İran savaşının sona ermek üzere olduğuna dair umutlar estiği için bakır fiyatları Çarşamba günü hafifçe yükselirken, dünyanın en büyük bakır üreticisi Şili üretim tahminlerini düşürdü.

Londra Metal Borsası'nda üç aylık vadeli bakırın gösterge fiyatı, TSİ 09:35 itibarıyla %0,4 artarak metrik ton başına 13.470 dolara yükseldi. Fiyat, daha önce 8 Mayıs'tan bu yana en düşük seviyesi olan 13.350 dolara kadar gerilemişti.

LME bakır fiyatları, geçen hafta üç aydan fazla bir sürenin en yüksek seviyesi olan 14.196,50 dolardan, kar realizasyonu, daha güçlü ABD doları ve dünyanın en büyük metal tüketicisi olan Çin'deki talebin yavaşlamasına ilişkin endişeler nedeniyle gerilemişti.

Kopenhag'daki Saxo Bank'ın Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen, "Bugün gördüğümüz sınırlı kazanımlar, esas olarak daha geniş piyasalarda risk iştahının artmasından kaynaklanıyor ve bu da düşük petrol fiyatları ve azalan tahvil getirileriyle destekleniyor" dedi.

Çarşamba günü, iki Çin petrol tankerinin Hürmüz Boğazı'ndan ayrılmasının ardından petrol fiyatları yaklaşık yüzde 1 düştü; ABD Başkanı Donald Trump ise İran savaşının "çok çabuk biteceğini" belirtti.

Şili'nin bakır üretim tahminlerini düşürmesinin ardından bakır da ek destek gördü; Şubat ayında açıklanan ve 2026'da %3,7'lik bir büyüme öngören tahmine kıyasla, bu yıl üretimin %2 oranında düşmesi bekleniyor.

Diğer metal piyasalarında ise, yatırımcılar Endonezya'nın emtia ihracatı üzerinde daha fazla merkezi hükümet kontrolü uygulama planlarını izlerken, Londra Metal Borsası'nda nikelin fiyatı %0,3 düşerek ton başına 18.745 dolara geriledi.

Endonezya Cumhurbaşkanı Prabowo Subianto, hükümetinin emtia ihracatının denetimini güçlendirmeyi amaçlayan yeni düzenlemeler getireceğini söyledi.

Salı günü Londra'da arz endişeleri nedeniyle nikel fiyatları yükselmişti ve bu ivme Çarşamba günü Çin piyasalarına da yansıdı; Şanghay Vadeli İşlemler Borsası'ndaki en aktif nikel kontratı %1,9 artarak ton başına 145.390 yuan (21.368 dolar) seviyesinde kapandı.

Diğer metaller arasında alüminyum %0,3 düşüşle ton başına 3.593 dolara gerilerken, çinko %0,5 artışla 3.530,50 dolara yükseldi, kurşun 1.963 dolar civarında neredeyse değişmeden kaldı, kalay ise %3,4 artışla ton başına 53.375 dolara çıktı.

ABD Başkanı Donald Trump'ın İran'la savaşın "çok kısa sürede" sona ereceğini bir kez daha belirtmesinin ardından petrol fiyatları Çarşamba günü yaklaşık %3 düştü; ancak Ortadoğu'dan gelen arz kesintileri devam ederken yatırımcılar barış görüşmelerinin sonucu konusunda temkinli davrandı.

Brent petrol vadeli işlemleri 10:59 GMT itibarıyla 2,97 dolar veya %2,7 düşüşle varil başına 108,31 dolara gerilerken, ABD Batı Teksas Ham Petrolü (WTI) ise 2,69 dolar veya %2,6 düşüşle varil başına 101,46 dolara indi.

Her iki endeks de hem yüzdesel hem de dolar bazında son iki haftanın en büyük günlük kayıplarına doğru ilerliyor.

LSEG araştırma analisti Emril Jamil, "Anlaşmaya varılsa bile fiyatların bir miktar yukarı yönlü potansiyelini koruması muhtemel, çünkü arz hemen savaş öncesi seviyelere dönmeyecek" dedi.

ABD Başkan Yardımcısı JD Vance'in ABD ve İran'ın müzakerelerde ilerleme kaydettiğini söylemesinin ardından, ham petrol fiyatları Salı günü yaklaşık 1 dolar düşmüştü. Ancak Trump, ABD'nin İran'a bir saldırı daha düzenlemesi gerekebileceğini ve saldırı emrini vermeden önce sadece bir saat uzakta olduğunu da belirtti.

