Bakır fiyatlarındaki rekor seviyelere ulaşan keskin artış, giderek artan sayıda küresel şirketi, çok çeşitli endüstriyel uygulamalarda bakırı alüminyumla değiştirmeye yöneltiyor.

Alüminyum, bakırdan önemli ölçüde daha ucuz olmasının yanı sıra, daha hafif olması nedeniyle otomotiv üretimi, elektrikli araçlar, elektrik kabloları ve klima sistemleri de dahil olmak üzere birçok sektör için daha verimli bir seçenektir.

Sektör kaynakları Reuters'e, bakırın alüminyuma oranının şu anda yaklaşık 4,2 kat civarında olmasının, ekonomik açıdan ikameyi giderek daha cazip hale getirdiğini söyledi.

Karşılaştırma yapmak gerekirse, alüminyumun maliyeti bakırın yaklaşık dörtte biri kadardır, ancak bakırın elektrik iletkenliğinin yaklaşık %61'ini sunar.

Ancak, malzeme değiştirme işlemi anlık bir süreç değildir. Şirketler, bakırı alüminyumla değiştirmeden önce üretim hatlarını değiştirmenin, bileşenleri yeniden tasarlamanın ve üretim tesislerine yeniden yatırım yapmanın maliyetlerini değerlendirmelidir.

Elektrikli araçlar alüminyum kullanımını hızlandırıyor

Otomotiv sektöründe, elektrikli araç üretiminin artmasıyla birlikte alüminyum kullanımı da genişledi. Üretim maliyetlerini düşürmenin ötesinde, alüminyumun daha düşük ağırlığı (bakırdan yaklaşık 3,3 kat daha hafif) enerji verimliliğini artırmaya ve araçların sürüş menzilini uzatmaya yardımcı oluyor.

Ferrari, geçen yıl 296 modelinde alüminyum kablolama kullanmaya başlayan üreticiler arasında yer alıyor.

Ferrari, Reuters'e yaptığı açıklamada, "Bu çözüm, kablo kesit alanını azaltmanın yanı sıra, tüm kablo demeti için %15 ila %20 arasında ağırlık tasarrufu sağlıyor" dedi.

BMW, 2011'den beri kompakt araç serisinde alüminyum iletkenler kullanıyor ve daha sonra bu teknolojiyi en yeni nesil elektrikli araçlarında hem düşük hem de yüksek voltajlı elektrik sistemlerine genişletti.

Avatr, XPeng ve Xiaomi de dahil olmak üzere birçok Çinli elektrikli araç üreticisinin, maliyetleri ve araç ağırlığını azaltma çabalarının bir parçası olarak alüminyum kablolama kullandığı bildiriliyor.

Toyota, uygulama gereksinimlerine bağlı olarak bakıra alternatif olarak alüminyumu değerlendirmeye devam ettiğini, ancak şu anda komple araç kablolama sistemlerini değiştirme planı olmadığını belirtti.

Elektrik kabloları ve klima sistemlerinde alüminyum kullanımı yaygınlaşıyor.

Otomotiv sektörünün ötesinde, bakırdan alüminyuma geçiş, elektrik kablosu sektöründe de giderek daha belirgin hale geliyor.

Küresel kablo üreticisi Nexans, 2030 yılına kadar yaklaşık 10 trilyon avroya ulaşması beklenen dünya çapındaki elektrik şebekelerine yönelik planlanan yatırımların, alüminyum talebini desteklemeye devam edeceğini tahmin ediyor.

Şirket, bakırın yüksek teknik gerektiren uygulamalar için tercih edilen malzeme olmaya devam edeceğini, ancak alüminyumun daha düşük maliyeti ve daha kolay bulunabilirliği nedeniyle şebeke genişletme projelerinde daha büyük bir paya sahip olmasının beklendiğini belirtti.

Dünyanın en büyük kablo üreticisi Prysmian da son yıllarda müşterileri arasında alüminyum kullanımının arttığını bildirdi. Alüminyum bazlı malzemeler artık şirketin kullandığı kablo malzemelerinin yaklaşık %40'ını oluşturuyor; bu oran beş yıl öncesine göre daha yüksek.

