ABD'nin arz krizini yönetmek için önlemler açıklamasının ardından petrol fiyatları Cuma günü %1'den fazla düştü. Öte yandan, Japonya ve Kanada ile birlikte büyük Avrupa ülkeleri, Hürmüz Boğazı'ndan gemilerin güvenli geçişini sağlamak için ortak çabalara katılmayı teklif etti.

Mayıs vadeli Brent petrolün fiyatı 12:20 GMT itibarıyla 1,58 dolar veya %1,45 düşüşle varil başına 107,07 dolara geriledi. Cuma günü vadesi dolacak olan Nisan vadeli ABD Batı Teksas Ham Petrolü ise 1,30 dolar veya %1,35 düşüşle varil başına 94,84 dolara indi.

Daha aktif işlem gören Mayıs vadeli WTI sözleşmesi 94,30 dolarda, 1,25 dolar veya %1,31 düşüşle işlem gördü. Haftalık bazda Brent petrolünün %3,8 artış göstermesi beklenirken, WTI petrolü geçen Cuma günkü kapanışa kıyasla yaklaşık %3,9 düşüş gösterdi ve iki gösterge arasındaki fark Çarşamba günü son 11 yılın en yüksek seviyesine ulaştı.

Bölgede gerilim yeniden tırmandı; İsrail ve İran, Kuveyt'teki bir petrol rafinerisine düzenlenen saldırının ardından Cuma günü karşılıklı yeni saldırılar düzenledi.

ABD Enerji Bakanı Chris Wright, denizde mahsur kalan İran petrol sevkiyatlarına uygulanan yaptırımların kaldırılmasının, petrolün üç ila dört gün içinde Asya'ya ulaşmasını sağlayacağını belirterek, Asya'nın daha fazla petrole ihtiyacı olduğunu ve ABD'nin önümüzdeki aylarda stratejik rezervlerden koordineli salınımlara katıldığını sözlerine ekledi.

Bu açıklamalar, ABD Hazine Bakanı Scott Bessent'in Washington'un tankerlerde bekleyen İran petrolüne uygulanan yaptırımları yakında kaldırabileceğini ve Stratejik Petrol Rezervinden daha fazla petrol çekilmesinin mümkün olduğunu belirtmesinin ardından geldi.

Birleşik Krallık, Fransa, Almanya, İtalya, Hollanda ve Japonya ortak bir bildiriyle, "boğazdan güvenli geçişi sağlamak için gerekli çabalara katkıda bulunmaya hazır olduklarını" ifade ettiler.

Dikkatler Hormuz'a çevrildi.

Analistler, küresel petrol ve LNG arzının %20'sinin geçtiği Hürmüz Boğazı'ndaki aksaklıklar devam ettiği sürece enerji fiyatlarının yüksek kalmaya devam edeceğini söylüyor.

Saxo Bank'ın Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen, üretimdeki hasarın hızla onarılamaması nedeniyle hızlı bir fiyat düşüşü olasılığının düşük olduğunu belirterek, piyasanın hala arz yetersizliğiyle karşı karşıya olduğunu sözlerine ekledi.

UBS analisti Giovanni Staunovo, boğazdan petrol akışı kısıtlı kaldığı sürece fiyat momentumunun yükseliş yönünde kalacağını söyledi.

Uluslararası Enerji Ajansı (IEA) İcra Direktörü Fatih Birol, Körfez'den petrol ve doğalgaz akışının yeniden sağlanmasının altı aya kadar sürebileceği konusunda uyararak, hem piyasaların hem de politika yapıcıların aksaklığın boyutunu hafife aldığını belirtti.

Axios'un haberine göre, Trump yönetiminin Tahran'ı boğazı yeniden açmaya zorlamak için İran'ın Harg Adası'nı ele geçirme veya abluka altına alma planlarını değerlendirdiği bildirildiğinden, arz riskleri daha da artabilir.

İran'ın İsrail'in büyük bir doğalgaz sahasına düzenlediği saldırıya karşılık olarak Katar'ın LNG ihracat kapasitesinin %17'sini aksatması ve bu hasarın onarımının yıllar sürebileceği beklentisi üzerine Brent petrolün varil fiyatı Perşembe günü 119 doların üzerine çıktı.

