynı zamanda yenileceğine de inanmıyor.

İran'ın liderliği ve halkı, kırk yılı aşkın süredir uygulanan uluslararası yaptırımların yol açtığı ekonomik ve siyasi zorluklara alışmış durumda. Bu nedenle, devam eden baskı belirleyici bir faktör olarak görülmüyor.

Aynı zamanda, İranlıların günlük yaşamlarını iyileştirecek bir anlaşmaya varılma olasılığı, sabrı kabul edilebilir bir strateji haline getiriyor.

ABD'li kaynak, "Unutmamalıyız ki, İran bu kez Hürmüz Boğazı'ndaki kontrolünü sürdürmesi sayesinde gerçek bir pazarlık kozuna sahip; bu yüzden de Obama yönetimi döneminde varılan nükleer anlaşmadan daha iyi bir anlaşma arıyor" diye ekledi.

2015 anlaşmasına göre daha büyük talepler

İran Petrol Bakanlığı ile yakın temas halinde olan üst düzey bir kaynak, Tahran'ın Washington'dan taleplerinin 2015'tekine kıyasla önemli ölçüde daha büyük olacağını söyledi.

"Şu anda savaşla ilgili zararlar için on milyarlarca dolarlık tazminattan bahsediyoruz, ancak Amerika Birleşik Devletleri'nde muhtemelen farklı bir isim altında, belki de bir yatırım fonu olarak sunulacak," dedi.

"Buna karşılık İran, taahhütlerini yerine getirmekte acele etmeyecektir çünkü Devrim Muhafızları, Trump ile yapılacak herhangi bir barış anlaşmasının, ara seçimlere kadar sükuneti korumanın ve ardından çatışmayı yeniden başlatmanın bir yolu olabileceğine inanmaktadır."

Petrol fiyatlarına ne olacak?

Eğer bir barış anlaşması imzalanır ve sürdürülebilir görünürse, Körfez'de oluşan darboğazların giderilmesi ve normal denizcilik düzeninin yeniden sağlanması için iki ila dört haftalık bir süre yeterli olacaktır.

Macquarie Grubu Küresel Enerji Stratejisti Vikas Dwivedi'ye göre, akışların tamamen normal seviyelere dönmesi için iki ila dört hafta daha gerekebilir.

Bu temel senaryoda, piyasaların anlaşmanın gerçek ve sürdürülebilir olduğuna ikna olması durumunda, petrolde sert ve ani bir satış dalgası bekliyor.

Dwivedi, "Sadece bir hafta içinde varil başına yaklaşık 20 dolarlık bir düşüş bekliyoruz" dedi.

Bunun ardından, piyasanın lojistik ve finansal faktörleri yeniden fiyatlandırmaya başlamasından önce, muhtemelen iki haftalık göreceli bir istikrar dönemi yaşanacağını da sözlerine ekledi.

"Bundan sonra, alternatif kaynaklar mevcut olmaya devam ettikçe ve Hürmüz Boğazı'ndan petrol akışı yeniden başladıkça, piyasanın bir kez daha önemli bir arz fazlasıyla karşı karşıya kalmasını ve potansiyel olarak aşağı yönlü bir aşırı tepkiye yol açmasını bekliyoruz."

Sonuç olarak şunları söyledi: "Nihayetinde, fiyatların arz ve talep dengesiyle daha tutarlı seviyelere döneceğini ve varil başına 65 ila 70 dolar arasında, adil değer olarak gördüğümüz bir aralıkta yerleşeceğini bekliyoruz."

Bakır fiyatları ton başına 14.000 dolara yaklaşırken, alüminyum fiyatları Ortadoğu'daki devam eden gerilimler ve küresel talebin gücüne ilişkin artan iyimserliğin desteğiyle dört yıldan fazla bir süredir en yüksek seviyesine çıktı.

Küresel arzın daralacağı beklentisiyle, baz metaller Haziran ayına güçlü bir başlangıç yaptı. ABD'nin İran ile olan çatışmaya çözüm bulmakta zorlanması nedeniyle alüminyum arzı artan baskı altında kalırken, bakır tüccarları ABD Başkanı Donald Trump yönetiminden gelebilecek potansiyel olarak belirleyici bir gümrük vergisi kararına hazırlanıyor.

