Altın fiyatları Cuma günü %1'den fazla yükseldi ve ABD'den gelen beklenenden zayıf istihdam verileri yatırımcıların Federal Rezerv'in faiz artırımlarına ilişkin beklentilerini düşürmesiyle beş haftanın ardından ilk haftalık kazancını kaydetme yolunda ilerliyordu.

Altın performans

Spot altın, GMT saatiyle 02:35 itibarıyla %1,4 artışla ons başına 4.179,94 dolara yükselerek 23 Haziran'dan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Ağustos teslimatlı ABD altın vadeli işlemleri ise %1,6 artışla ons başına 4.193,20 dolara çıktı.

Değerli metal, ABD'nin sıkı para politikası beklentilerinin, beklenenden düşük istihdam verilerinin ardından yumuşamasıyla desteklenerek, 25 Mayıs'ta sona eren haftadan bu yana ilk kez haftalık yaklaşık %2,3'lük bir kazanç elde etme yolunda ilerliyor.

ABD dolarının zayıflaması da altın fiyatlarını destekleyerek, dolar cinsinden fiyatlandırılan bu metali diğer para birimlerini elinde bulunduranlar için daha cazip hale getirdi.

Federal Rezerv ve faiz oranı görünümü

OANDA'da Kıdemli Piyasa Analisti olan Kelvin Wong, ABD işgücü piyasasında yavaşlama belirtilerinin daha net ortaya çıkmasının ardından piyasaların bu yılın geri kalanında ve gelecek yılın ilk çeyreğinde ABD faiz artırımlarına ilişkin beklentileri yeniden fiyatlandırmaya başladığını söyledi.

ABD Çalışma Bakanlığı'ndan gelen verilere göre, ekonomi Haziran ayında sadece 57.000 yeni iş imkanı yarattı; bu rakam 110.000'lik beklentinin oldukça altında kaldı.

CME FedWatch aracına göre, raporun ardından Eylül ayında faiz artırımı olasılığı, veri açıklanmadan önceki %66'dan yaklaşık %54'e düştü.

Yüksek faiz oranları genellikle altın üzerinde baskı oluşturur çünkü altın getiri sağlamayan bir varlıktır; buna karşılık tahvil gibi sabit gelirli yatırımlar daha cazip hale gelir.

Son dönemdeki toparlanmaya rağmen, Wong piyasaların daha fazla faiz artırımını tamamen dışlamadığını belirtti. Yıl sonuna kadar bu beklentilerin devam etmesi halinde altının yeniden aşağı yönlü baskıyla karşılaşabileceğini ve potansiyel olarak ons başına 3.500 dolara kadar düşebileceğini kaydetti.

Merkez bankaları alıcı konumuna geri dönüyor.

Öte yandan, Dünya Altın Konseyi, en son verilere göre merkez bankalarının Mayıs ayında altın rezervlerini artırmaya yeniden başladığını ve net alımların toplam 41 metrik ton olduğunu bildirdi.

Diğer değerli metaller

Gümüşün fiyatı %2,3 artarak ons başına 62,43 dolara, platinin fiyatı ise %2,7 artarak ons başına 1.660,05 dolara yükseldi.

Paladyum da %1,3 artışla ons başına 1.284,40 dolara yükseldi ve her üç metal de haftalık kazançlara doğru ilerleyerek bir haftadan uzun süredir en yüksek seviyelerinde işlem gördü.

Petrol fiyatları Cuma günü fazla değişmedi ve ABD ile İran arasında devam eden diplomatik çabaların kalıcı bir anlaşmaya yol açabileceği umuduyla, haftalık hareketlerinin de mütevazı düzeyde kalması bekleniyordu.

Brent petrol vadeli işlemleri 01:09 GMT itibarıyla 8 sent veya %0,11 düşüşle varil başına 71,72 dolara gerilerken, ABD Batı Teksas Orta Ham Petrol vadeli işlemleri de 22 sent veya %0,32 düşüşle varil başına 68,47 dolara indi.