Trump, İsrail'den İran'ın doğalgaz altyapısına yönelik saldırıları tekrarlamamasını istediğini söylerken, İsrail Başbakanı Benjamin Netanyahu ise saldırının tek taraflı olarak gerçekleştirildiğini ve İran'ın artık uranyum zenginleştirme veya balistik füze üretme yeteneğine sahip olmadığını belirtti.

Cuma günü ABD doları hafifçe yükseldi, ancak yükselen enerji fiyatlarının küresel faiz oranı beklentilerini yeniden şekillendirmesi ve Federal Rezerv'i bu yıl faiz artırımı yapması beklenmeyen tek büyük merkez bankası olarak bırakması nedeniyle haftalık kayıp yolunda ilerlemeye devam etti.

Şubat ayı sonlarında ABD-İsrail-İran çatışmasının patlak vermesinden önce, yatırımcılar 2026'da Fed'in iki faiz indirimi yapacağını fiyatlıyorlardı. O zamandan beri bu beklentiler önemli ölçüde azaltıldı, diğer merkez bankaları ise daha şahin bir tutum sergiledi.

Ana para birimlerinde kazançlar

Euro, yen, sterlin ve İsviçre frangı, enerji krizi kaynaklı enflasyon baskılarına karşı faiz oranlarını artırmaya hazır olduklarının sinyalini veren politika yapıcıların etkisiyle, dolara karşı haftalık kazançlar kaydetti.

Euro, dolar seviyesinde hafif bir düşüş yaşasa da hafta boyunca yaklaşık %1,4 değer kazandı ve 1,1571 dolara geriledi.

Yen, dolar karşısında %0,7 değer kazanarak 158,59 seviyesine yükseldi.

Sterlin %1,3 değer kazanarak 1,3391 dolara yükseldi.

Analistler, ABD dışındaki merkez bankaları arasında beklenmedik şahinleşme eğiliminin yanı sıra enerji piyasası beklentilerindeki göreceli iyileşme nedeniyle doların baskı altında olduğunu söyledi.

Merkez bankaları şahin bir tutum sergiliyor.

Avrupa Merkez Bankası faiz oranlarını değiştirmedi ancak enerji fiyatlarındaki artış nedeniyle enflasyonun yükseleceği konusunda uyardı ve faiz artırımlarına ilişkin görüşmelerin yakında başlayabileceği, bunun da önümüzdeki aylarda faiz artışlarına yol açabileceği beklentisini dile getirdi.

İngiltere Merkez Bankası da faiz oranlarını sabit tuttu ancak harekete geçmeye hazır olduğunu belirtti; bu da piyasaların bu yıl yaklaşık 80 baz puanlık bir sıkılaştırmayı fiyatlandırmasına yol açtı.

Japonya'da politika yapıcılar yakın vadede faiz artırımı olasılığına işaret ederek yenin değerini desteklediler; Avustralya Merkez Bankası ise iki ay içinde ikinci kez faiz artırımı yaptı.

Fed'den farklı bir duruş

Buna karşılık, Federal Rezerv faiz oranlarını değiştirmeden bıraktı ve Başkan Jerome Powell, savaşın ekonomik etkisini değerlendirmek için henüz çok erken olduğunu vurguladı.

Piyasadaki yatırımcılar bu yıl faiz indirimine ilişkin beklentilerini büyük ölçüde terk etmiş durumda, ancak diğer büyük ekonomilerin aksine, faiz artırımlarını henüz fiyatlandırmadılar.

Savaşın ve enerjinin etkisi

Brent petrol fiyatları, tedarik zincirindeki aksamalar ve Hürmüz Boğazı'nın neredeyse tamamen kapanması nedeniyle çatışmaların başlangıcından bu yana %50 oranında arttı.

Doların haftalık düşüşüne rağmen, bazı analistler bu zayıflığın uzun sürmeyebileceğine inanıyor; özellikle çatışmanın devam etmesi ve ABD'nin büyük bir enerji üreticisi olması göz önüne alındığında, para birimi güvenli liman talebiyle yeniden güçlenebilir.

Genel olarak, döviz hareketleri, enerji krizi ve artan jeopolitik gerilimlerin etkisiyle küresel para politikası beklentilerinde yaşanan önemli bir değişimi yansıtmaktadır.

Altın fiyatları Cuma günü Avrupa piyasalarında, alım fırsatlarının artmasıyla altı haftanın en düşük seviyesinden toparlanma çabasıyla yükseldi. Bu toparlanmaya rağmen, değerli metal 2020'den bu yana en büyük haftalık kaybını kaydetme yolunda ilerliyor.

