Altın fiyatları Cuma günü Avrupa piyasalarında düşüş göstererek, devam eden düzeltme ve kar alma işlemleri ile döviz piyasasında ABD dolarının sürekli toparlanmasının baskısı altında, üçüncü gün üst üste kayıplarını sürdürdü ve dört haftanın en yüksek seviyesinden daha da uzaklaştı.

Bu düşüşe rağmen, yatırımcılar ABD ve İran arasındaki barış görüşmelerine ilişkin daha fazla gelişme beklerken, altın üst üste dördüncü haftalık kazancını elde etme yolunda ilerliyor.

Fiyat Genel Bakışı

- Altın Fiyatları Bugün: Altın fiyatları, açılış seviyesi olan (4.789,10 $)'dan %0,45 düşüşle (4.767,81 $)'a geriledi ve (4.806,46 $)'lık en yüksek seviyeyi kaydetti.

- Perşembe günü fiyatların kesinleşmesiyle altın fiyatları %0,1'den az değer kaybetti ve bu, ons başına 4.871,34 dolarlık dört haftalık zirveden devam eden düzeltme ve kar alma işlemlerinin ortasında art arda ikinci günlük kayıp oldu.

Haftalık Alım Satım

Resmi olarak bugünkü fiyat uzlaşmasıyla sona eren bu haftaki işlemler boyunca altın fiyatları şu ana kadar yaklaşık %0,75 oranında yükseldi ve üst üste dördüncü haftalık kazancı elde etmenin eşiğinde.

İsrail-Lübnan ateşkesi ve ABD-İran görüşmelerinin yeniden başlaması beklentisi, yatırımcıların Amerikan dolarındaki uzun pozisyonlarını tasfiye etmelerine yol açınca, ABD doları bu hafta başlarında altı haftanın en düşük seviyesine geriledi.

ABD Doları

Dolar endeksi Cuma günü %0,1 artarak, altı haftanın en düşük seviyesinden toparlanmaya devam ederken, art arda ikinci seansta da yükselişini sürdürdü ve bu durum, Amerikan dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında devam eden yükselişini yansıtıyor.

Dolar, düşüşlerde alım yapılmasına ek olarak, ABD ve İran arasındaki barış görüşmelerine hakim olan mevcut belirsizlik göz önüne alındığında, alternatif bir yatırım aracı olarak yeniden artan talep nedeniyle de destek buluyor.

Bazı medya raporlarına göre, Amerikalı ve İranlı müzakereciler kapsamlı bir barış anlaşması konusundaki beklentilerini düşürdüler ve nükleer dosyanın büyük bir engel olmaya devam etmesi nedeniyle, çatışmaya geri dönülmesini önlemek için geçici bir mutabakat zaptı arayışındalar.

ABD Başkanı Donald Trump, Amerika Birleşik Devletleri ile İran arasındaki bir sonraki barış görüşmelerinin hafta sonu gerçekleşebileceğini belirtti.

Küresel Petrol Fiyatları

Küresel petrol fiyatları Cuma günü ortalama %0,75 artarak, süper tankerlerin Hürmüz Boğazı'na kapalı kalacağı endişeleri arasında, birkaç haftalık düşük seviyelerden toparlanmanın bir parçası olarak ikinci ardışık seansta yükselişini sürdürdü.

Şüphesiz ki, küresel petrol fiyatlarındaki artış, hızlanan enflasyon korkularını yeniden gündeme getiriyor ve bu da küresel merkez bankalarını yakın vadede faiz oranlarını yükseltmeye sevk edebilir; bu durum, savaş öncesi dönemdeki faiz indirimleri veya uzun süre sabit tutma beklentilerinden keskin bir sapma anlamına geliyor.

ABD Faiz Oranları

- CME Group'un FedWatch aracına göre: ABD'nin Nisan ayı toplantısında faiz oranlarını değiştirmeme olasılığının fiyatlaması şu anda %99 seviyesinde sabit kalırken, faiz oranlarının yaklaşık 25 baz puan artırılması olasılığının fiyatlaması %1 seviyesindedir.

- Bu olasılıkları yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, Amerika Birleşik Devletleri'nden gelecek daha fazla ekonomik verinin açıklanmasını yakından takip ediyor.

Altın Performans Beklentileri

KCM Trade'in baş piyasa analisti Tim Waterer şunları söyledi: "Yatırımcılar, ABD-İran müzakerelerindeki somut gelişmeleri yakından takip ediyor. Mevcut kırılgan ateşkesin herhangi bir ilerleme kaydetmesi veya uzatılması, petrol piyasalarını ve enflasyon korkularını yatıştırmaya yardımcı olabilir ve bu da altın fiyatlarında daha fazla artışa olanak sağlayabilir."