Hafta boyunca hem Brent hem de WTI petrol fiyatları yaklaşık %0,3 oranında düşüş gösterdi.

ABD piyasaları Cuma günü Bağımsızlık Günü tatili nedeniyle kapalı olacak.

Her iki gösterge niteliğindeki vadeli işlem sözleşmesi de Perşembe günü, Şubat ayı sonlarında ABD-İsrail-İran çatışmasının patlak vermesinden bu yana en düşük seviyelerine geriledi.

Commerzbank analistleri, yatırımcıların Washington ve Tahran arasında devam eden barış görüşmeleriyle desteklenen Hürmüz Boğazı'nın tamamen yeniden açılabileceğine dair giderek artan iyimserliği nedeniyle petrol fiyatlarının baskı altında kalmaya devam ettiğini söyledi.

Bu arada, Citi analistleri, müzakerelerin kırılganlığını koruduğunu ancak Hürmüz Boğazı'ndaki nakliye yönetimi ve transit ücretleri konusundaki çözülmemiş anlaşmazlıklara rağmen ilerlemeye devam ettiğini belirtti.

Şunları da eklediler:

"Mutabakat zaptının yürürlükte kalmasını bekliyoruz; bunun nedeni güvenin aniden tesis edilmiş olması değil, her iki tarafın da anlaşmayı ihlal etme teşviklerinin sınırlı görünmesidir."

ABD ve İran arasında varılan ilk anlaşma uyarınca Hürmüz Boğazı'ndan bazı gemi trafiği yeniden başladı. Ancak, İran'ın ticari bir gemiye yönelik saldırısının ardından iki tarafın bu hafta başında karşılıklı saldırılar düzenlemesiyle belirsizlik devam ediyor.

Körfez ülkeleri üretimini artırıyor

Petrol ihracatında daha geniş çaplı bir toparlanma beklentileri artarken, Körfez ülkeleri üretimlerini artırıyor.

Reuters'e konuyla ilgili bilgi veren bir kaynağa göre, Kuveyt'in ham petrol üretimi Haziran ayında günlük 580.000 varilden günlük 1,65 milyon varile yükseldi.

Ayrıca, nakliye verileri ve ticaret kaynaklarına göre, yaklaşık 10 milyon varil Suudi petrolü taşıyan beş çok büyük ham petrol tankeri Hürmüz Boğazı'ndan geçti; Suudi Aramco ise Asya pazarlarına satışları hızlandırmak amacıyla fiyatlandırma stratejisinin bir kısmını uzun vadeli sözleşmeler yerine spot satışlara doğru kaydırdı.

PVM analisti Tamas Varga, petrol fiyatlarındaki sürdürülebilir bir toparlanmanın, piyasanın şu anda tankerlerde ve depolama tesislerinde depolanan ham petrolü absorbe edebilme kapasitesine ve daha yüksek üretimin Hürmüz Boğazı'ndan geçen hacimleri tamamen telafi edip edemeyeceğine bağlı olacağını söyledi.

Arz koşullarının iyileşmesiyle birlikte petrol piyasası yapısı geriye doğru arzdan ileriye doğru arza kaymış, bu da gelecekteki arz kıtlığı endişelerinin azaldığına işaret etmektedir.

Brent petrolünün spot fiyatları ile altı aylık vadeli işlem sözleşmesi arasındaki fark, bu yıl ilk kez 1 Temmuz'da negatif seviyeye indi ve bu da küresel petrol arzı için daha rahat bir görünümün işareti oldu.

İngiliz sterlini, Birleşik Krallık'taki siyasi endişelerin azalması ve ABD işgücü piyasası verilerinin beklenenden düşük gelmesinin ardından doların zayıflamasıyla desteklenerek, ABD doları karşısında yaklaşık 12 haftanın en büyük haftalık kazancını kaydetme yolunda ilerliyor.

Sterlin %0,1 artarak 1,3357 dolara yükseldi ve haftalık kazancını %1,2'ye çıkararak Nisan başından bu yana en güçlü performansını sergiledi. Bu hareket, ABD ekonomisinin Haziran ayında beklenenden daha az istihdam yarattığını gösteren verilerin ardından doların zayıflamasıyla gerçekleşti ve bu da piyasaların Federal Rezerv'in faiz artırımlarına ilişkin beklentilerini düşürdü.