Prysmian, "Hem şebeke dayanıklılığı hem de veri merkezlerinde güçlü bir büyüme bekleniyor" dedi.

Aynı eğilim enerji şirketlerinde de görülüyor. Avustralya devlete ait elektrik dağıtım şirketi Energy Queensland, yıllardır şebekesindeki bakır iletkenleri alüminyum iletkenlerle değiştiriyor.

Şirket sözcüsü Emma Oliveri, "Alüminyum daha uygun maliyetli, neredeyse aynı dayanıklılığı sunuyor, daha hafif ve elektrik hatları döşenirken daha uzun mesafeleri kapsayabiliyor" dedi.

Klima sektöründe ise Japon üretici Daikin Industries, bakırın alüminyumla değiştirilmesine odaklanan bir maliyet düşürme stratejisi belirledi.

Şirket, 2025 yılı yıllık raporunda şu ifadeye yer verdi: "Bakırdan alüminyuma geçiş yoluyla maliyet tasarruflarını en üst düzeye çıkarmak."

Benzer girişimler Lennox International ve Carrier Global tarafından da benimsenmiş olup, her iki şirket de klima sistemleri ve ısı pompaları için alüminyum bobin teknolojisi geliştirmiştir.

Alüminyumun ürün ağırlığını azaltmanın ötesinde, özellikle kıyı bölgelerinde korozyon direncini de artırdığı söyleniyor.

Bitcoin, 21 ayın en düşük seviyesi olan 57.800 dolara geriledikten sonra Çarşamba günü 59.000 dolar civarında işlem gördü; bu, Eylül 2024 ortasından bu yana görülen en zayıf seviyeydi.

Keskin düzeltme, kurumsal yatırımcıların Bitcoin'e olan yatırımlarını azaltmaya devam etmesiyle birlikte geldi; spot Bitcoin borsa yatırım fonlarından Salı günü 222 milyon dolardan fazla net çıkış kaydedildi ve bu da son dönemdeki çekilme eğilimini uzattı.

Amerika Birleşik Devletleri ve İran arasındaki gelişmelerle ilgili belirsizlik de yatırımcıların temkinliliğini artırarak dünyanın en büyük kripto para birimi üzerinde baskı oluşturdu.

ABD-İran gerilimi risk iştahını baskılıyor

İran'ın, geçen haftaki askeri gerilimlerin ardından Katar'ın Doha kentine giden üst düzey ABD temsilcileriyle görüşmeyeceğini Salı günü açıklamasının ardından jeopolitik belirsizlik yüksek seviyede devam ediyor.

İranlı yetkililer, Tahran'ın nükleer programına getirilebilecek olası kısıtlamalar da dahil olmak üzere daha karmaşık konulara geçmeden önce, iki hafta önce imzalanan ateşkes anlaşmasının şartlarının her iki tarafça da kesinleştirilmesi gerektiğini sözlerine ekledi.

Bu arada, Katar hükümeti, ABD elçileri Jared Kushner ve Steve Witkoff'un Katar Başbakanı ile devam eden ABD-İran görüşmeleri ve bölgesel gelişmeler hakkında görüşmek üzere bir araya geleceklerini doğruladı, ancak Washington ve Tahran arasında şu anda üst düzey bir görüşme planlanmıyor.

Bu gelişmeler, son ateşkes anlaşmasının kırılganlığını vurgulamakta ve kalıcı bir barış anlaşması olasılığına ilişkin belirsizliği artırmaktadır.

Belirsizliğin artması, yatırımcıların riskli varlıklara olan iştahını zayıflattı ve bu da Bitcoin'in Çarşamba günü 21 ayın en düşük seviyesi olan 57.800 dolara gerilemesine neden oldu.

İki ülke arasındaki müzakerelerin çökmesi veya askeri gerilimin yeniden tırmanması, piyasa güvenini daha da zedeleyebilir ve kripto paralarda yeni bir satış dalgasını tetikleyebilir.

