Petrol fiyatları Perşembe günü yüzde 2'den fazla düştü, ancak ABD ve İran'ın Cuma günü Umman'da görüşme yapma konusunda anlaşmasının ardından birkaç ayın en yüksek seviyelerine yakın kaldı.

Brent petrol vadeli işlemleri, GMT 13:06 itibarıyla varil başına 1,54 dolar veya %2,2 düşüşle 67,92 dolara geriledi. ABD Batı Teksas Orta Ham Petrolü ise varil başına 1,52 dolar veya %2,3 düşüşle 63,62 dolara indi.

UBS analisti Giovanni Staunovo, petrol fiyatlarının Ortadoğu'daki gerilimlerden büyük ölçüde etkilendiğini ve piyasaların Umman'da yapılacak görüşmeleri yakından izlediğini söyledi.

Bu görüşmeler, Amerika Birleşik Devletleri'nin Orta Doğu'daki askeri varlığını güçlendirmeye çalıştığı bir dönemde gerçekleşiyor; bölgesel aktörler ise birçok kişinin daha geniş çaplı bir savaşa dönüşebileceğinden endişe ettiği askeri bir çatışmadan kaçınmaya çalışıyor.

Küresel petrol tüketiminin yaklaşık beşte biri Umman ve İran arasındaki Hürmüz Boğazı'ndan geçiyor. Suudi Arabistan, Birleşik Arap Emirlikleri, Kuveyt ve Irak gibi diğer OPEC üyeleri de İran'ın yanı sıra ham petrollerinin büyük bir kısmını bu boğazdan ihraç ediyor.

PVM Oil Associates analisti John Evans, diplomatik bir atılım umuduyla piyasanın Cuma günkü toplantı öncesinde yatay seyretmesinin muhtemel olduğunu söyledi.

Şunları da ekledi: "Ancak, fiyatlar konusunda gerçek bir rahatlama hissi olmayacak, çünkü söylemdeki herhangi bir yanlış adım veya görüşmelerin çökmesi, Brent petrol fiyatlarını hızla varil başına 70 dolar seviyesine ve yıl başından bu yana en yüksek seviyelerine doğru itebilir."

Piyasa dalgalanmaları, yatırımcıları bu yıl petrol fiyatlarını sabitlemeye yöneltti; Orta Doğu'dan kaynaklanan arz riski endişeleri ve Venezuela'dan ABD Körfez Kıyısı'na artan ham petrol akışı nedeniyle Ocak ayında Houston'da rekor sayıda WTI Midland sözleşmesi işlem gördü.

Analistler, ABD dolarının gücünün ve kıymetli metaller piyasalarındaki oynaklığın da Perşembe günü emtialar ve genel risk algısı üzerinde baskı oluşturduğunu söyledi.

Arz tarafında ise, tüccarlar Rusya'nın Çin'e petrol ihracatındaki indirimlerin bu hafta yeni rekor seviyelere ulaştığını, bunun da dünyanın en büyük ham petrol ithalatçısı olan Çin'den gelen talebi çekmek ve Hindistan'a yapılacak satışlardaki olası kaybı telafi etmek amacıyla yapıldığını belirtti.

Bu durum, ABD ve Hindistan arasında bu hafta başında açıklanan ve Yeni Delhi'nin Rus ham petrol alımını durdurmayı kabul ettiği ticaret anlaşmasının ardından geldi.

Öte yandan, üç analist Reuters'e verdiği demeçte, Arjantin'in enerji ticaret fazlasının, Vaca Muerta şeyl oluşumundan elde edilen petrol üretimi sayesinde, geçen yılki rekor seviyelerin üzerinde, 8,5 milyar ila 10 milyar dolar arasında olabileceğini tahmin etti.

ABD doları Perşembe günü iki haftanın en yüksek seviyesine çıktı; bu sırada hisse senedi ve kıymetli metaller piyasalarında güçlü bir volatilite geri döndü ve yatırımcılar Avrupa Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası'ndan gelecek faiz oranı kararlarını bekledi.

ABD dolarının altı büyük para biriminden oluşan bir sepete karşı değerini ölçen dolar endeksi, %0,14 artışla 97,82 seviyesine yükselerek üst üste ikinci seansında da yükseliş kaydetti.