Son altı yılın en sert düşüşü olan bu haftalık gerileme, daha güçlü bir ABD doları ve Federal Rezerv'in şahin duruşunun baskısı altında gerçekleşti; bu durum, kısa vadeli faiz indirimlerine ilişkin beklentileri önemli ölçüde azalttı.

Fiyat hareketi

Spot altın, gün içi en düşük seviyesi olan 4.634,43 dolara geriledikten sonra, açılış seviyesi olan 4.649,89 dolardan %1,85 artışla 4.735,85 dolara yükseldi.

Perşembe günü altın, küresel enflasyon endişelerinin artmasıyla birlikte %3,5 oranında düşerek üst üste ikinci günlük kaybını yaşadı ve ons başına 4.502,81 dolar ile altı haftanın en düşük seviyesine geriledi.

Haftalık performans

Bu hafta altın fiyatları %6'dan fazla değer kaybetti ve art arda üçüncü haftalık kaybına ve Mart 2020'den bu yana en büyük haftalık düşüşüne doğru ilerliyor.

ABD doları

ABD Dolar Endeksi, Ortadoğu'daki askeri gerilimlerin tırmanmasıyla birlikte güvenli liman varlığı olarak dolara olan güçlü talebin desteğiyle bu haftanın başlarında 10 ayın en yüksek seviyesine ulaştı.

Federal Rezerv

Beklentilere paralel olarak, Federal Reserve Çarşamba günü üst üste ikinci toplantısında da faiz oranlarını değiştirmedi.

Federal Açık Piyasa Komitesi, gösterge faiz oranını Eylül 2022'den bu yana en düşük seviye olan %3,50-%3,75 aralığında tutmak için 11'e karşı 1 oyla karar aldı.

Fed'in politika açıklamasında, İran'la savaşın ekonomik etkisinin belirsizliğini koruduğu ancak enerji fiyat şoku nedeniyle kısa vadede enflasyonu yükseltmesinin muhtemel olduğu belirtildi.

Merkez bankası, 2026 ve 2027 yılları için enflasyon tahminlerini yükseltirken, bu yıl için faiz oranı görünümünü yaklaşık %3,50 seviyesinde tutarak, yılın ilerleyen dönemlerinde sadece bir faiz indirimi beklentisine işaret etti.

ABD Merkez Bankası Başkanı Jerome Powell, Ortadoğu'daki gelişmeler nedeniyle kısa vadeli enflasyon beklentilerinin son haftalarda yükseldiğini söyledi.

Enflasyonda ilerleme beklendiğini ancak bunun istenen seviyelerin altında kalabileceğini de ekleyen yetkili, belirgin bir iyileşme olmadığı sürece faiz indirimlerinin olası olmadığını belirtti.

Powell ayrıca faiz artırımının olası bir sonraki adım olmaya devam ettiğini de belirtti.

ABD faiz görünümü

Toplantının ardından CME FedWatch verileri, Nisan ayında faiz oranlarının değişmeden kalma olasılığının %99'dan %95'e düştüğünü, buna karşılık 25 baz puanlık faiz artırımı beklentisinin ise %1'den %5'e yükseldiğini gösterdi.

Altın görünümü

ABC Refinery'nin Küresel Piyasalar Başkanı Nicholas Frappell, altının haftalık zaman diliminde bazı önemli teknik destek seviyelerini koruduğunu ve 4.800 dolar seviyesine doğru bir sıçrama yapabileceğini söyledi.

Ortadoğu çatışması sırasında altının belirgin şekilde zayıf performans göstermesinin ardından, piyasa katılımcılarının düşüşlerde alım yapmaktan ziyade yükselişlerde satış yapmaya daha meyilli olduklarını ve düşüş eğilimlerinin teyidini beklediklerini de sözlerine ekledi.

SPDR Altın Fonu

Dünyanın en büyük altın destekli ETF'si olan SPDR Gold Trust'taki varlıklar Perşembe günü 4,86 metrik ton azalarak art arda altıncı günlük düşüşü yaşadı ve toplam varlıklar 1.062,13 metrik tona gerileyerek 17 Aralık'tan bu yana en düşük seviyeye indi.