Citigroup analistleri Salı günü yaptıkları açıklamada, petrol piyasalarının uzun süreli arz kesintisi riskini hâlâ hafife aldığını belirterek, Brent petrolün yakın vadede varil başına 120 dolara doğru yükseleceğini tahmin ettiklerini söyledi.

Wood Mackenzie ayrıca, Hürmüz Boğazı'nın yıl sonuna kadar büyük ölçüde kapalı kalması durumunda fiyatların varil başına 200 dolara yaklaşabileceğini tahmin etti.

Bu arada, PVM analistleri küresel petrol stoklarının kritik derecede düşük seviyelere düşebileceği konusunda uyardı.

"Ancak son zamanlarda gözlemlendiği üzere, piyasa katılımcıları bu çatışmanın potansiyel sonuçları konusunda hâlâ biraz kayıtsız veya aşırı güvenli görünüyor," diye ekledi şirket.

Petrol piyasasının mevcut arz sıkıntısını nasıl değerlendirdiğinin önemli bir göstergesi olan, gelecek ay teslimatlı Brent petrol kontratları ile altı ay sonra vadesi dolacak kontratlar arasındaki fiyat farkı şu anda varil başına 20 dolara yakın seviyede olup, geçen ay görülen 35 doların üzerindeki seviyelerin oldukça altında bulunmaktadır.

Çarşamba günü iki süper tanker Hürmüz Boğazı'ndan ayrılırken, bir başka tanker de iki aydan fazla bekledikten sonra 6 milyon varil Orta Doğu ham petrolüyle yolculuğuna devam etti.

Buna rağmen, boğazdan geçen gemi sayısı, savaş öncesi dönemdeki günlük ortalama 130 gemi sayısının çok altında kalmaya devam ediyor.

Tedarik sıkıntılarını telafi etmek için ülkeler giderek daha fazla ticari ve stratejik stoklara yöneliyor.

Amerika Birleşik Devletleri'nde, piyasa kaynaklarına göre Amerikan Petrol Enstitüsü'nden alınan veriler, ham petrol stoklarının geçen hafta üst üste beşinci hafta boyunca azaldığını, yakıt stoklarının da düştüğünü gösterdi.

ABD Enerji Bilgi İdaresi'nden resmi verilerin daha sonra açıklanması bekleniyor; Reuters anketine göre ham petrol stoklarında yaklaşık 3,4 milyon varillik bir düşüş öngörülüyor.

Arz baskısının kötüleştiğinin bir başka işareti olarak, İngiltere, Rus ham petrolü kullanılarak üçüncü ülkelerde rafine edilen dizel ve jet yakıtının ithalatına izin vermek için bazı yaptırımları hafifletti.

Yatırımcıların İran'la savaşın tetiklediği enflasyona karşı koymak için faiz oranlarının yükseltilmesi gerekebileceğine giderek daha fazla inanmasıyla, ABD doları Çarşamba günü altı haftanın en yüksek seviyesine çıktı.

Çatışmanın ne zaman sona ereceğine dair belirsizlik, enflasyon endişelerini artırdı ve küresel tahvil piyasalarında geniş çaplı bir satış dalgasına yol açarak 30 yıllık ABD Hazine tahvillerinin getirisini 2007'den bu yana en yüksek seviyesine çıkardı.

ABD Başkanı Donald Trump, İran'a karşı bir başka saldırı düzenlemek zorunda kalabileceklerini söyledi, ancak Tahran'ın savaşı sona erdirmek için bir anlaşmaya varmak istediğini de belirtti. Savaş, hayati önem taşıyan Hürmüz Boğazı'nı fiilen kapatarak enerji fiyatlarını keskin bir şekilde yükseltti ve küresel piyasaları tedirgin etti.

ABD dolarının altı büyük para biriminden oluşan bir sepete karşı değerini ölçen ABD Dolar Endeksi, %0,1 artarak 7 Nisan'dan bu yana en yüksek seviyesi olan 99,47 puana ulaştı. Endeks, güvenli liman talebi ve yıl sonundan önce Federal Rezerv'in faiz artırımına ilişkin artan piyasa fiyatlandırmasıyla desteklenerek Mayıs ayında %1,3'ten fazla değer kazandı.