Singapur'daki OCBC'de döviz stratejisti olan Sim Moh Siong şunları söyledi: "Piyasalarda bir dereceye kadar riskten kaçınma eğilimi görülüyor. Riskten kaçınma baskın olduğunda, dolar güçlenme eğilimindedir."

Bu hafta dolar bir miktar güç kazanırken, finansal piyasalar ABD'deki kazanç sezonunun orta noktasına ulaşmasıyla riskten kaçınma moduna geçti.

Son zamanlarda kaldıraçlı alımlar ve spekülatif akışlar nedeniyle yüksek volatilite yaşayan altın ve gümüş, Perşembe günü yeniden satış baskısı altına girdi ve gümüş %16,6'ya varan düşüşle ons başına 73,41 dolara kadar geriledi.

Nasdaq Bileşik Endeksi, Alphabet (Google'ın ana şirketi) gibi piyasa liderlerinin Çarşamba günü açıkladığı iddialı harcama planları ve üretken yapay zekanın yeni çağına uyum sağlayan yazılım hisselerindeki sert satışlar nedeniyle son iki günde %2,9 düşerek Ekim ayından bu yana en büyük düşüşünü yaşadı.

Avrupa Merkez Bankası mercek altında

Avrupa Merkez Bankası kararı öncesinde euro %0,2 düşüşle 1,1790 dolara geriledi. Kararın faiz oranlarını değiştirmemesi bekleniyor. Yatırımcıların odağı, önümüzdeki aylardaki politika görünümüne dair sinyaller için karar sonrası basın toplantısında olacak.

Piyasalar şu anda bu yıl faiz indirimine ilişkin olasılığı çok düşük olarak değerlendiriyor. Yıl başından bu yana görülen dalgalanmaya rağmen, euro, Avrupa Merkez Bankası'nın Aralık ayındaki son toplantısındaki seviyesinin yalnızca yaklaşık %0,4 üzerinde seyrediyor.

Ancak, euro geçen yıla kıyasla dolara karşı hala yaklaşık %13 değer kazandı ve bu durum, euro bölgesindeki enflasyonun Avrupa Merkez Bankası'nın %2'lik hedefinin altında, yaklaşık %1,7'ye gerilemesiyle birlikte, bölgesel fiyat baskıları üzerindeki etkisi konusunda politika yapıcılar arasında bazı endişelere yol açtı.

MUFG'nin döviz stratejisti Lee Hardman şunları söyledi: "Avrupa Merkez Bankası'nın faiz oranlarını 2026 yılına kadar değiştirmemesini bekliyoruz, ancak enflasyonun hedefin altında kalma olasılığı yüksek olduğundan, risklerin faiz artırımlarından ziyade daha fazla indirim yönünde olduğunu düşünüyoruz."

İngiltere Merkez Bankası'nın politika kararı öncesinde sterlin %0,5 düşüşle 1,358 dolara geriledi; kararda faiz oranlarının değişmeden kalması bekleniyor.

Çarşamba günü geç saatlerde, Federal Rezerv Başkanı Lisa Cook bir konuşmasında, enflasyonu düşürme konusunda kaydedilen ilerlemenin durmasından, işgücü piyasasındaki zayıflıktan daha fazla endişe duyduğunu söyledi; bu da, gümrük vergileriyle ilgili fiyat baskıları azalmaya başlayana kadar başka bir faiz indirimini desteklemeyeceği yönünde güçlü bir sinyal.

CME'nin FedWatch aracına göre, ABD faiz oranı vadeli işlemleri, Federal Reserve'in 18 Mart'ta sona erecek bir sonraki iki günlük toplantısında faiz oranlarını değiştirmeme olasılığını %88 olarak fiyatlandırırken, faiz indirimi beklentileri bir gün öncesine göre %9,4'ten %12'ye yükseldi.