Son zamanlarda İngiltere piyasaları, görevden ayrılan Başbakan Keir Starmer'ın yerine geçme niyetini kamuoyuna açıklayan tek İşçi Partisi figürü olan Andy Burnham'ın liderlik yarışında destek kazanmasının ardından istikrarsız bir seyir izlemişti.

Burnham daha önce, İngiltere'nin tahvil piyasalarına aşırı bağımlılığından kurtulması gerektiğini savunmuştu; bu da bazı yatırımcılar arasında hükümetin mali disipline olan bağlılığından vazgeçebileceği endişesine yol açmıştı.

Ancak, Burnham'ın vergi gelirleriyle günlük harcamaların finanse edilmesi ve gayri safi yurtiçi hasılanın bir payı olarak kamu borcunun azaltılması da dahil olmak üzere mevcut mali çerçeveye desteğini yinelemesinin ardından piyasa duyarlılığı iyileşti.

SEB Araştırma Başkanı Karl Steiner şunları söyledi:

"Siyasi risk priminin bir kısmı sterlinden ayrılıyor ve bu da para birimini desteklemeye yardımcı oluyor."

Sterlin, euro karşısında perşembe günü 85,47 pence ile bir yılın en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra hafifçe gerileyerek 85,73 pence'e düştü.

İngiltere Merkez Bankası ilgi odağı olmaya devam ediyor.

İran'la gerilimlerin azalmasına ve Orta Doğu'dan petrol akışının kademeli olarak toparlanmasına rağmen, piyasalar bu yıl İngiltere Merkez Bankası'nın faiz artırımına faiz indiriminden daha yüksek olasılık atfetmeye devam ediyor.

İngiltere Merkez Bankası Para Politikası Komitesi üyesi Catherine Mann, Perşembe günü yaptığı açıklamada, bankanın Haziran ayındaki toplantısından bu yana iyileşen finansal koşulların, Temmuz ayındaki politika toplantısında alacağı kararda önemli bir rol oynayacağını söyledi.

Mann, ABD-İran çatışmasının ardından yükselen enflasyon beklentilerinin, enflasyonun bankanın %2'lik hedefine geri dönme olasılığını azaltması halinde faiz artırımına oy vermeye hazır olduğunu da sözlerine ekledi.

Avustralya Commonwealth Bankası'nda döviz stratejisti olan Carol Kong, Mann'ın 2026'nın ikinci yarısında enflasyon konusunda ekonomik verilerin hayal kırıklığı yaratması durumunda faiz oranlarını artırarak "önleyici" bir yaklaşım benimsemeye istekli göründüğünü söyledi.

Kong'a göre, bu yorumlar İngiliz sterlinine ek destek sağladı.

Para piyasası vadeli işlemleri şu anda İngiltere Merkez Bankası'nın yıl sonuna kadar faiz artırımı yapma olasılığının yaklaşık %70 olduğunu gösteriyor. Orta Doğu çatışmasının patlak vermesinden önce piyasalar, merkez bankasının 2026 yılı içinde iki kez faiz indirimi yapmasını bekliyordu.

ABD'deki zayıf istihdam verilerinin piyasaları kısa vadede Fed'in faiz artırımı beklentilerini azaltmaya yöneltmesi ve son aylarda ağır baskı altında olan Japon yenine bir nebze rahatlama sağlamasıyla, ABD doları yaklaşık 12 haftanın en büyük haftalık düşüşünü kaydetme yolunda ilerliyor.

Euro, yaklaşık iki haftanın en yüksek seviyesi olan 1,1446 dolara yaklaşarak haftalık yaklaşık %0,5'lik bir artış kaydederken, İngiliz sterlini de %1,1'lik bir artışla 1,3355 dolara yükseldi ve yaklaşık üç ayın en güçlü performansına doğru ilerliyor.