Bu arada, euro %0,16 düşüşle altı haftanın en düşük seviyesi olan 1,158 dolara gerilerken, İngiliz sterlini de %0,07 düşüşle bu haftanın başlarında ulaşılan altı haftanın en düşük seviyesine yakın 1,338 dolara indi.

Genellikle küresel risk iştahının göstergesi olarak kabul edilen Avustralya doları, Salı günü %0,9'luk düşüşün ardından 0,711 dolar seviyesinde neredeyse hiç değişmeden kaldı.

CME'nin FedWatch aracından elde edilen veriler, yatırımcıların artık Federal Reserve'ün Aralık ayına kadar faiz oranlarını artırma olasılığını %50'nin üzerinde fiyatladığını gösterdi; bu da savaş öncesi dönemde iki faiz indirimi beklentisine kıyasla keskin bir tersine dönüş anlamına geliyor.

Yatırımcılar, para politikasının geleceğine dair ek ipuçları için bugün ilerleyen saatlerde açıklanacak olan son Federal Rezerv toplantısı tutanaklarını bekliyor.

Analistler, yükselen ABD Hazine tahvil getirilerinin doların güçlenmesinin ana itici gücü olduğunu söyledi.

MUFG'nin EMEA Küresel Piyasalar Araştırma Başkanı Derek Halpenny, "Getiri oranlarının daha da yükselmesi için alan var" dedi.

Şunları da ekledi: "Fed'in diğer birçok G10 merkez bankasına göre daha yavaş bir tempoda sıkılaştırma yapacağına inanmaya devam etsek de, özellikle ham petrol fiyatlarında yeni bir sıçrama riskinin artmasıyla birlikte, piyasa fiyatlandırması bu aşamada nispeten düşük seviyede kalıyor."

Brent petrol vadeli işlemleri %1,1 düşüşle varil başına yaklaşık 110 dolara geriledi, ancak fiyatlar savaş başlamadan önceki Şubat sonlarındaki seviyelerin %50'den fazla üzerinde kalmaya devam ediyor.

Japon yenine ilişkin endişeler yeniden alevlendi.

Doların yükselişi, Japon yenini yeniden 160 yen/dolar seviyesine doğru itti; bu seviye, Japon yetkililerinin yaklaşık iki yıl sonra ilk kez geçen ay döviz piyasalarına müdahale etmesine neden olan eşikti.

Reuters kaynaklarına göre, Tokyo Nisan sonu ve Mayıs başında yenin değer kaybını yavaşlatmak için birkaç kez müdahalede bulundu, ancak bu müdahalelerin etkisi kısa ömürlü oldu.

Yatırımcılar ABD Hazine Bakanı Scott Bessent'in açıklamalarını değerlendirirken, yen son olarak dolar karşısında 159.01 seviyesinde işlem görüyordu.

Bessent Salı günü Reuters'e verdiği demeçte, Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda'ya Japon hükümetinden yeterli bağımsızlık verilmesi halinde "gerekeni yapacağından" emin olduğunu belirterek, Washington'ın Japonya Merkez Bankası'ndan daha fazla faiz artırımı görmek istediğini ima etti.

OCBC Bank'ın döviz stratejisti Christopher Wong, "Kısa vadede aşırı oynaklık kilit faktör olmaya devam ederken, piyasaların izlediği çizgi 160-161 seviyesi olmaya devam ediyor" dedi.

Şunları da ekledi: “Müdahale riskleri, piyasaları dolar-yen alımına devam etme konusunda daha temkinli hale getirebilir, ancak ABD Hazine tahvil getirileri ve genel olarak dolar zayıflamadıkça, herhangi bir resmi eylem muhtemelen trendi tamamen tersine çevirmek yerine yalnızca geçici olarak ralliyi yavaşlatacaktır.”

Çarşamba günü Avrupa piyasalarında altın fiyatları düşüş göstererek art arda ikinci seansta da kayıplarını derinleştirdi ve yaklaşık iki ayın en düşük seviyelerine geriledi. Bu düşüşte, ABD dolarının güçlenmesi ve Hazine tahvil getirilerinin yükselmesi etkili oldu; ancak bu faktörler, ABD ve İran arasında bir barış anlaşması umutlarının etkisini gölgede bıraktı.

