Altın fiyatları, haftanın başlangıcında Pazartesi günü Avrupa piyasalarında %3'ten fazla düştü ve ABD dolarının döviz piyasasında genel olarak yükselmesiyle birlikte, ons başına 5.000 dolarlık psikolojik seviyenin üzerinde işlem görme yeteneğini kaybedebilir.

Artan enerji maliyetleri, dünyanın büyük bölümünde enflasyonun yeniden hızlanmasıyla ilgili endişeleri körükledi ve Federal Rezerv'in yakın vadede faiz indirimine gitme beklentilerini daha da azalttı.

Fiyat Genel Bakışı

Altın fiyatları bugün: Altın, açılış seviyesi olan 5.171,83 dolardan %3'ün üzerinde düşüşle 5.014,90 dolara geriledi ve seansın en yüksek seviyesi olan 5.192,56 dolara ulaştı.

Cuma günkü kapanışta altın fiyatları %1,75 artarak, fiyatların ons başına 4.996,10 dolarlık iki haftanın en düşük seviyesinden toparlanmasının ardından son üç günde ikinci kez yükseliş gösterdi.

Geçtiğimiz hafta altın, yatırımcıların ABD dolarına odaklanmasıyla %2'den fazla değer kaybetti ve beş haftanın ardından ilk haftalık düşüşünü, Aralık sonundan bu yana ise en büyük haftalık düşüşünü kaydetti.

ABD Doları

Dolar endeksi Pazartesi günü %0,85 artarak dört ayın en yüksek seviyesi olan 99,70'e ulaştı. Bu artış, ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı genel olarak güçlendiğini yansıtıyor.

Bilindiği üzere, ABD dolarının güçlenmesi, bu para birimiyle fiyatlandırılan altın külçelerini diğer para birimlerini elinde bulunduran alıcılar için daha az cazip hale getirir.

Doların yükselişi, İran savaşının onuncu gününe girmesi ve özellikle Hamaney'in oğlu Mücteba'nın halefi olarak seçilmesinin ardından Ortadoğu'da daha geniş çaplı bir askeri çatışmanın işaretlerinin artmasıyla birlikte yatırımcıların ABD dolarını tercih edilen güvenli liman varlığı olarak satın almasıyla gerçekleşti. Bu durum ABD'de hoş karşılanmadı.

Küresel petrol fiyatları Pazartesi günü yaklaşık %30 artarak 2022'den bu yana ilk kez varil başına 100 doların üzerine çıktı ve 120 dolar seviyesine yaklaştı. Bu artışın nedeni, başlıca Orta Doğu petrol üreticilerinin Hürmüz Boğazı üzerinden yapılan sevkiyatların aksamaya devam edeceği endişesiyle arzı azaltmasıydı.

ABD faiz oranları

CME Group'un CME FedWatch aracına göre, piyasalar Mart ayındaki toplantıda ABD faiz oranlarının değişmeden kalma olasılığını %98 olarak fiyatlandırırken, 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığı ise %2 seviyesinde bulunuyor.

Piyasalar ayrıca Nisan toplantısında faiz oranlarının değişmeden kalma olasılığını %85 olarak fiyatlandırırken, 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığı ise yaklaşık %15 civarında.

Bu beklentileri yeniden değerlendirmek için yatırımcılar, bu hafta içinde açıklanacak olan Şubat ayına ait önemli ABD enflasyon verilerini yakından takip ediyor.

Altın görünümü

KCM Trade'in baş piyasa analisti Tim Waterer, piyasadaki türbülansa rağmen altın fiyatlarının bugün düşmesinin nedeninin, yükselen enflasyon endişeleri ve faiz indirimi beklentilerinin azalmasıyla birlikte petrol fiyatlarındaki artışın ABD dolarını güçlendirmesi olduğunu söyledi.

Altın fiyatlarındaki son on iki aydaki yükselişin büyük bir bölümünün, ABD'nin faiz oranlarını düşüreceği beklentisine dayandığını da sözlerine ekledi. Ancak, petrol fiyatlarının varil başına 100 doların üzerine çıkmasıyla enflasyon risklerinin artmasıyla birlikte, faiz indirimleri artık kesin değil ve altın da buna göre yeniden fiyatlanmaya başladı.