Japon yeni de doların zayıflamasından faydalanarak dolar karşısında 161 yen'in altına yükseldi. Ancak piyasalar, Perşembe günü yaşanan ve para biriminin 40 yılın en düşük seviyesi olan 162,84 yen/dolar'dan toparlanmasına yardımcı olan sert yükselişin ardından Japon yetkililerinin müdahale olasılığına karşı tetikte kaldı.

ABD'de iş büyümesi önemli ölçüde yavaşladı.

ABD işgücü piyasası verilerinin Haziran ayında istihdam yaratımında önemli bir yavaşlama gösterdiğini, önceki iki aya ait istihdam rakamlarının ise aşağı yönlü revize edildiğini ortaya koymasının ardından dolar baskı altına girdi.

Veriler, yatırımcıların kısa vadede Federal Rezerv'in faiz artırımına ilişkin beklentilerini düşürmesine yol açtı.

CME FedWatch aracına göre, piyasalar şu anda Eylül toplantısında faiz artırımı olasılığını yaklaşık %45 olarak fiyatlıyor. ABD Hazine tahvil getirileri de düştü; para politikası beklentilerine en duyarlı olan iki yıllık tahvil getirisi, üç gün üst üste yükselişin ardından dört baz puan geriledi. ABD tahvil piyasaları Cuma günü Bağımsızlık Günü tatili nedeniyle kapalıydı.

SEB Araştırma Başkanı Karl Steiner şunları söyledi:

“Faiz artırımı beklemiyoruz, bu nedenle bu rakamlar doların sonunda zayıflayacağı yönündeki görüşümüzü destekliyor. Buradan itibaren daha fazla düşüş görmemiz beni şaşırtmaz.”

ABD dolarının başlıca para birimlerinden oluşan bir sepete karşı değerini ölçen ABD Dolar Endeksi, Perşembe günü %0,5'lik düşüşün ardından yaklaşık %0,2 azalarak 100,77 puana geriledi. Endeks, bu hafta yaklaşık %0,6 düşüşle Nisan başından bu yana en büyük haftalık kaybını kaydetti.

Japonya'nın müdahalesine ilişkin endişeler devam ediyor.

Yen'in kırk yıllık en düşük seviyelerinden toparlanmasına rağmen, yatırımcılar özellikle ABD Bağımsızlık Günü tatili nedeniyle piyasa likiditesinin azalması göz önüne alındığında, Japon yetkililerinin müdahale olasılığı konusunda temkinli davranmaya devam ediyor.

Steiner şöyle dedi:

"Japon yetkililerinin tarihsel olarak likiditenin düşük olduğu zamanlarda harekete geçmeyi tercih etmeleri nedeniyle, müdahale riski yatırımcıların radarında kalmalıdır."

Japonya Cuma günü aşırı döviz hareketlerine ilişkin uyarılarını yineledi. Maliye Bakanı Satsuki Katayama, Tokyo'nun döviz konularında Washington ile yakın temas halinde olduğunu ve gerekirse yen'i desteklemeye hazır olduğunu belirtti.

Başbakanlık Kabine Sekreteri Minoru Kihara ayrıca hükümetin piyasa gelişmelerini yakından ve yüksek bir dikkatle izlediğini söyledi.

Yatırımcılar, Japon yetkililerinin müdahale sinyalini önceden sözlü olarak verme geleneksel yaklaşımını terk ederek, bunun yerine spekülatörleri sıkıştırmayı ve yen karşısında bahis oynamanın maliyetini artırmayı hedefleyen daha hedefli bir stratejiye yönelmiş olabileceğinden giderek daha fazla endişe duyuyorlar.

IG'de piyasa analisti olan Tony Sycamore, doların yen karşısında 40 yılın en yüksek seviyesine ulaşmasının kısa vadeli bir zirve olabileceğini söyledi. Bununla birlikte, orta vadeli yönün nihayetinde ABD'nin açıklayacağı ekonomik verilere ve Japonya'nın devlet tahvili piyasasındaki gelişmelere bağlı olacağını belirtti.