Federal Rezerv politika yapıcıları için enflasyon baskıları yeniden yoğunlaşırken, Fed'in bu yıl en az bir kez faiz oranlarını artırabileceğine dair beklentiler arttı. Yatırımcılar ayrıca, faiz oranlarına ilişkin daha fazla ipucu için bugün daha sonra açıklanacak olan son ABD para politikası toplantısının tutanaklarını da bekliyor.

Fiyat genel bakışı

• Altın fiyatları bugün: Altın, açılış seviyesi olan 4.482,19 dolardan %0,65 düşüşle ons başına 4.453,60 dolara gerileyerek 30 Mart'tan bu yana en düşük seviyesine ulaştı. Gün içi en yüksek seviyesi ise 4.508,87 dolardı.

• Salı günkü kapanışta altın %1,9 değer kaybetti ve Ortadoğu'daki artan gerilimler nedeniyle son altı işlem gününde beşinci kez düşüş yaşadı.

ABD doları

ABD Dolar Endeksi Çarşamba günü yaklaşık %0,2 artarak ikinci ardışık seansta da yükselişini sürdürdü ve ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı devam eden gücünü yansıttı.

Bilindiği üzere, ABD dolarının güçlenmesi, dolar cinsinden altın külçelerini diğer para birimlerini elinde bulunduranlar için daha az çekici hale getirir.

ABD Hazine tahvil getirilerindeki yükseliş, dolara açık bir destek sağlamaya devam ediyor; zira yatırımcılar, Federal Reserve'ün bu yıl en az bir kez faiz oranlarını artıracağına dair bahislerini giderek daha fazla tutuyor.

Çarşamba günü, gösterge niteliğindeki 10 yıllık ABD Hazine tahvillerinin getirisi bir yıldan uzun süredir en yüksek seviyesine yakın seyretti ve bu durum, getiri sağlamayan altını elde tutmanın fırsat maliyetini artırdı.

İran savaşındaki gelişmeler

• ABD Başkanı Donald Trump, İran'la olan savaşı "çok hızlı bir şekilde sona erdireceğini" belirterek, çatışmanın çözüleceğine olan güvenini dile getirdi.

• Başkan Yardımcısı JD Vance, Amerika Birleşik Devletleri ve İran'ın devam eden müzakerelerinde "çok önemli ilerleme" kaydettiğini açıkladı.

• Diplomatik gelişmeler, Trump'ın Suudi Arabistan, Birleşik Arap Emirlikleri ve Katar liderlerinin arabuluculuk çabalarına son bir "iki veya üç günlük" süre tanımak amacıyla yaptığı doğrudan talep üzerine Tahran'a yönelik planlanan büyük ölçekli askeri saldırının ertelendiğini resmen açıklamasının ardından geldi.

ABD faiz oranları

• Kevin Warsh, Cuma günü Federal Rezerv Başkanı olarak yemin edecek.

• Philadelphia Federal Rezerv Başkanı Anna Paulson, mevcut faiz oranlarının şimdilik uygun olduğunu ve fiyat baskıları yüksek seyrederken enflasyonu düşürmeye yardımcı olduğunu söyledi.

• Paulson, yatırımcıların daha fazla faiz artırımını gerektirebilecek senaryoları değerlendirmeye başlamasının "sağlıklı" olduğunu da sözlerine ekledi.

• CME FedWatch aracına göre, piyasalar şu anda Federal Reserve'in Aralık ayında faiz oranlarını artırma olasılığını %45 olarak fiyatlıyor; bu oran Mayıs ayı başında %16'nın biraz üzerindeydi.

• Piyasalar ayrıca Haziran toplantısında faiz oranlarının değişmeden kalma olasılığını %99 olarak fiyatlandırırken, 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığı sadece %1 seviyesinde bulunuyor.

• Bu beklentileri yeniden değerlendirmek için yatırımcılar, GMT saatiyle 18:00'de açıklanacak olan son Federal Rezerv toplantısı tutanaklarını yakından takip ediyor.

Altın görünümü

KCM Trade'in Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, faiz oranlarının yükselmesi ve Federal Rezerv politikasına ilişkin giderek şahinleşen beklentiler arasında doların toparlanmasıyla altının ivme kaybettiğini söyledi.

SPDR Altın Fonu

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'taki varlıklar Salı günü 2 metrik ton azalarak toplam varlıkları 1.036,85 metrik tona düşürdü ve bu da bir haftanın en düşük seviyesi oldu.