Altın fiyatları Perşembe günkü işlemlerde genel olarak düşüş göstererek dört gün sonra ilk kez geriledi ve rekor seviyelerden geriledi. Bu düşüşte aktif düzeltme ve kar alma, daha güçlü ABD dolarının baskısı ve ABD ile Avrupa arasında Grönland üzerindeki jeopolitik gerilimlerin azalmasıyla güvenli liman talebindeki düşüş etkili oldu.

ABD Başkanı Donald Trump, Grönland'ı kontrol altına almak için Avrupa ülkelerine gümrük vergisi uygulama tehditlerinden geri adım attı, güç kullanımını reddetti ve Danimarka adası üzerindeki anlaşmazlığı sona erdirecek bir anlaşmanın yakın olabileceğine işaret etti.

Fiyat Genel Bakışı

Altın fiyatları bugün: Altın, açılış seviyesi olan 4.831,54 dolardan yaklaşık %2,25 düşüşle 4.722,48 dolara geriledi. Gün içi en yüksek seviyesi ise 4.838,75 dolar olarak kaydedildi.

Çarşamba günü piyasa kapanışında, değerli metal yaklaşık %1,45 oranında yükselerek art arda üçüncü günlük kazancını kaydetti ve küresel jeopolitik gerilimlerin tırmanmasıyla yatırımcıların güvenli liman varlıklarına yönelmesiyle ons başına 4.888,41 dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.

ABD Doları

ABD dolar endeksi Perşembe günü %0,1'den az bir artış göstererek, iki haftanın en düşük seviyesinden ikinci ardışık seansta toparlanmasını sürdürdü ve bu durum, doların başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında sürekli iyileşmesini yansıtıyor.

Bu toparlanma, ABD varlıklarındaki satış baskısının azalması ve Başkan Donald Trump'ın Davos'taki Dünya Ekonomik Forumu'nda yaptığı son açıklamaların ardından küresel risk algısında yaşanan iyileşmeyle birlikte gerçekleşti.

Grönland Gelişmeleri

Trump, Avrupa'daki bazı NATO üyesi ülkelere gümrük vergisi uygulama tehdidini geri çekti ve Grönland'ın kontrolüne ilişkin NATO ile bir çerçeve anlaşması duyurdu.

Trump, Truth Social'da şunları söyledi: "Grönland konusunda gelecekte yapılacak bir anlaşma için bir çerçeve oluşturduk ve 1 Şubat'ta yürürlüğe girmesi planlanan gümrük vergilerini uygulamayacağız."

ABD Faiz Oranları

ABD Yüksek Mahkemesi yargıçları, Trump'ın Federal Rezerv Başkanı Lisa Cook'u görevden alma yönündeki emsalsiz girişimine şüpheyle yaklaştılar; bu dava, merkez bankasının bağımsızlığını tehdit ediyor.

CME'nin FedWatch aracına göre, Ocak 2026 toplantısında ABD faiz oranlarının değişmeden kalma olasılığı şu anda %95 iken, 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığı %5 seviyesinde kalıyor.

Yatırımcılar şu anda önümüzdeki yıl ABD'de iki faiz indirimi bekliyor, oysa Federal Rezerv'in tahminleri tek bir 25 baz puanlık indirime işaret ediyor.

Bu beklentileri yeniden değerlendirmek için yatırımcılar ABD ekonomisine ait verileri yakından takip ediyor. Bugün ilerleyen saatlerde, geçen yılın üçüncü çeyreğine ait ekonomik büyüme verilerinin yanı sıra Ekim ve Kasım aylarına ait kişisel tüketim harcamalarına ilişkin önemli veriler açıklanacak.

Trump'ın faiz indirim çağrılarına rağmen, Federal Reserve'in 27-28 Ocak tarihlerinde yapılacak toplantısında faiz oranlarını değiştirmemesi bekleniyor.

Altın Görünümü

ANZ emtia stratejisti Soni Kumari, ABD başkanının önceki açıklamalarından geri adım atmasının jeopolitik gerilimlerin azalmasına katkıda bulunan faktörlerden biri olduğunu ve bu nedenle fiyatların gerilediğini söyledi.

Kumari, devam eden jeopolitik gerilimler ortamında, altının merkez bankalarından aldığı destek ve sanayi sektörünün etkilerine daha fazla maruz kalan diğer değerli metallere kıyasla daha istikrarlı konumu nedeniyle tercih edilmeye devam ettiğini sözlerine ekledi.