SPDR Fonu

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'ın altın rezervleri Çarşamba günü yaklaşık 1,15 metrik ton artarak üst üste üçüncü günlük artışı kaydetti ve toplam rezervi 1.052,91 metrik tona ulaştırdı; bu da 8 Nisan'dan bu yana görülen en yüksek seviye.

Japon yeni, Cuma günü Asya piyasalarında başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında değer kaybetti ve ABD doları karşısındaki kayıplarını art arda üçüncü gün sürdürdü. Bu durum, ABD ve İran arasındaki barış görüşmelerini çevreleyen belirsizlik nedeniyle yatırımcıların riskten kaçınmasıyla birlikte Amerikan para biriminin son düşük seviyelerinden toparlanmaya devam ettiği bir dönemde gerçekleşti.

Küresel petrol fiyatlarındaki mevcut artışın ortasında, Japonya Merkez Bankası (BoJ) politika yapıcıları üzerindeki enflasyonist baskının arttığına dair işaretler çoğalıyor ve bu da yakın vadede Japonya'nın faiz artırımı yapma olasılığını güçlendiriyor.

Fiyat Genel Bakışı

- Japon Yeninin Bugünkü Döviz Kuru: Dolar, bugünkü açılış fiyatı olan (¥159.12)'den %0.2'den fazla değer kazanarak (¥159.47)'ye yükseldi ve (¥159.02) seviyesinde en düşük noktasına ulaştı.

- Yen, Ortadoğu barış görüşmelerindeki gelişmeleri değerlendiren piyasalarda dolar karşısında %0,1 değer kaybederek Perşembe günkü işlemleri üst üste ikinci günkü kayıpla tamamladı.

ABD Doları

Dolar endeksi Cuma günü %0,1 artarak, altı haftanın en düşük seviyesinden toparlanmaya devam ederken, küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında Amerikan dolarının devam eden yükselişini yansıtarak, art arda ikinci seansta da kazançlarını sürdürdü.

Dolar, düşüşlerde alım yapılmasına ek olarak, ABD ve İran arasındaki barış görüşmelerine hakim olan mevcut belirsizlik göz önüne alındığında, alternatif bir yatırım aracı olarak yeniden artan talep nedeniyle de destek buluyor.

Bazı medya raporlarına göre, Amerikalı ve İranlı müzakereciler kapsamlı bir barış anlaşması konusundaki beklentilerini düşürdüler ve nükleer dosyanın önemli bir engel olmaya devam etmesi nedeniyle, çatışmaya geri dönülmesini önlemek için geçici bir mutabakat zaptı arayışındalar.

ABD Başkanı Donald Trump, Amerika Birleşik Devletleri ile İran arasındaki bir sonraki barış görüşmelerinin hafta sonu gerçekleşebileceğini belirtti.

Küresel Petrol Fiyatları

Küresel petrol fiyatları Cuma günü ortalama %0,75 artarak, süper tankerlerin Hürmüz Boğazı'na kapalı kalacağı endişeleri arasında, birkaç haftalık düşük seviyelerden toparlanmanın bir parçası olarak ikinci ardışık seansta yükselişini sürdürdü.

Şüphesiz ki, küresel petrol fiyatlarındaki artış, hızlanan enflasyon korkularını yeniden gündeme getiriyor ve bu da küresel merkez bankalarını yakın vadede faiz oranlarını yükseltmeye sevk edebilir; bu durum, savaş öncesi dönemdeki faiz indirimleri veya uzun süre sabit tutma beklentilerinden keskin bir sapma anlamına geliyor.

Japonya Faiz Oranları

- Japonya Merkez Bankası'nın Nisan ayındaki toplantısında faiz oranlarını çeyrek puan artırma olasılığının fiyatlandırılması şu anda %10 civarında istikrarlı seyrediyor.

- Bu olasılıkları yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, Japonya'daki enflasyon, işsizlik ve ücret seviyelerine ilişkin daha fazla verinin açıklanmasını bekliyor.

Asya, yükselişini kaldıramayacağı bir enerji piyasası ile en iyi senaryoda bile normal işleyişine dönmesi haftalar sürebilecek tedarik zincirleri arasında sıkışıp kalmış durumda.

Görüşmeler devam ediyor, ancak artık doğrudan İslamabad'da yapılmıyor. Önümüzdeki süreç, siyasi tırmanma, diplomatik manevralar ve taraflar arasında "denge oyunu" teorileri üzerine kurulu karmaşık ve istikrarsız bir yol olup, sonunda bir taraf geri adım atmaya zorlanacaktır. Bu sürecin karışık geçmesi ve Asya-Pasifik ekonomileri üzerinde önemli izler bırakması bekleniyor.