Kurumsal satışlar Bitcoin'i yeni yıllık düşük seviyelere çekti

Haftanın başında kurumsal talep zayıflamaya devam etti. SoSoValue'dan gelen verilere göre, ABD'de işlem gören spot Bitcoin ETF'lerinden Salı günü 222,64 milyon dolarlık net çıkış kaydedildi; Pazartesi günü ise 231,10 milyon dolarlık bir çekim gerçekleşmişti.

Salı günü, Haziran ortasından bu yana art arda dokuzuncu gün net çıkış yaşandı ve bu durum, kurumsal yatırımcıların Bitcoin'e olan ilgisinin azaldığını gösteriyor.

Eğer bu trend hafta boyunca devam ederse, Bitcoin yakın vadede ek düşüş baskısıyla karşı karşıya kalabilir.

Çeyrek sonu portföy yeniden dengelemesi Bitcoin'i destekleyebilir mi?

K33 Research tarafından Salı günü yayınlanan bir araştırma raporu, çeyrek sonu portföy yeniden dengelemesinin Bitcoin fiyatlarına kısa vadeli destek sağlayabileceğini öne sürdü.

Rapora göre, son 18 aya ait veriler, dokuz farklı ayda, ay sonunu çevreleyen altı günlük dönemde (ayın son üç işlem günü ve takip eden ayın ilk üç işlem günü dahil) net ETF akışlarının, ayın geri kalanındaki hakim trendden önemli ölçüde farklılık gösterdiğini ortaya koymaktadır.

K33 Research analistlerinden biri şunları söyledi: "Birçok durumda, Bitcoin'in S&P 500'den daha düşük performans gösterdiği ayların ardından, ay sonuna doğru ve bir sonraki ayın başında ETF girişlerinde artış görüldü."

Analist, bu davranışın portföy yeniden dengelemesiyle tutarlı olduğunu, yatırımcıların hedefledikleri varlık dağılımlarını yeniden sağlamak amacıyla göreceli olarak düşük performans gösterdikleri dönemlerden sonra Bitcoin'e olan yatırımlarını artırabileceklerini açıkladı.

Ancak, portföy yeniden dengelemesi ile Bitcoin ETF akışları arasındaki ilişki tamamen tutarlı olmamıştır. Örneklemdeki diğer dokuz ay aynı örüntüyü göstermemiştir; bu da yeniden dengelemenin Bitcoin ETF akışlarının kalıcı bir itici gücü değil, kurumsal talebi etkileyen çeşitli faktörlerden biri olduğunu düşündürmektedir.

Bununla birlikte, bu eğilim son dört çeyrekte daha belirgin hale geldi. Eğer devam ederse, çeyrek sonu portföy yeniden dengelemesi Bitcoin için anlamlı bir destek sağlayabilir ve potansiyel olarak Temmuz ayının açılış işlem seanslarında kısa vadeli bir toparlanmayı tetikleyebilir.

Çarşamba günü petrol fiyatları, ABD ve İran arasında iki ülke arasındaki savaşı sona erdirecek nihai bir anlaşmaya varmak için devam eden müzakereler ve yatırımcıların ABD petrol stok verilerini beklemesi nedeniyle yüzde 1'den fazla düştü.

Brent petrol vadeli işlemleri 08:59 GMT itibarıyla 1,14 dolar veya %1,6 düşüşle varil başına 71,81 dolara gerilerken, ABD Batı Teksas Orta Ham Petrol vadeli işlemleri de 1,11 dolar veya %1,6 düşüşle varil başına 68,39 dolara indi.

PVM Associates analisti Tamas Varga, “ABD ve İran arasındaki tıkanmış görüşmeler, yeni tedarik kesintileri konusunda endişeleri artırıyor” dedi. “Öte yandan, yatırımcılar müzakereleri engelleyen sorunların sonunda çözüleceğine olan güvenlerini koruyorlar.”

