Perşembe günü Avrupa piyasalarında altın fiyatları düştü ve iki haftanın en yüksek seviyesinden geriledi. Bu düşüşte, petrol fiyatlarındaki yeniden yükseliş enflasyon endişelerini artırdı ve ABD Merkez Bankası'nın yılın ilerleyen dönemlerinde faiz oranlarını artırabileceği beklentilerini güçlendirdi.

Değerli metaller başlangıçta Orta Doğu'daki artan gerilimlerden fayda sağladı, ancak geleneksel güvenli liman tepkisi, küresel enerji arzındaki uzun süreli aksamaların potansiyel ekonomik sonuçları tarafından hızla gölgede bırakıldı. Yüksek petrol fiyatları enflasyonu yüksek tutma tehdidi oluşturarak merkez bankalarını daha uzun süre kısıtlayıcı para politikaları uygulamaya zorluyor ve altın gibi getiri sağlamayan varlıkların cazibesini azaltıyor.

Fiyat

Son piyasa güncellemesinde spot altın, bir önceki seansta 7 Temmuz'dan bu yana en yüksek seviyesi olan 4.165,87 dolara ulaştıktan sonra %0,9 düşüşle ons başına 4.091,24 dolara geriledi.

Ağustos teslimatlı ABD altın vadeli işlemleri %1,4 düşüşle ons başına 4.093,80 dolara geriledi. Son geri çekilmeye rağmen altın, son düşüşler sırasında alıcıları defalarca kendine çeken psikolojik olarak önemli 4.000 dolar seviyesini korumaya devam ediyor.

Petrol, piyasa denklemini değiştiriyor.

Altın fiyatlarındaki son baskı, Orta Doğu'daki önemli nakliye rotalarındaki istikrarsızlığın küresel arzda daha geniş çaplı bir aksamaya yol açabileceği endişelerini artırmasıyla birlikte petrol fiyatlarındaki beşinci ardışık yükselişin ardından geldi.

Husi milisleri, deniz ablukası olarak nitelendirdikleri eylemin bir parçası olarak iki Suudi petrol tankerine saldırdıklarını ve bunun Hürmüz Boğazı ile ilgili mevcut endişelerin yanı sıra enerji sevkiyatları için potansiyel olarak bir başka büyük tehdit oluşturabileceğini söyledi.

Jeopolitik gerilim normalde altını desteklerken, ham petrol fiyatlarındaki keskin artış daha karmaşık bir ortam yarattı. Yatırımcılar giderek artan bir şekilde pahalı enerjinin yeni bir enflasyon dalgasını tetikleyebileceği ihtimaline odaklanıyor ve bu da Federal Rezerv'in para politikasını gevşetme alanını oldukça kısıtlıyor.

Piyasalar şu anda Eylül ayında ABD faiz artırımının gerçekleşme olasılığını yaklaşık %78 olarak fiyatlıyor; bu oran önceki seansta %68 idi. Federal Rezerv'in önümüzdeki hafta yapılacak toplantısında faiz oranlarını değiştirmemesi bekleniyor, ancak yatırımcılar politika yapıcıların daha fazla sıkılaştırmaya hazırlanıp hazırlanmadığına dair işaretler için açıklamayı yakından inceleyecekler.

Altın, korku ve getiri arasında sıkışıp kaldı.

Altın şu anda zıt yönlerde hareket ediyor. Askeri gerilim ve enerji arzındaki belirsizlik, savunma amaçlı varlıklara olan talebi desteklerken, yükselen Hazine tahvil getirileri ve daha yüksek faiz oranları beklentisi, külçe altını elde tutmanın fırsat maliyetini artırıyor.

Bu gerilim, giderek istikrarsızlaşan jeopolitik ortama rağmen altının kazanımlarını sürdürmekte neden zorlandığını açıklıyor. Petrol fiyatlarındaki daha fazla artış başlangıçta güvenli liman alımlarını tetikleyebilir, ancak yatırımcılar enflasyonun merkez bankalarını agresif kalmaya zorlayacağı sonucuna varırsa, bu durum nihayetinde altın üzerinde baskı oluşturabilir.

4.000 dolar seviyesi, kısa vadeli en önemli savunma hattı olmaya devam ediyor. Bu seviyenin üzerinde kalmak, altının istikrara kavuşmasına ve 4.165 dolar bölgesini, ardından da 4.200 dolar bariyerini yeniden ele geçirme girişiminde bulunmasına olanak sağlayabilir. Ancak 4.000 doların altına kesin bir kırılma, metalin 3.900 dolara doğru daha derin bir düzeltmeye maruz kalmasına neden olabilir.

Gümüş, platin ve paladyum değer kaybediyor.