Hürmüz Boğazı üzerinden sevkiyatların kademeli olarak yeniden başlamasına rağmen, yeni kargoların Asya limanlarına ulaşması üç ila altı hafta sürecektir. Dahası, esas olarak Körfez petrolünü işlemek üzere tasarlanmış olan bölgenin ham petrol altyapısı fiilen aksamaya devam etmektedir. Buna karşılık, Atlantik Havzası petrolü ekonomik olarak karlı olmaktan çıkarken, Körfez'den gelen petrol arzı artık normal şekilde ulaşmamaktadır.

Sonuç olarak, iki haftalık bir ateşkes bu dengesizlikleri çözmeyecek ve dizel, benzin, sıvılaştırılmış petrol gazı (LPG) ve nafta üzerindeki etkileri derin ve geniş kapsamlı olacaktır.

Sert İniş Senaryosu

En kötü senaryoda—çatışmanın yeniden alevlenmesi ve Hürmüz Boğazı'nın altı ay boyunca fiilen kapanması, Brent petrolünün varil fiyatının 200 dolara çıkması durumunda—Asya tamamen farklı bir boyutta krizle karşı karşıya kalacaktır.

Bu senaryo genellikle, özünde döviz dengesizlikleri, zayıf rezervler ve keskin dış şoklara hazırlıksız ekonomik politikalar krizi olan 1997 Asya Finans Krizi ile karşılaştırılır. Birçok Asya ekonomisi bugün daha büyük rezervler, daha iyi döviz yönetimi ve daha dirençli borç yapılarıyla daha güçlü olsa da, riskler göz ardı edilemez.

Bu ölçekte uzun süreli bir enerji şoku, ulusal bütçeleri zorlayacak, cari açıkları genişletecek ve özellikle yüksek borçlu ve sınırlı rezervlere sahip enerji ithal eden gelişmekte olan Asya ekonomilerinde para birimleri üzerindeki baskıyı artıracaktır.

Asya ülkeleri, COVID-19 pandemisi sırasında kullanılan kriz yönetimi araçlarına geri dönmek zorunda kalabilir: talep azaltma, stratejik rezervlerin kullanımı, karneleme sistemleri ve yakıt değiştirme sürecinin hızlandırılması. Ancak bu önlemler siyasi olarak zordur ve ağır sosyal ve ekonomik maliyetler taşır.

Enerji Güvenliği ve Tedarik Sürekliliği

Asya'da sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) fiyatları, ateşkesle birlikte göreceli bir düşüş gösterdi. Ancak, çatışma yeniden başlarsa, fiyatların milyon İngiliz termal birimi (MMBtu) başına 20 doları aşması muhtemel bir senaryo haline gelir ve bu da bölgeyi kömürden gaza geçiş yönündeki önceki eğilimi tersine çevirmeye ve tekrar gazdan kömüre dönmeye itebilir.

Bu durum, politika yapıcılar için iki önemli soruyu gündeme getiriyor:

- Asya-Pasifik pazarlarından hangileri kömür ve doğalgaz arasında geçiş yapabilir?

- Jeopolitik açıdan kırılgan bir kaynak olarak LNG'nin yeniden değerlendirilmesi, iklim taahhütlerine rağmen, ondan uzaklaşma sürecini hızlandıracak mı?

Kriz Yönetiminden Yapısal Reformlara

İran krizinin şokunu atlatmak, politika yapıcıları zorlu kısa vadeli önlemlere itecek olsa da, en kritik zorluk bu baskıları enerji güvenliğini güçlendirecek uzun vadeli reformlara dönüştürmekte yatmaktadır.

Bu, enerji kaynakları çeşitliliğini artırmayı, yerli üretimi geliştirmeyi ve daha fazla talep esnekliği oluşturmayı içerirken, ülkeler arasında misilleme politikalarından kaçınmayı da kapsar.

Öne çıkan üç uluslararası deneyim, önemli modeller olarak vurgulanmaktadır:

- Brezilya: Üretim harmanlama politikaları ve yatırım teşvikleri yoluyla kapsamlı bir biyoyakıt çerçevesi geliştirerek ithal petrole olan bağımlılığı azalttı ve sürdürülebilir bir rekabet avantajı yarattı.

- Çin: Kömür, güneş, rüzgar ve nükleer enerjiye yapılan büyük yatırımların yanı sıra elektrikli araçları yaygınlaştırarak ve stratejik rezervleri yöneterek, ithalata olan bağımlılığını azaltarak, göreceli enerji öz yeterliliğine yönelik geniş bir strateji benimsedi.