Goldman Sachs Perşembe günü, Aralık 2026 için altın fiyatı tahminini daha önce 4.900 dolardan 5.400 dolara yükseltti.

SPDR Fonu

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'ın altın rezervleri Çarşamba günü yaklaşık 4,00 metrik ton azalarak üst üste ikinci günlük düşüşü kaydetti ve toplam rezervler 1.077,66 metrik tona geriledi.

Euro, Perşembe günü Avrupa piyasalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında değer kaybetti ve ABD doları karşısında ikinci gün üst üste kayıplarını sürdürerek, devam eden düzeltme ve kar alma işlemleriyle üç haftanın en yüksek seviyesinden uzaklaştı. Tek para birimi ayrıca, özellikle ABD Başkanı Donald Trump'ın adanın kontrolünü ele geçirme konusundaki daha önce sert olan tutumunu yumuşatmasının ardından, Grönland'la ilgili endişelerin azalmasıyla da baskı altına girdi.

Avrupa Merkez Bankası'ndaki politika yapıcılar için enflasyon baskılarının azalmasıyla birlikte, bu yıl en az bir Avrupa faiz indirimi beklentisi yeniden canlandı. Piyasalar şimdi bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için Euro bölgesinden gelecek ek ekonomik verileri bekliyor.

Fiyat genel bakışı

• Euro kuru bugün: Euro, gün içi en yüksek seviyesi olan 1.1694'e dokunduktan sonra, açılış seviyesi olan 1.1681'den dolar karşısında yaklaşık %0.1 düşüşle 1.1670'e geriledi.

• Euro, Çarşamba günkü seansı dolar karşısında %0,35 düşüşle kapatarak, önceki seansta 1,1768 ile üç haftanın en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra üç gün sonra ilk kez değer kaybetti.

• Kâr realizasyonunun ötesinde, ABD Başkanı Donald Trump'ın Grönland hakkındaki açıklamaları euro'nun değer kaybetmesine neden oldu.

ABD doları

Dolar endeksi Perşembe günü %0,1'den az bir artış göstererek, iki haftanın en düşük seviyesinden bu yana ikinci seans üst üste toparlanmasını sürdürdü ve bu durum, ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı devam eden yükselişini yansıtıyor.

Trump, Avrupa'daki bazı NATO üyesi ülkelere gümrük vergisi uygulama tehdidinden vazgeçerek, Grönland'ın kontrolüne ilişkin NATO ile bir çerçeve anlaşması duyurdu.

Trump, Truth Social platformunda Grönland konusunda gelecekteki bir anlaşmanın taslağının oluşturulduğunu belirterek, 1 Şubat'ta yürürlüğe girmesi planlanan gümrük vergilerinin uygulanmayacağını söyledi.

Bugün ilerleyen saatlerde Amerika Birleşik Devletleri, geçen yılın üçüncü çeyreğine ilişkin ekonomik büyüme verileri ve Ekim ve Kasım aylarına ait kişisel tüketim harcamaları da dahil olmak üzere çeşitli önemli ekonomik raporları açıklayacak.

Bu açıklamaların, Federal Rezerv'in para politikasının gelecekteki yönü ve bu yıl boyunca ABD faiz oranlarının yönü hakkında ek ve güçlü sinyaller sağlaması bekleniyor.

Avrupa faiz oranları

• Avrupa'da yakın zamanda açıklanan veriler, Aralık ayında manşet enflasyonda bir yavaşlama olduğunu göstererek, Avrupa Merkez Bankası üzerindeki enflasyon baskısının azaldığını ortaya koydu.

• Bu rakamların ardından, para piyasaları Şubat ayında Avrupa'da 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığını %10'dan %25'e yükseltti.

• Piyasa katılımcıları, faiz oranlarının yıl boyunca değişmeden kalacağı beklentisinden, en az bir kez 25 baz puanlık indirim yapılacağı beklentisine geçtiler.

• Bu beklentileri daha da netleştirmek için yatırımcılar, Euro Bölgesi'ne ilişkin enflasyon, işsizlik ve ücretlerle ilgili ek verileri bekliyor.

Görüşler ve analizler

Pepperstone araştırma başkanı Chris Weston, yatırımcıların güçlü piyasa dönüşlerine hızla yanıt vererek, yakın zamanda oluşturulmuş düşüş pozisyonlarını azalttığını, volatiliteye karşı uzun vadeli korunma pozisyonlarını düşürdüğünü, dolar kısa pozisyonlarını kısmen kapattığını ve altın ve gümüşe daha dengeli bir şekilde yatırım yaptığını söyledi.