Satış baskısı, genel olarak kıymetli metaller piyasasına yayıldı. Yüksek tahvil getirilerinin yatırım talebini olumsuz etkilemesiyle spot gümüş %1,4 düşüşle ons başına 58,85 dolara gerileyerek son dönemdeki kazanımlarının bir kısmını kaybetti.

Platinin fiyatı %0,9 düşüşle ons başına 1.629,63 dolara gerilerken, paladyumun fiyatı da %1,5 düşüşle 1.272,03 dolara indi. Her iki metal de yalnızca altın ve ABD dolarındaki hareketlere değil, aynı zamanda endüstriyel faaliyetlere ve küresel otomotiv sektöründen gelen talebe ilişkin beklentilere de duyarlı kalmaya devam ediyor.

Altın görünümü

Kıymetli metallerdeki bir sonraki önemli hareketin, Orta Doğu'daki gelişmelere, petrol fiyatlarının yönüne ve ABD'den gelecek ekonomik verilere bağlı olması muhtemeldir.

Beklenenden daha zayıf bir işgücü piyasası verisi, parasal sıkılaştırmaya ilişkin endişeleri hafifletebilir ve altına yeni bir destek sağlayabilir. Güçlü istihdam verileri, sürekli yüksek seyreden petrol fiyatlarıyla birleştiğinde, uzun süre yüksek faiz oranlarının devam edeceği beklentilerini güçlendirecek ve altını yeniden satış baskısına karşı savunmasız bırakacaktır.

Şimdilik altın, en önemli psikolojik destek seviyesinin üzerinde kalmaya devam ediyor, ancak toparlanma yeteneği, güvenli liman talebinin yükselen getirilerden ve giderek şahinleşen faiz oranı beklentilerinden kaynaklanan baskıyı bir kez daha aşıp aşamayacağına bağlı olacak.

Euro, Perşembe günü Avrupa piyasalarında önemli para birimlerinden oluşan bir sepete karşı değer kazandı ve Avrupa Merkez Bankası'nın bugün açıklayacağı para politikası kararı öncesinde ABD doları karşısındaki kazanımlarını art arda ikinci seansta da sürdürdü.

Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB), önceki toplantısında faizleri 25 baz puan artırdıktan sonra, faiz oranlarını değiştirmemesi bekleniyor. Piyasalar, küresel petrol fiyatlarındaki son artışın ortasında enflasyon baskılarının devam etmesi durumunda, politika yapıcıların Eylül toplantısında ek sıkılaştırmaya açık olup olmadıklarına dair sinyalleri yakından izleyecek.

Fiyat

• Euro, gün içi en düşük seviyesi olan 1,1405 dolara dokunduktan sonra, ABD doları karşısında %0,2'den fazla değer kazanarak 1,1411 dolarlık açılış seviyesinden 1,1436 dolara yükseldi.

• Euro, Çarşamba günü ABD doları karşısında %0,1 oranında değer kazanarak, bir haftanın en düşük seviyesi olan 1,1395 dolardan toparlanmasının ardından beş işlem gününün ardından ilk günlük kazancını kaydetti.

Avrupa Merkez Bankası

Avrupa Merkez Bankası, 2026 yılının beşinci para politikası toplantısını bugün tamamlayacak ve piyasalar faiz oranlarının değişmeden kalmasını bekliyor. Yatırımcılar, yılın geri kalanında faiz oranlarına ilişkin görünüm konusunda yeni bir yönlendirme için, toplantıyla birlikte açıklanacak politika bildirisine odaklanacaklar.

Mevcut beklentiler, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) önceki toplantıda yapılan 25 baz puanlık artışın ardından, Nisan 2025'ten bu yana en yüksek seviye olan %2,40'taki temel faiz oranını değiştirmeden tutacağına işaret ediyor.

Avrupa Merkez Bankası'nın faiz oranı kararı ve para politikası açıklaması TSİ 12:15'te yapılacak, ardından TSİ 12:45'te Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde'ın basın toplantısı gerçekleşecek.

Bazı tahminlere göre, enerji fiyatlarındaki son artışın Avrupa genelinde enflasyon baskılarını yeniden alevlendirme tehdidi oluşturması nedeniyle, Avrupa Merkez Bankası'nın Eylül ayında bir faiz artırımına daha açık kapı bırakması bekleniyor.

Analistler, Orta Doğu'daki çatışmaların yeniden alevlenmesiyle petrol fiyatlarının varil başına 90 doların üzerine çıkmasıyla birlikte, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) daha yüksek enerji maliyetlerinin daha geniş bir enflasyon sarmalını tetiklemesini önlemek için bu sonbaharda yeniden para politikasını sıkılaştırmak zorunda kalabileceğine inanıyor.

Euro görünümü

Avrupa Merkez Bankası'nın piyasaların şu anda beklediğinden daha şahin bir mesaj vermesi ve Eylül ayında faiz artırımı beklentilerini artırması durumunda, euronun başlıca para birimlerinden oluşan bir sepete karşı kazanımlarını genişletmesini bekliyoruz.