- Norveç: Petrol ve doğalgaz gelirlerini, finansal istikrarı desteklemek amacıyla büyük bir devlet varlık fonuna başarıyla aktardı; yerel elektrik sistemi neredeyse tamamen hidroelektrik enerjisine dayanıyor ve fosil yakıt fiyat şoklarına maruz kalmayı azaltıyor.

Geleceğe Yönelik Bir Seçenek Olarak Enerji Pragmatizmi

Bu modellerin ortak noktası, enerji güvenliğinin tesadüfen oluşmadığı; uzun vadeli politikalar, sabırlı yatırımlar ve kısa vadeli maliyetlere katlanabilen stratejik bir vizyon sayesinde elde edildiğidir.

Asya hükümetleri bugün, ithal enerjiye bağımlılığın, zayıf bütçeler ve döviz rezervleriyle birleştiğinde, yalnızca diplomasiyle telafi edilmesi zor bir kırılganlık yarattığını ortaya koyan belirleyici bir anla karşı karşıya.

Uygun yanıt, yalnızca mevcut krizi yönetmekle kalmayıp, daha dayanıklı altyapı inşa etmek, talep esnekliği geliştirmek, stratejik stokları artırmak ve Asya enerji piyasaları arasında daha fazla entegrasyonu teşvik etmekten geçmektedir.

Kriz dönemlerinde harekete geçme fırsatı her zaman açıktır, ancak bunu kullanmak hızlı ve radikal kararlar gerektirir. Enerji güvenliğini güçlendirmeye yönelik adımlar atan ülkeler, bir sonraki krize daha güçlü ve istikrarlı bir konumdan gireceklerdir.

Alüminyum fiyatları Perşembe günü dört yılın en yüksek seviyesine çıktı. Bu yükselişin nedeni, ABD ve İran'ın Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılması konusunda anlaşmaya varması durumunda arz kısıtlamaları ve talep görünümünde iyileşme beklentileriydi.

Londra Metal Borsası'nda (LME) üç aylık vadeli alüminyum fiyatı, TSİ 06:47'de (GMT 10:47) ton başına 3.636,60 dolara yükselerek Mart 2022'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.

Benzer şekilde, Reuters'e göre Şanghay Vadeli İşlemler Borsası'nda en çok işlem gören alüminyum sözleşmesi ton başına 25.635 yuan seviyesinde kapanarak %2,9'luk bir artış gösterdi ve 9 Mart'tan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.

Ajans, JPMorgan Chase analistlerinin bu yıl yaklaşık 1,9 milyon tonluk birincil alüminyum arz açığı öngördüğünü, bunun da Orta Doğu'dan tahmini 2,4 milyon tonluk arz kaybından kaynaklanacağını ve 2000 yılından bu yana en büyük açık olacağını belirtti.

Reuters raporuna göre, Çin alüminyumuna yönelik yurtdışı siparişlerinin artacağına dair artan beklentilerle birlikte, LME onaylı depolarda ve üç büyük Japon limanında alüminyum stokları azaldı; Çin stoklarında da düşüş yaşandı.

ABD hisse senedi piyasalarında, Alcoa hisseleri piyasa öncesi işlemlerde yükselirken, Century Aluminum hisseleri de artış gösterdi.

Siyasi açıdan, Wall Street Journal'ın haberine göre, Washington ve Tahran, geçen hafta Pakistan'da yapılan ve anında bir anlaşmaya varılamadan sona eren ilk müzakerelerin ardından, yeni görüşmeler yapma konusunda prensipte anlaştılar. Gazete, konuyla ilgili bilgi sahibi kaynaklara atıfta bulunarak, toplantının tarihi veya yerinin henüz belirlenmediğini de ekledi.

İki taraf arasındaki kırılgan ateşkesin 21 Nisan'da sona ermesi planlanıyor. Ayrıca, ABD Başkanı Donald Trump, İsrail ve Lübnan arasında bugün ilerleyen saatlerde görüşmelerin yapılacağını belirtti ancak daha fazla ayrıntı vermedi. Associated Press ise Lübnan'ın bu görüşmelerden haberdar olmadığını bildirdi.

Bununla birlikte, Ortadoğu'daki gerilim göstergeleri, özellikle ABD'nin İran limanlarına uyguladığı devam eden deniz ablukası konusunda, varlığını sürdürüyor. Üst düzey bir İranlı askeri komutan, ABD'yi ablukaya devam etmemesi konusunda uyarırken, ABD Merkez Komutanlığı, İran'la bağlantılı hiçbir ticari geminin veya petrol tankerinin ablukayı kırmayı başaramadığını doğruladı.