Japon yenine karşı dolar %0,14 artarak 157,11 yen seviyesine yükseldi. Daha önce, 23 Ocak'ta ABD ve Japonya'nın yen'i desteklemek için ortak müdahale tehditleri doları üç ayın en düşük seviyesi olan 152,1 yen'e kadar düşürmüştü. Pazar günkü seçim öncesinde gerilimlerin artmasıyla birlikte dolar yaklaşık %3 yükselerek önceki düşüşün yaklaşık dörtte üçünü telafi etti.

ABD Başkanı Donald Trump ile Çin Devlet Başkanı Xi Jinping arasında gerçekleşen ve ticaret, güvenlik ile Tayvan'a ABD silah satışlarını ele alan telefon görüşmesinin ardından dolar, Çin yuanı karşısında 6,9439 seviyesinde sabit kaldı.

Kripto para piyasalarında fiyatlar Kasım 2024'ten bu yana en düşük seviyelerine doğru kaymaya devam etti. Bitcoin bir ara %3,54'e varan düşüşle 70.052,48 dolara geriledikten sonra kayıplarını %1,7'ye düşürerek 71.720 dolarda kaldı. Ether ise gece boyunca 2.068 dolarlık en düşük seviyesinden toparlanarak 2.135 dolar civarında tutundu.

Perşembe günü altın fiyatları düşerken, gümüş de %11'den fazla değer kaybetti. Spekülatörler, iki günlük yükselişin ardından kar realizasyonuna yönelirken, daha güçlü dolar ve jeopolitik gerilimlerin azalması, güvenli liman varlıkları olarak değerli metaller üzerindeki baskıyı artırdı.

Spot altın, seansın başlarında %3'ten fazla düşüşün ardından, TSİ 09:20 itibarıyla ons başına 4.864,36 dolara gerileyerek %2 oranında değer kaybetti. ABD Nisan vadeli altın işlemleri de ons başına 4.855,80 dolara düşerek %1,3 oranında geriledi.

Spot gümüş, seansın başlarında yaklaşık %17'lik bir düşüşün ardından, %11,3 daha düşerek ons başına 78,13 dolara geriledi.

Julius Baer analisti Carsten Menke şunları söyledi: “Bu, geçen Cuma gününden beri gördüğümüz oynaklığın gecikmiş bir etkisi. Piyasa henüz bir denge noktasına ulaşmadı, bu yüzden son iki gündeki toparlanmanın ardından yeni bir satış dalgası görüyoruz.”

Kısa vadede oynaklığın devam etmesinin muhtemel olduğunu da sözlerine ekledi.

Kıymetli metaller son seanslarda sert hareketler gösterdi; altın ve gümüş, aynı haftanın başlarında rekor seviyelere ulaştıktan sonra geçen Cuma günü on yılların en büyük kayıplarını kaydetti.

Pazartesi günü altın kayıplarını 4.403,24 dolara kadar genişletirken, gümüş de bir ayın en düşük seviyelerine gerileyerek 71,32 dolara düştü. Bu düşüş, eski Federal Rezerv Başkanı Kevin Warsh'ın ABD merkez bankasının başına atanmasının ardından yaşandı; bu durum, aşırı gevşek para politikası duruşuna ilişkin endişeleri azalttı ve doları destekledi.

Ancak, Salı günü ABD ve İran arasında tırmanan gerilimlere ilişkin yenilenen endişeler, yatırımcıları güvenli liman varlıklarına yönlendirdi ve bu da son iki işlem gününde metal fiyatlarını yükseltti.

Saxo Bank'ın Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen, "Gümüşün 90,50 dolarlık direnç seviyesini kıramamasının ardından Çin vadeli işlemler piyasasında ve CME'de sert satışlar yaşandı" dedi.

Ayrıca, Çin'de Yeni Ay Yılı tatili öncesinde talebin zayıflaması ve Çinli bir yatırımcının büyük miktarda kısa pozisyon açtığına dair haberlerin piyasa duyarlılığını kötüleştirdiğini de sözlerine ekledi.

Dolar, perşembe günü iki haftanın en yüksek seviyesine çıkarak, jeopolitik gerilimlerin azalmasıyla birlikte küresel hisse senetleri ve ham petrolden bakıra kadar emtiaların düşmesiyle daha geniş piyasalar üzerinde baskı oluşturdu.