Fiyatlar ayrıca yapay zekâ ile ilgili varlıklara ve enerji dönüşümüne yönelik artan bahislerden de faydalanıyor. Elektronik lehimlemede kullanılan kalay, ton başına 58.750 dolara ulaşarak %3,7'ye varan bir artışla rekor seviyelere yaklaştı.

HSBC analistleri bir araştırma notunda şunları söyledi: "Metal fiyatları genel olarak, Orta Doğu'daki çatışma nedeniyle bazı emtialarda yaşanan tedarik aksamalarının yanı sıra güçlü yapısal talep nedeniyle yükseliş gösteriyor."

Yetkililer, Hürmüz Boğazı'nın kapalı kalması nedeniyle emtia piyasalarının "aşırı arz baskısı" ile karşı karşıya olduğunu da sözlerine ekledi.

Finans kuruluşlarından gelen iyimser tahminler

Bu yükseliş, büyük finans kuruluşlarından gelen bir dizi iyimser tahminin ardından geldi.

Goldman Sachs, bu hafta başında yayınladığı bir notta, yıl sonu bakır fiyatı tahminini %10'dan fazla artırdı.

Bu arada, Citigroup geçen ay alüminyum piyasasının en az yarım yüzyıldır görülen en elverişli arz-talep koşullarını yaşadığını belirtti.

Piyasa koşullarının sıkılaştığının bir başka işareti olarak, spot alüminyum kontratları 2 Haziran'da üç aylık vadeli kontratlara göre ton başına 116,50 dolar primle işlem gördü; bu, 2007'den bu yana görülen en büyük prim oldu.

Orta Doğu'daki çatışma piyasaları tedirgin ediyor.

Yatırımcılar Orta Doğu'daki gelişmeleri yakından takip etmeye devam ediyor.

Başkan Donald Trump, Tahran'ın Lübnan'daki İsrail saldırılarının tırmanması nedeniyle müzakereleri askıya alma tehdidine rağmen, Amerika Birleşik Devletleri'nin İran'la kısa süre içinde geçici bir barış anlaşmasına varabileceği konusunda iyimserliğini koruyor.

Süregelen çatışma, savaştan önce küresel üretimin yaklaşık %10'unu oluşturan bölgeden gelecek alüminyum arzına daha fazla belirsizlik katıyor.

Orta Doğu'dan sülfürik asit akışına getirilen kısıtlamaların devam etmesi durumunda, bakır üretiminde de bazı aksamalar yaşanabilir; zira sülfürik asit bakır üretiminde kilit bir girdidir.

Fiyat performansı

Londra saatiyle 12:17 itibarıyla:

Alüminyumun fiyatı %1,3 artarak ton başına 3.765 dolara yükseldi ve yıl başından bu yana elde ettiği kazanç %25'i aştı.

Bakırın fiyatı %0,9 artarak ton başına 13.962 dolara yükseldi ve 14.000 dolar seviyesine yaklaştı.

Satıcıların piyasaya hakim olmaya devam etmesiyle Bitcoin (BTC), Salı günü iki ay sonra ilk kez 70.000 dolar seviyesinin altına düştü.

TradingView'den alınan verilere göre Bitcoin, Bitstamp borsasında gün içi en düşük seviyesi olan 69.631 dolara geriledi.

Hisse senedi piyasalarındaki yükselişe ayak uyduramayan Bitcoin, diğer riskli varlıklara kıyasla performans farkını daha da açarak günü yaklaşık %2'lik bir düşüşle tamamladı.

CoinGlass verilerine göre, düşüş yükseliş bekleyen yatırımcılara önemli kayıplar yaşattı ve son 24 saat içinde Bitcoin ve altcoin pozisyonlarındaki toplam tasfiye miktarı 800 milyon dolara yaklaştı.

Kripto para birimi son 24 saatte yaklaşık %4 değer kaybetti ve 2025 sonlarında ulaşılan 126.000 doların üzerindeki tüm zamanların en yüksek seviyesinin %44'ten fazla altında kalmaya devam ediyor.

ABD Başkanı Donald Trump Pazartesi günü yaptığı açıklamada, Tahran'ın düşmanlıkları sona erdirmeyi amaçlayan dolaylı müzakereleri askıya aldığı yönündeki haberlere rağmen İran ile görüşmelerin devam ettiğini söyledi; bu gelişme petrol fiyatlarında hafif bir düşüşe katkıda bulundu.