Weston, Trump'ın Davos'taki konuşması ve sosyal medya paylaşımları göz önüne alındığında, piyasaların ABD'nin NATO ortaklarıyla bir çatışma yaşama riskini büyük ölçüde ortadan kaldırdığını da sözlerine ekledi.

Avustralya doları, Perşembe günü Asya piyasalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepete karşı genel olarak yükseldi ve ABD doları karşısındaki kazanımlarını üst üste dördüncü gün sürdürerek, Avustralya'nın güçlü işgücü piyasası verilerinin açıklanmasıyla desteklenerek 15 ayın en yüksek seviyesine ulaştı.

Veriler, Avustralya'nın işgücü piyasasında giderek sıkılaşan koşullara işaret ediyor ve bu durum, Avustralya Merkez Bankası'ndaki politika yapıcılar üzerinde enflasyonist baskıyı daha da artırıyor. Bu da Şubat ayında Avustralya'da faiz indirimi olasılığında keskin bir düşüşe yol açtı ve merkez bankasının daha önce tahmin edilenden daha erken bir tarihte sıkı para politikasına geçebileceği beklentilerini güçlendirdi.

Fiyat genel bakışı

• Avustralya doları bugün: Avustralya doları, ABD doları karşısında %0,75 artışla 0,6811 seviyesine yükseldi ve Ekim 2024'ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Açılış seviyesi ise 0,6761 idi. Gün içinde en düşük seviyesini 0,6754 olarak kaydetti.

• Avustralya doları, Wall Street'te ABD hisse senetlerindeki toparlanma ve Grönland ile ilgili artan jeopolitik gerilimlere ilişkin endişelerin azalmasıyla birlikte, Salı günkü seansı ABD doları karşısında yaklaşık %0,4 artışla tamamlayarak art arda üçüncü günlük kazancını kaydetti.

Avustralya işgücü piyasası

Avustralya İstatistik Bürosu'nun Perşembe günü açıkladığı rakamlara göre, Aralık ayında net istihdam 65,2 bin kişi artarak Nisan 2025'ten bu yana en hızlı artışı kaydetti ve piyasa beklentisi olan 28,3 bin kişilik artışı çok aştı. Kasım ayı istihdam verileri ise aşağı yönlü revize edilerek 21,3 bin kişilik kayıptan 28,7 bin kişilik kayba dönüştürüldü.

Resmi veriler ayrıca, Kasım ayında %4,3 olarak kaydedilen işsizlik oranının, piyasa beklentisi olan %4,4'e kıyasla %4,1'e gerileyerek Mayıs 2025'ten bu yana en düşük seviyesine ulaştığını gösterdi.

Yukarıdaki veriler, Avustralya işgücü piyasasındaki sıkı koşulların giderek yoğunlaştığını göstermekte ve Avustralya Merkez Bankası'nın 2026 yılında mümkün olduğunca uzun süre kısıtlayıcı para politikasını sürdürmesi gerektiğinin altını çizmektedir.

Avustralya faiz oranları

• Verilerin açıklanmasının ardından, Avustralya Merkez Bankası'nın Şubat ayında 25 baz puanlık faiz indirimi yapma olasılığına ilişkin piyasa beklentileri %33'ten %5'e keskin bir düşüş gösterdi.

• Yatırımcılar, bu beklentileri yeniden değerlendirmek için Avustralya'daki enflasyon ve ücret artışına ilişkin daha fazla veri bekliyor.

Görüşler ve analizler

IG'de piyasa analisti olan Tony Sycamore, güçlü istihdam raporunun Avustralya Merkez Bankası'nın faiz artırımı yapma olasılığını önemli ölçüde artırdığını söyledi.

Sycamore, aylık işgücü verilerinin değişken ve yanıltıcı olabileceğini ancak Aralık raporunun, Avustralya Merkez Bankası'nın işgücü piyasası koşullarının güçlü kaldığı yönündeki değerlendirmesiyle örtüştüğünü de sözlerine ekledi.