SPDR fonu

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'ın varlıkları Cuma günü 2,57 metrik ton azalarak üst üste dördüncü günlük düşüşü kaydetti ve toplam varlıkları 12 Ocak'tan bu yana en düşük seviye olan 1.073,32 metrik tona indirdi.

Orta Doğu'daki büyük üreticilerin, İran'la savaş nedeniyle hayati önem taşıyan Hürmüz Boğazı'nın sürekli kapalı kalması sebebiyle üretim seviyelerini düşürmesinin ardından ham petrol fiyatları Pazar günü varil başına 100 doların üzerine çıktı.

ABD Batı Teksas Ham Petrolü (WTI) %18,98 oranında, yani 17,25 dolar artarak Doğu Zaman Dilimi'ne göre saat 18:12 itibarıyla varil başına 108,15 dolara ulaştı. Küresel gösterge Brent ham petrolü de %16,19 oranında, yani 15,01 dolar artarak varil başına 107,70 dolara yükseldi.

ABD ham petrolü geçen hafta yaklaşık %35 oranında yükselerek, vadeli işlemlerin 1983'te işlem görmeye başlamasından bu yana petrol vadeli işlemlerinde kaydedilen en büyük haftalık artışı gösterdi.

Petrol fiyatlarının varil başına 100 doları aştığı son dönem, 2022'de Rusya-Ukrayna savaşının patlak vermesinin ardından yaşanmıştı.

Körfez ülkelerinde üretim kesintileri

OPEC'in beşinci büyük petrol üreticisi olan Kuveyt, Cumartesi günü yaptığı açıklamada, "İran'ın Hürmüz Boğazı'ndan gemi geçişinin güvenliğine yönelik tehditleri" nedeniyle petrol üretiminde ve rafineri çıktısında ihtiyati bir azalma duyurdu.

Devlete ait Kuveyt Petrol Şirketi, kesintilerin boyutunu açıklamadı.

Reuters'e Pazar günü konuşan üç sektör yetkilisine göre, OPEC'in ikinci büyük üreticisi olan Irak'ta üretim fiilen çöktü ve ülkenin güneyindeki üç ana petrol sahasından elde edilen üretim %70 azalarak günde yaklaşık 1,3 milyon varile düştü.

Bu sahalar, İran'la savaş başlamadan önce günde yaklaşık 4,3 milyon varil petrol üretiyordu.

OPEC'in üçüncü büyük üreticisi olan Birleşik Arap Emirlikleri de Cumartesi günü "depolama gereksinimlerini karşılamak için açık deniz sahalarındaki üretim seviyelerini dikkatle yönettiğini" açıkladı.

Abu Dhabi Ulusal Petrol Şirketi, karadaki operasyonlarının normal şekilde devam ettiğini bildirdi.

Depolama krizi ve Hürmüz Boğazı'nın kapanması

Hürmüz Boğazı'nın kapanmasının ardından petrol sevkiyatlarının ihracat noktası bulamaması ve depolama kapasitesinin yetersiz kalması nedeniyle Arap Körfez ülkeleri üretimi azaltıyor.

Petrol tankerleri, İran saldırılarından korktukları için bu dar su yolundan geçmekten kaçınıyor. Küresel petrol tüketiminin yaklaşık %20'si bu boğazdan geçiyor.

Trump'ın açıklamalarına rağmen savaş devam ediyor.

ABD Başkanı Donald Trump'ın savaşın "fiilen sona erdiğini" söylemesine rağmen, savaşın hafifleyeceğine dair net bir işaret yok.

Gelen haberlere göre İran, babasının savaşın ilk günlerinde ABD ve İsrail güçleri tarafından öldürülmesinin ardından, Yüksek Lider Ali Hamaney'in oğlu Mücteba Hamaney'i ülkenin yeni Yüksek Lideri olarak atadı.

Washington, nakliyatın yakında yeniden başlayacağını bekliyor.

ABD Enerji Bakanı Chris Wright, ABD'nin İran'ın petrol tankerlerini tehdit etme yeteneğini ortadan kaldırmayı başardığı anda boğazdan geçen gemi trafiğinin yeniden başlayacağını söyledi.

CNN'e verdiği röportajda, Hürmüz Boğazı'ndan gemi geçişlerinin yakında daha düzenli hale gelebileceğini de sözlerine ekledi.