Yatırımcılar, Washington ve Tahran arasında Nisan başında varılan kırılgan ateşkes anlaşması göz önüne alındığında, ABD-İsrail-İran çatışmasını sona erdirmeye yönelik her türlü ilerleme işaretine temkinli yaklaşmaya devam ediyor.

Benzer şekilde, Lübnan'ın Pazartesi günü İran destekli Hizbullah ile İsrail arasında sınırlı bir ateşkes ilan etmesi de finans piyasalarına anlamlı bir ivme kazandıramadı.

Piyasalar ABD ekonomik verilerine odaklanıyor.

Bugün ilerleyen saatlerde, ABD Çalışma Bakanlığı'nın, piyasaların Federal Rezerv'in bir sonraki hamlesinin faiz artırımı olabileceği ihtimalini fiyatlandırmaya devam ettiği bir dönemde, Cuma günü yakından takip edilen aylık istihdam raporu öncesinde iş ilanları verilerini açıklaması bekleniyor.

Reuters tarafından ankete katılan ekonomistler, Cuma günü açıklanacak raporda ABD ekonomisinin Mayıs ayında 85.000 yeni iş yarattığını, işsizlik oranının ise %4,3 seviyesinde değişmeden kalacağını tahmin ediyor.

Artan baskılar fiyatları aşağı çekiyor.

Keskin düzeltme, zincir içi arz baskısı, büyük kurumsal yatırımcıların sembolik satış faaliyetleri ve devam eden makroekonomik olumsuzluklar da dahil olmak üzere bir dizi faktörün birleşimiyle tetiklendi.

Bu faktörlerin bir araya gelmesi, yatırımcı güvenini hızla aşındırarak, başlangıçta bir konsolidasyon aşaması gibi görünen durumu, kilit destek seviyelerinin altına kesin bir kırılmaya dönüştürdü.

Bu durum, zorunlu tasfiyelerin hızlanmasına yol açtı ve son 24 saat içinde kaldıraçlı pozisyonlardan 767 milyon dolardan fazla para silindi. Piyasa genelinde stop-loss emirleri de devreye girdi ve kripto para sektöründe satış baskısı yoğunlaştı.

Bu düşüşün ardında ne var?

Bitcoin'in 70.000 doların altına düşmesinin nedeni, Mt. Gox ile bağlantılı cüzdan transferlerinden kaynaklanan yeni arz endişeleri ve Strategy Inc.'in 32 Bitcoin içeren sembolik satışı oldu.

Bu gelişmeler, piyasaya ek arz gireceği korkularını yeniden canlandırdı ve şirketler ve kurumsal yatırımcılar arasında güçlü destek gören uzun süredir devam eden "Bitcoin'i asla satmayın" söylemine darbe vurdu; bu da düşüş eğilimini daha da körükleyerek aşağı yönlü ivmeyi hızlandırdı.

Strategy, 2022'den bu yana ilk Bitcoin satışını gerçekleştirdi.

Strategy Inc., 1 Haziran'da ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunduğu bir bildirimde, 26 Mayıs ile 31 Mayıs tarihleri arasında yaklaşık 2,5 milyon dolara 32 Bitcoin sattığını ve ortalama Bitcoin fiyatının yaklaşık 77.135 dolar olduğunu açıkladı.

Şirket, elde edilen gelirin imtiyazlı hisse senedi temettü ödemelerini finanse etmek için kullanıldığını belirtti.

Strategy şirketi hâlâ 843.000'den fazla Bitcoin'e sahip olsa da, bu işlem -küçük boyutlu ancak sembolik açıdan önemli- eski CEO'su ve önde gelen Bitcoin savunucusu Michael Saylor tarafından uzun zamandır savunulan, şirketin "asla Bitcoin satmayacağı" yönündeki söylemi sorgulattı.

Bu haber, piyasadaki olumsuz havayı daha da artırdı ve kaldıraçlı pozisyonların yaygın bir şekilde kapatılmasıyla aynı zamana denk geldi; bu da fiyatlar üzerindeki baskıyı artırdı ve Bitcoin'in sürekli düşüşüne katkıda bulundu.

İran'ın Mehr Haber Ajansı'na göre, petrol fiyatları Salı günü düşüş göstererek önceki seansta kaydedilen güçlü kazanımların bir kısmını geri verdi; bu düşüşün nedeni ise İran'ın iki ülke arasındaki çatışmayı sona erdirmeyi amaçlayan ABD ile önerilen bir anlaşmayı incelemesi oldu.