Amerika Birleşik Devletleri ve Venezuela arasındaki çatışmanın zaman çizelgesi, ABD Körfez Kıyısı rafinerileri için ağır ham petrol tedarikini güvence altına almaya odaklanan uzun vadeli bir stratejiye işaret ediyor. Bu rafineriler, yüksek kükürtlü ağır petrol türlerini işlemek üzere yapılandırılmıştır ve Venezuela'nın kısa sürelerde petrol teslim etme yeteneğinden faydalanmaktadır. Bu tür bir değişim, ABD'nin Orta Doğu'dan gelen yüksek kükürtlü fuel oil'e olan bağımlılığını azaltacaktır. Venezuela petrol ihracatının ABD, Avrupa ve Hindistan'a doğru kademeli olarak toparlanması beklenirken, Çin dezavantajlı bir konumda kalacak ve OPEC+ ittifakı savunma pozisyonunda kalacaktır.

ABD Körfez Kıyısı rafinerileri, toplam ortalama günlük 9 milyon varil işleme kapasitesinin yaklaşık 1,45 milyon varilini ithal ham petrol olarak işliyor. Özellikle Merey ham petrolü olmak üzere, Venezuela petrolünün günlük 400.000 ila 500.000 varil eklenmesiyle, Batı Teksas Orta Ham Petrolünün (WTI) yaklaşık %5'i Venezuela Merey ham petrolü ile değiştirilebilir. AVEVA'dan alınan doğrusal programlama modelleri, koklaştırma, akışkan katalitik kraking ve hidrokraking üniteleriyle donatılmış çeşitli Körfez Kıyısı rafinerilerine uygulanarak ürün verimlerindeki ve ağır petrol ünitesi kullanım oranlarındaki değişiklikler tahmin edildi. Sonuçlar, esas olarak varil dibi kullanımının artmasıyla birlikte, ağır dönüşüm ünitesi çalışma oranlarının yaklaşık %2 ila %3 artmasıyla dizel üretiminde ortalama %2'lik bir artışa işaret ediyor.

Uzun vadede, Venezuela ham petrol üretiminin 2025 yılında günde 900.000 varili aşması ve ABD sermaye girişleri ile buna bağlı talebin gerçekleşmesiyle birlikte, Rystad Energy, nominal kapasitesi günde 1,2 milyon varil olan Venezuela rafineri sektörünün 18 ila 24 aylık bir süre içinde kullanım oranlarını artırmaya başlayacağını öngörüyor. Mevcut çalışma oranları, tekrarlayan elektrik kesintileri, planlanmamış durdurmalar ve yetersiz bakım nedeniyle kısıtlanmaktadır. Gelecek yılın ortasına kadar yaklaşık %60'lık etkin bir kullanım oranına ulaşılabileceğini tahmin ediyoruz.

Bu değişen yapıda en büyük kaybeden Çin olmaya devam ediyor. Venezuela'dan yüksek indirimli petrole erişimi kaybetmek, bağımsız "küçük" rafinerilerin ekonomisini baltalıyor ve yaklaşık 12 milyar dolarlık petrol destekli krediyi riske atıyor. Orta Doğu'dan gelen bazı yüksek kükürtlü fuel oil ve ağır ham petrol Asya'ya yönlendirilebilirken, Çinli rafineriler daha yüksek hammadde maliyetleri, daha uzun nakliye mesafeleri ve daha önce ithal ettikleri Venezuela ham petrolüne kıyasla daha büyük jeopolitik riskle karşı karşıya kalacaklar. Buna karşılık, Hindistan, yüksek kükürtlü ağır ham petrolleri işlemek için uygun karmaşık rafinerileri ve yaptırımların hafiflemesiyle Venezuela petrolünü absorbe etme fırsatının yeniden ortaya çıkması nedeniyle yapısal bir kazanan olarak ortaya çıkıyor.

Venezuela petrolü, ABD'nin Venezuela'nın enerji sektörüne yönelik muhalefetinin yoğunlaştığı 2019 yılından bu yana, Çin'in günlük yaklaşık 15 milyon varil olan toplam rafineri işleme kapasitesinin yaklaşık 500.000 varilini oluşturuyordu. Ağır ham petrol işleyen Çin rafinerileri genellikle gelişmiş dip işleme ünitelerine sahip entegre tesislerdir. Sonuç olarak, günlük yaklaşık 15 milyon varil olan toplam işleme kapasitesi göz önüne alındığında, Venezuela ağır ham petrolünün kaybının Çin'deki genel ürün verimi üzerinde önemli bir etkisi olması beklenmiyor. Bu ham petrole bağımlı olan bazı rafinerilerin ham petrol listelerini ayarlamaları gerekecek olsa da, bu değişikliklerin Çin'in toplam ürün verimini önemli ölçüde etkilemesi beklenmiyor.