Nakliye faaliyetlerinin şu anda normalden çok uzak olduğunu belirten yetkili, tam bir toparlanmanın biraz zaman alabileceğini, ancak en kötü senaryoda bile bunun aylarca değil, sadece birkaç hafta sürebileceğini vurguladı.

Pazartesi günü Avrupa borsalarında euro, ABD doları karşısında son dört ayın en düşük seviyesine geriledi. Yatırımcılar, İran'la tırmanan savaş ortamında ABD dolarını tercih edilen alternatif bir yatırım aracı olarak görmeye devam etti.

Tek para birimi, özellikle petrol ve doğalgaz fiyatlarındaki keskin artışın ardından, kötüleşen küresel enerji krizi nedeniyle de ağır baskı altında. Krizin, avro bölgesinde fiyatları daha da yükseltmesi ve enflasyonu hızlandırması bekleniyor; bu da Avrupa Merkez Bankası'ndaki politika yapıcılar üzerinde artan enflasyon baskısı yaratacak.

Bu durum, Avrupa ekonomisinin ekonomik faaliyetlerdeki yavaşlamayı sınırlamak için ek parasal desteğe ihtiyaç duyabileceği bir dönemde ortaya çıkıyor ve enflasyonu kontrol altına almak ile büyümeyi desteklemek arasında karmaşık bir politika sorunu yaratıyor.

Fiyat Genel Bakışı

Bugünkü euro kuru: Euro, dolara karşı yaklaşık %0,95 değer kaybederek 1,1507 dolara geriledi ve 24 Kasım'dan bu yana en düşük seviyesini gördü. Cuma günkü kapanış seviyesi ise 1,1616 dolardı. Günün en yüksek seviyesi 1,1563 dolar olarak kaydedildi.

Euro, Cuma günkü işlemleri dolar karşısında %0,1'den az bir artışla tamamladı; bu durum, düşük seviyelerden gelen mütevazı alımlarla desteklendi.

Geçtiğimiz hafta euro, küresel enerji krizi nedeniyle dolar karşısında yaklaşık %1,7 değer kaybetti ve bu da Nisan 2024'ten bu yana görülen en büyük haftalık düşüş oldu.

Küresel enerji fiyatları

Küresel petrol fiyatları Pazartesi günü işlem başlangıcında %30'dan fazla artarak, 2022'den bu yana ilk kez varil başına 100 dolar eşiğini kesin bir şekilde aştı ve yaklaşık 40 yılın en büyük günlük artışına doğru ilerliyor.

Ortadoğu'daki askeri çatışmaların şiddetlenmesiyle birlikte fiyatlar hızla varil başına 120 dolar seviyesine yaklaşıyor; bölgedeki büyük üreticiler, enerji tesislerine yönelik saldırıların ardından üretimlerini azaltıyor.

TTF doğalgaz vadeli işlemleri de geçen hafta yaklaşık %50 artarak megawatt saat başına 52 €'yu aştı ve 2023 başından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Wells Fargo analistleri bir notta, euronun zor bir durumla karşı karşıya olduğunu belirtti. Avrupa'da doğal gaz depolarının mevsimsel olarak yeniden doldurulması başlamak üzere ve Avrupa Birliği, rekor düşük gaz stoklarıyla sezona giriyor; bu da fiyatların keskin bir şekilde yükselebileceği bir dönemde büyük miktarlarda enerji satın alması gerekeceği anlamına geliyor.

ABD Doları

Dolar endeksi Pazartesi günü %0,85 artarak dört ayın en yüksek seviyesi olan 99,70'e yükseldi ve bu da ABD dolarının küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında genel olarak güçlendiğini yansıtıyor.

İran savaşının onuncu gününe girmesi ve özellikle Hamaney'in oğlu Mücteba'nın halefi olarak seçilmesinin ardından Ortadoğu'da daha geniş bir askeri çatışma belirtilerinin artmasıyla birlikte, yatırımcıların doları tercih edilen güvenli liman varlığı olarak satın almasıyla yükseliş yaşandı. Bu durum ABD'de hoş karşılanmadı.

Görüşler ve analizler

National Australia Bank'ın döviz stratejisi başkanı Ray Attrill, ABD dolarının geleneksel güvenli liman talebinin yanı sıra, çoğu Avrupa ülkesinin aksine, Amerika Birleşik Devletleri'nin net enerji ihracatçısı konumundan da güçlü destek aldığını söyledi.