Brent petrol vadeli işlemleri 11:30 GMT itibarıyla 1,13 dolar veya %1,2 düşüşle varil başına 93,85 dolara gerilerken, ABD Batı Teksas Orta Ham Petrolü de 1,09 dolar veya %1,2 düşüşle varil başına 91,07 dolara indi.

Her iki endeks de Mayıs ayında %16'yı aşan kayıpların ardından Pazartesi günü %5'ten fazla yükseliş gösterdi; bu yükseliş, piyasada barış anlaşması olasılığına ilişkin iyimserlikten kaynaklandı.

ABD Başkanı Donald Trump Pazartesi günü yaptığı açıklamada, İran ile müzakerelerin devam ettiğini ve ateşkesin uzatılması ve Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılması konusunda önümüzdeki hafta bir anlaşmaya varılabileceğine olan güvenini dile getirdi.

Mehr Haber Ajansı'nın aktardığı bir kaynağa göre, İran henüz önerilen geçici anlaşmanın nihai taslağına yanıt vermedi.

Odak noktası Hürmüz Boğazı ve petrol stoklarına kayıyor.

UBS analisti Giovanni Staunovo, müzakerelerdeki gelişmelere rağmen, bölgedeki devam eden çatışma nedeniyle Hürmüz Boğazı'ndan petrol akışının kısıtlı kaldığını belirtti.

Öte yandan, Uluslararası Enerji Ajansı'nın petrol endüstrisi ve piyasaları bölümü başkanı Salı günü yaptığı açıklamada, mevcut stok düşüşlerinin devam etmesi halinde küresel petrol stoklarının yaz aylarındaki en yüksek talep öncesinde kritik derecede düşük veya tarihsel olarak en düşük seviyelere düşebileceği uyarısında bulundu.

Abu Dabi Ulusal Petrol Şirketi'nden bir yetkili de, İran'la yaşanan çatışmaya bağlı arz aksamaları devam ederken talebin toparlanması durumunda Ağustos ayının petrol fiyatlarında yükselişe doğru bir dönüm noktası olabileceğini öne sürdü.

KCM Trade'in Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, piyasanın şu anda Washington ve Tahran arasındaki müzakerelerin somut ilerleme mi yoksa gerileme mi getireceğine, ayrıca her iki tarafın da yaptığı açıklamaların tonuna, özellikle de İran'ın Hürmüz Boğazı ile ilgili tehditlerine ve su yolundan geçen tanker trafiğine odaklandığını söyledi.

Ayrıca, müzakerelerin yönünün, mevcut jeopolitik risk priminin petrol fiyatlarına yansımış olarak kalıp kalmayacağını veya azalmaya başlayıp başlamayacağını belirleyeceğini de sözlerine ekledi.

Küresel enerji akışlarında büyük aksama

Çatışmanın başlamasından bu yana İran, Körfez'e giriş ve çıkış yapan İran dışı gemilerin çoğuna fiilen kısıtlamalar getirerek küresel petrol ve sıvılaştırılmış doğal gaz akışının yaklaşık beşte birini aksattı ve fiyatları %50'den fazla artırdı.

Aynı zamanda, Amerika Birleşik Devletleri İran limanlarına yönelik ablukayı sürdürmeye devam ediyor.

Lübnan Pazartesi günü Hizbullah ile İsrail arasında kısmi bir ateşkes ilan etti. Bu, İran'ı da içine alan daha geniş çaplı savaşı tetikleyen çatışmanın içinde sınırlı bir gerilimi azaltma anlamına geliyor.

ABD stoklarının azalması bekleniyor

Reuters'ın ön araştırmasına göre, ABD ham petrol stoklarının 29 Mayıs'ta sona eren haftada yaklaşık 3,6 milyon varil azalması bekleniyor; bu da önceki haftada kaydedilen düşüşün devamı niteliğinde.

Benzin ve damıtılmış yakıt stoklarının da azalmış olması bekleniyor.

Ukrayna'da yeni bir gerilim tırmanışı

Ayrı bir gelişme olarak, Rusya Salı günü erken saatlerde yüzlerce insansız hava aracı ve onlarca füze kullanarak Ukrayna şehirlerine geniş çaplı saldırılar düzenledi. Ukrayna yetkilileri, saldırılarda 18 kişinin öldüğünü ve 100'den fazla kişinin yaralandığını bildirdi.