Avustralya doları, Perşembe günkü Asya seansında başlıca para birimlerinden oluşan bir sepete karşı genel olarak yükseliş gösterdi. İki günlük bir duraklamanın ardından ABD doları karşısında yeniden yükselişe geçen dolar, Avustralya işgücü piyasası verilerinin beklenenden daha güçlü gelmesinin ardından son beş haftanın en yüksek seviyesine yaklaştı.

Açıklanan rakamlar, Avustralya ekonomisinin dayanıklılığını vurguladı ve giderek sıkılaşan işgücü piyasası koşullarına işaret ederek, Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) bu yılın ilerleyen aylarında bir faiz artırımı daha yapabileceğine dair piyasa beklentilerini güçlendirdi.

Fiyat

• Avustralya doları, gün içi en düşük seviyesi olan 0,6987'ye dokunduktan sonra, ABD doları karşısında %0,35 artışla 0,7021 seviyesine yükseldi ve günün açılış seviyesi olan 0,6996'dan yukarı çıktı.

• Çarşamba günü, Avustralya doları ABD doları karşısında %0,1'den az bir düşüşle kapandı ve bu, para biriminin 0,7027 ABD doları ile beş haftanın en yüksek seviyesine ulaşmasının ardından yatırımcıların kar alma ve düzeltme satışlarına devam etmesiyle art arda ikinci günlük düşüşünü kaydetti.

Avustralya işgücü piyasası

Avustralya İstatistik Bürosu'nun Perşembe günü açıkladığı verilere göre, Haziran ayında net istihdam 76.300 kişi artarak Nisan 2025'ten bu yana en güçlü aylık artışı kaydetti. Bu rakam, piyasa beklentisi olan 16.400 kişilik artışı çok aştı. Öte yandan, Mayıs ayına ait rakam daha önce bildirilen 40.300'den 44.000'e revize edildi.

Avustralya ekonomisi son 14 ayın en hızlı büyüme oranını kaydetti.

Hükümet verileri ayrıca, işsizlik oranının Haziran ayında piyasa beklentileriyle örtüşen ve Mayıs ayına göre değişmeyen %4,4 seviyesinde sabit kaldığını gösterdi.

Avustralya'nın işsizlik oranı Haziran ayında beklentiler doğrultusunda seyretti.

Son veriler, işgücü piyasasındaki sıkı koşulların giderek güçlendiğini, bunun da Avustralya Merkez Bankası'ndaki politika yapıcılar üzerindeki baskıyı artırdığını ve bu yılın ilerleyen dönemlerinde bir faiz artırımı daha beklentilerini güçlendirdiğini gösteriyor.

Avustralya faiz oranları

• Verilerin açıklanmasının ardından, Avustralya Merkez Bankası'nın Ağustos ayında 25 baz puanlık faiz artırımı yapma olasılığına ilişkin piyasa fiyatlaması %35'in üzerine çıktı.

• Yıl sonundan önce 25 baz puanlık bir faiz artışının gerçekleşme olasılığı %78'den %97'ye yükseldi.

• Yatırımcılar, faiz oranı beklentilerini daha da netleştirmek için Avustralya'dan ek enflasyon ve ücret verileri bekleyecekler.

Avustralya doları görünümü

Avustralya dolarının ABD doları karşısında pozitif bölgede kalmasını ve döviz piyasasındaki en cazip fırsatlardan biri olarak devam eden talebin desteğiyle beş haftanın en yüksek seviyelerine ulaşma potansiyeline sahip olmasını bekliyoruz.

Avustralya'nın Perşembe günü açıklanan istihdam raporuna göre, ekonomi Haziran ayında 76.300 yeni iş ekleyerek Nisan 2025'ten bu yana en güçlü aylık artışı kaydetti. Bu rakam, piyasa beklentisi olan 16.400 yeni işin oldukça üzerinde gerçekleşti. Bu arada, Mayıs ayına ait veriler daha önce bildirilen 40.300'den 44.000'e revize edildi.

Raporda, Avustralya'nın işgücü piyasasında keskin bir ivme yaşandığına işaret edilerek, Avustralya Merkez Bankası üzerindeki baskının yeniden arttığı ve bu yılın ilerleyen dönemlerinde Avustralya'da faiz oranlarında daha fazla artış beklentilerinin güçlendiği belirtiliyor.

Ekonomik Görünüm

• Sürpriz Faktörü: Evet

• Değerlendirme: Avustralya doları için olumlu

• Piyasa Etkisi: Güçlü

• Faiz Oranı Görünümü: Para politikası normalleşmesinin sürdürülmesini destekliyor.

• Piyasanın Anlık Tepkisi: Olumlu