Rabobank'ın küresel stratejisti Michael Every, gergin durum ne kadar uzun sürerse, hasarın da o kadar hızlı artacağını ve petrol piyasalarının geçen hafta koşulların çok daha kötüye gidebileceğine dair beklentileri zaten yansıttığını söyledi.

ING'nin Asya-Pasifik bölgesi araştırma başkanı Deepali Bhargava, asıl sorunun fiyatların ne kadar yükseleceği ve ne kadar süreyle yüksek seviyelerde kalacağı olduğunu, çünkü bunun nihayetinde ekonomik sonuçları belirleyeceğini söyledi.

Sözlerine ek olarak, uzun süren bir çatışmanın ve devam eden para birimi değer kaybının, bölge genelinde enflasyon baskısını doğrudan artıracağını belirtti.

Deutsche Bank'ın küresel döviz araştırmaları başkanı George Saravelos, İran savaşının euro/dolar paritesi üzerindeki etkisinin tek bir faktöre dayandığını söyledi: enerji.

Sözlerine şöyle devam etti: Şu anda olumsuz bir arz şoku oluşuyor ve bu şok, Avrupalılar üzerinde doğrudan bir vergi gibi etki ederek yabancı üreticilere ABD doları cinsinden ödenmesi gerekiyor.

ING analistleri de bir araştırma notunda, Avrupa Merkez Bankası'nın pozisyonunun aniden sorgulanmaya başlandığını ve sorunun çok yakın vadede çözülebileceğinden şüphe duyduklarını yazdı.

Ek olarak, Avrupa Merkez Bankası'nın faiz oranlarını artırma olasılığının, faiz oranı spread işlemlerine ciddi bir risk oluşturduğunu ve Euro Bölgesi devlet tahvili spreadlerinde önemli bir genişlemeye yol açabileceğini belirttiler.

Avrupa faiz oranları

Geçtiğimiz hafta Avrupa'da açıklanan beklenenden yüksek enflasyon verilerinin ardından, para piyasaları Avrupa Merkez Bankası'nın Mart ayında 25 baz puanlık faiz indirimine ilişkin beklentilerini %25'ten sadece %5'e düşürdü.

Yatırımcılar, bu beklentileri yeniden değerlendirmek için Euro bölgesinden enflasyon, işsizlik ve ücretlerle ilgili ek ekonomik verileri bekliyor.

Japon yeni, Pazartesi günü Asya piyasalarında başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı genel olarak değer kaybetti ve ABD doları karşısında üçüncü ardışık seansta da kayıplarını sürdürerek iki ayın en düşük seviyesine geriledi. Yatırımcılar, ABD dolarını tercih edilen alternatif bir yatırım aracı olarak görmeye devam etti. Bu hareket, küresel petrol fiyatlarının yükseldiği ve 2022'den bu yana ilk kez varil başına 120 dolara yaklaştığı bir dönemde gerçekleşti.

Japon para birimindeki düşüş, Tokyo'dan bugün açıklanan ve Japonya'da reel ücretlerin altı ayın en yüksek seviyesine ulaştığını gösteren güçlü verilere rağmen gerçekleşti; bu durum Japonya Merkez Bankası'ndaki politika yapıcılar üzerinde enflasyon baskısını artırabilir.

Fiyat Genel Bakışı

Bugünkü Japon yeninin döviz kuru: Dolar, yen karşısında %0,75 artarak 158,90 yene yükseldi ve 23 Ocak'tan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Cuma günkü kapanış seviyesi ise 157,75 yendi. Günün en düşük seviyesi ise 158,03 yen olarak kaydedildi.

Yen, Cuma günkü işlemleri dolar karşısında %0,15 değer kaybederek tamamladı ve İran savaşı kaynaklı dalgalanmalar nedeniyle art arda ikinci günlük kaybını yaşadı.

Geçtiğimiz hafta, Ortadoğu'daki askeri çatışma ve Japonya'nın faiz artırımlarına ilişkin beklentilerin azalmasıyla birlikte yen, dolara karşı yaklaşık %1,1 değer kaybetti ve art arda üçüncü haftalık düşüşünü kaydetti.

Küresel petrol fiyatları

Küresel petrol fiyatları Pazartesi günü işlem başlangıcında %30'dan fazla artarak 2022'den bu yana ilk kez varil başına 100 dolar eşiğini aştı ve yaklaşık 40 yılın en büyük günlük artışına doğru ilerliyor.