ABD borsaları Perşembe günü düşüşle kapandı; Micron Technology ve Tesla gibi şirketlerin hisselerindeki düşüşler, yükselen petrol fiyatlarının enflasyonu körükleyebileceği ve gelecekteki faiz indirimlerinin olasılığını sınırlayabileceği endişeleriyle birlikte piyasayı aşağı çekti.

Yatırımcılar, Çarşamba günü Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ın, ABD-İsrail-İran savaşı nedeniyle ekonomik görünümün belirsizliğini koruduğu, bu savaşın enerji fiyatlarını yükselttiği ve enflasyon baskılarını yoğunlaştırdığı yönündeki uyarılarına odaklandı. Fed, beklendiği gibi faiz oranlarını değiştirmedi.

CME FedWatch aracına göre, faiz oranı vadeli işlemleri, yatırımcıların 2027 yılının ortalarından önce herhangi bir faiz indirimi beklemediğini gösteriyor.

Diğer merkez bankaları da benzer bir yol izledi; hem Avrupa Merkez Bankası hem de İngiltere Merkez Bankası, Orta Doğu çatışmasına bağlı devam eden belirsizliği gerekçe göstererek faiz oranlarını sabit tuttu.

Horizon Investments'ın Araştırma ve Nicel Stratejiler Başkanı Mike Dickson, piyasanın Powell'ın açıklamalarını ve diğer merkez bankalarından gelen, reel enflasyon risklerini vurgulayan sinyalleri değerlendirdiğini söyledi.

Hisse senedi performansı

S&P 500 endeksi %0,27 düşüşle 6.606,49 puanda, Nasdaq endeksi ise %0,28 düşüşle 22.090,69 puanda kapandı. Dow Jones Sanayi Endeksi de %0,44 düşüşle 46.021,43 puanda günü tamamladı.

S&P 500 endeksindeki on bir sektörün sekizi negatif bölgede kapandı. Bu düşüşe öncülük eden sektör %1,55'lik düşüşle malzeme sektörü olurken, onu %0,87'lik düşüşle tüketiciye yönelik isteğe bağlı ürünler sektörü izledi.

Üç ana endeksin tamamı 200 günlük hareketli ortalamalarının altında kapanarak piyasa ivmesinin zayıfladığını gösterdi. S&P 500, 2026 yılının başından bu yana %3'ten fazla değer kaybetti ve son dört ayın en düşük seviyelerine yakın işlem görüyor.

Petrol ve jeopolitik etkiler

Petrol fiyatları, Brent petrolün varil başına 119 dolara kısa süreliğine ulaşmasının ardından, hükümetin arzı artırma çabalarıyla geri çekilerek gün içi zirve seviyelerinden geriledi. Bu hareketler, İran'ın Orta Doğu'daki enerji altyapısını hedef alan saldırılarının ardından geldi.

Piyasa duyarlılığı, yatırımcıların yüksek enerji fiyatlarını enflasyonun temel itici gücü ve parasal gevşemenin kısıtlayıcısı olarak görmesi nedeniyle, çatışmadaki gelişmelerle yakından bağlantılı kaldı.

Önemli hisse senedi hareketleri

Nvidia hisseleri %1 düşerken, Newmont ve Freeport-McMoRan gibi değerli metaller şirketlerinin hisseleri sırasıyla %6,9 ve %3,3 oranında değer kaybetti.

ABD düzenleyici kurumlarının, tam otonom sürüş sistemine sahip yaklaşık 3,2 milyon araca yönelik soruşturmayı genişletmesinin ardından Tesla hisseleri %3,2 düştü. Düzenleyici kurum, sistemin düşük görüş koşullarında tehlikeleri tespit etme yeteneğiyle ilgili endişeleri gerekçe gösterdi.

İşgücü piyasası verileri

Perşembe günü açıklanan veriler, ilk işsizlik başvurularının beklenmedik şekilde azaldığını göstererek, işgücü piyasasının dayanıklılığına ve Mart ayında işe alım ivmesinin artabileceğine işaret etti.

Piyasa genişliği

S&P 500'de düşüş gösteren hisselerin sayısı yükseliş gösterenlerden 1,4 kat daha fazlaydı; 17 yeni zirve ve 26 yeni dip kaydedildi. Nasdaq'ta ise 30 hisse yeni zirveye ulaşırken, 276 hisse yeni dip yaptı.

ABD borsalarındaki işlem hacmi, son 20 işlem gününün ortalamasıyla paralel olarak yaklaşık 20 milyar hisseye ulaştı.