Diğer metallerde ise spot platin, 26 Ocak'ta 2.918,80 dolarlık rekor seviyeye ulaştıktan sonra %6,5 düşüşle ons başına 2.082,76 dolara geriledi. Paladyum da %3,5 düşüşle ons başına 1.711,69 dolara indi.

Euro, Perşembe günü Avrupa piyasalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında değer kaybetti ve ABD doları karşısındaki kayıplarını art arda ikinci gün de sürdürerek iki haftanın en düşük seviyesine yaklaştı. Bu düşüşte, Avrupa Merkez Bankası politika yapıcıları üzerindeki enflasyon baskılarının azalması, bu yıl en az bir Avrupa faiz indirimi beklentilerini yeniden canlandırdı.

Avrupa Merkez Bankası'nın bugün 2026 yılının ilk para politikası toplantısını tamamlaması bekleniyor ve beklentiler, beşinci ardışık toplantıda da faiz oranlarının sabit tutulması yönünde. Yakında yapılacak açıklamanın, bu yıl boyunca faiz oranlarının gelecekteki seyrine ilişkin daha fazla sinyal ve netlik sağlaması bekleniyor.

Fiyat Genel Bakışı

• Euro kuru bugün: Euro, açılış seviyesi olan 1,1807 dolardan dolar karşısında %0,2 değer kaybederek 1,1783 dolara geriledi ve seansın en yüksek seviyesi olan 1,1808 doları kaydetti.

• Euro, Çarşamba günü dolar karşısında %0,1 değer kaybetti ve önceki gün 1,1776 dolar seviyesindeki iki haftanın en düşük seviyesinden toparlanmanın bir parçası olarak duraklayan kayıplarına devam etti.

Avrupa'da Enflasyon

Dün açıklanan resmi veriler, Avrupa'da çekirdek enflasyon seviyelerinde devam eden düşüşü göstererek, Avrupa Merkez Bankası politika yapıcıları üzerindeki enflasyon baskısının azaldığını ortaya koydu.

Ocak ayında genel tüketici fiyat endeksi yıllık bazda %1,7 artış gösterdi; bu, Aralık ayındaki %1,9'luk artışın ardından piyasa beklentileriyle uyumlu olarak Eylül 2024'ten bu yana en yavaş artış hızı oldu.

Çekirdek TÜFE, Ocak ayında %2,2 artarak Ekim 2021'den bu yana en yavaş tempoyu kaydetti ve Aralık ayındaki %2,3'lük piyasa beklentisinin altında kaldı.

Avrupa Faiz Oranları

• Yukarıdaki verilere göre, Avrupa Merkez Bankası'nın Mart ayında 25 baz puanlık faiz indirimi yapma olasılığına ilişkin para piyasası fiyatlaması %25'ten %35'e yükseldi.

• Yatırımcılar, Avrupa faiz oranlarının yıl boyunca değişmeden kalacağı beklentisinden, en az bir kez 25 baz puanlık bir faiz indirimi olacağı beklentisine geçtiler.

Avrupa Merkez Bankası

Avrupa Merkez Bankası, 2026 yılının ilk olağan para politikası toplantısını bugün tamamlayacak ve faiz oranlarında değişiklik olmayacağı beklentisi devam ediyor. Toplantı sonrasında yayınlanacak bildirinin, yıl boyunca izlenecek faiz oranı seyrine ilişkin ek bilgiler sunması bekleniyor.

Avrupa faiz oranlarının, Ekim 2022'den bu yana en düşük seviye olan %2,15'te, üst üste beşinci toplantıda da sabit kalacağı yönünde beklentiler mevcut.

Avrupa Merkez Bankası'nın faiz oranı kararı ve politika açıklaması TSİ 13:15'te yapılacak, ardından TSİ 13:45'te Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde basın toplantısı düzenlenecek.

Euro'nun Geleceği

Avrupa Merkez Bankası'nın açıklamalarının piyasaların beklediğinden daha az şahin bir tonda olması durumunda, bu yıl faiz indirimlerine yönelik beklentilerin artacağını ve bunun da euro'nun küresel para birimleri sepetine karşı döviz kurunda daha fazla olumsuz baskıya yol açacağını tahmin ediyoruz.