Ortadoğu'daki askeri çatışmaların şiddetlenmesiyle birlikte fiyatlar hızla varil başına 120 dolara yaklaşıyor; bu durum, bölgedeki büyük üreticilerin enerji tesislerine yönelik saldırıların ardından üretimlerini kısmasına yol açıyor.

ABD Doları

Dolar endeksi Pazartesi günü %0,85 artarak dört ayın en yüksek seviyesi olan 99,70'e ulaştı ve bu da ABD dolarının küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında genel olarak güçlendiğini yansıtıyor.

İran savaşının onuncu gününe girmesi ve özellikle Hamaney'in oğlu Mücteba'nın halefi olarak seçilmesinin ardından Ortadoğu'da daha geniş bir askeri çatışmanın işaretlerinin artmasıyla birlikte, yatırımcıların doları tercih edilen güvenli liman varlığı olarak satın almasıyla yükseliş yaşandı; bu gelişme Amerika Birleşik Devletleri'nde hoş karşılanmadı.

Görüşler ve analizler

National Australia Bank'ın döviz stratejisi başkanı Ray Attrill, ABD dolarının geleneksel güvenli liman talebinin yanı sıra, çoğu Avrupa ülkesinin aksine, Amerika Birleşik Devletleri'nin net enerji ihracatçısı konumundan da güçlü destek aldığını söyledi.

Rabobank'ın küresel stratejisti Michael Every şunları söyledi: "Bu gergin durum ne kadar uzun sürerse, hasar da o kadar hızlı artar; bu durum, geçen hafta durumun çok daha kötüye gidebileceği beklentisi olan petrol piyasalarına da yansıyor."

ING'nin Asya-Pasifik bölgesi araştırma başkanı Deepali Bhargava, asıl sorunun fiyatların ne kadar yükseleceği ve ne kadar süreyle yüksek seviyelerde kalacağı olduğunu, çünkü bunun nihayetinde ekonomik sonuçları belirleyeceğini söyledi.

Sözlerine ek olarak, uzun süren bir çatışmanın ve devam eden para birimi değer kaybının, bölge genelinde enflasyon baskısını doğrudan artıracağını belirtti.

Japonya'daki ücretler

Japonya Çalışma Bakanlığı Pazartesi günü yaptığı açıklamada, toplam aylık nakit kazançların ve tam zamanlı ücretlerin ayrı bir ölçümünün Ocak ayında yıllık bazda %3,0 arttığını, bunun Temmuz ayından bu yana en hızlı artış olduğunu ve Aralık ayındaki %2,4'lük ücret artışının ardından %2,5'lik artış beklentisinin üzerinde gerçekleştiğini belirtti.

Güçlü ücret artışı, önümüzdeki dönemde fiyatlarda daha fazla artışa ve daha hızlı enflasyona zemin hazırlıyor. Japonya Merkez Bankası'ndaki politika yapıcılar üzerindeki yenilenen enflasyon baskısı, bu yıl faiz artırımları için gerekçeyi güçlendiriyor.

Japonya faiz oranları

Yukarıdaki verilere göre, Japonya Merkez Bankası'nın Mart ayındaki toplantısında 25 baz puanlık faiz artırımı yapma olasılığına ilişkin piyasa fiyatlaması %5 seviyesinde kaldı.

Nisan ayındaki toplantıda 25 baz puanlık faiz artışının fiyatlandırması %25'ten %35'e yükseldi.

Reuters'ın son anketine göre, Japonya Merkez Bankası'nın Eylül ayına kadar faiz oranlarını %1'e çıkarması bekleniyor.

Morgan Stanley ve MUFG analistleri ortak bir araştırma raporunda, daha önce Mart veya Nisan aylarında faiz artırımı olasılığını düşük olarak değerlendirdiklerini, ancak Orta Doğu'daki gelişmelerden kaynaklanan artan belirsizlikle birlikte Japonya Merkez Bankası'nın daha temkinli bir duruş sergilemesinin muhtemel olduğunu ve bunun da kısa vadeli faiz artırımı olasılığını azalttığını yazdı.

Yatırımcılar, bu beklentileri yeniden değerlendirmek için Japonya'daki enflasyon, işsizlik ve ücretlerle ilgili ek verileri bekliyor.