Şunları da ekledi: "Genel olarak, düşüş eğilimi devam ediyor, ancak stoklardaki düşüş veya boğazın tekrar kapanması gibi somut veriler piyasa duyarlılığını hızla değiştirebilir."

Reuters'e Çarşamba günü konuşan ve görüşmeler hakkında doğrudan bilgi sahibi olan bir kaynağa göre, ABD ve İran arasında Katar ve Pakistan'ın arabuluculuğuyla Doha'da dolaylı teknik görüşmeler yapılıyor.

ABD Başkanı Donald Trump'ın damadı Jared Kushner ve özel elçi Steve Witkoff, Beyaz Saray'ın "üst düzey" görüşmeler olarak tanımladığı görüşmeler için Salı günü Doha'ya geldi. Ancak hem İran hem de Katar, ABD heyetinin İranlı yetkililerle doğrudan görüşmek yerine arabulucularla görüşeceğini belirtti.

Son yılların en büyük çeyrek dönemlik kaybı

Brent petrolün varil fiyatı ikinci çeyrekte yaklaşık 45 dolar düşerek 2008 küresel finans krizinden bu yana en büyük çeyreklik düşüşünü kaydetti.

ABD ham petrol vadeli işlemleri varil başına yaklaşık 31 dolar düşerek, COVID-19 pandemisinin küresel petrol talebinde çöküşe yol açtığı 2020 yılından bu yana en sert çeyreklik düşüşünü kaydetti.

Mart ayında çatışmaların başlamasının ardından fiyatlarda yaşanan sert artıştan sonra, Ortadoğu'daki çatışmayı sona erdirmeye yönelik ilerlemelerin ardından kayıplar yaşandı.

Reuters anketine göre, Hürmüz Boğazı'ndan geçen gemi trafiğinin yeniden başlaması ve uzun süreli arz kesintilerine ilişkin endişelerin azalmasıyla birlikte, analistler beş ay üst üste artış gösterdikten sonra, İran savaşı başladığından bu yana ilk kez 2026 petrol fiyatı tahminlerini düşürdüler.

Stratejik öneme sahip bu su yolundan geçen petrol tankerlerinin trafiği toparlanmaya başladı ve ABD Başkan Yardımcısı JD Vance, boğazdan geçen petrol akışının savaş öncesi seviyelere döndüğünü söyledi.

ABD stokları mercek altında

Yatırımcılar şu anda Enerji Bilgi İdaresi'nden (EIA) gelecek olan ve Çarşamba günü GMT saatiyle 14:30'da açıklanacak resmi ABD petrol stok verilerini bekliyor.

Piyasa kaynaklarına göre, Amerikan Petrol Enstitüsü'nün Salı günü açıkladığı verilere göre, ABD ham petrol stokları geçen hafta tekrar azaldı.

Çarşamba günü, ABD dolarının güçlenmesi ve Hazine tahvil getirilerinin yükselmesiyle sterlin bir haftanın ardından ilk kez değer kaybetti. Yatırımcılar ayrıca yeni Federal Rezerv Başkanı Kevin Warsh'ın açıklamalarını bekliyordu.

Sterlin, önceki dört işlem gününde yükseliş gösterdikten sonra %0,23 düşüşle 1,3234 dolara geriledi ve bir aydır en uzun günlük yükseliş serisini yakaladı.

Sterlin, Haziran ayını %0,2'lik düşüşle kapattı ve yılın ilk yarısındaki düşüşünü %1,6'ya çıkardı. Bu, sterlinin Ocak-Haziran ayları arasında yaklaşık %10 değer kaybettiği 2022 yılından bu yana yılın en zayıf başlangıcı oldu.

Siyasi belirsizlik de yatırımcıların endişelerini artırdı. İşçi Partili Başbakan Keir Starmer'ın görevden ayrılmaya hazırlanmasıyla birlikte, piyasalar önde gelen aday Andy Burnham'ın zaten gergin olan kamu maliyesine ek yük getirmeden İngiliz ekonomisini canlandırıp canlandıramayacağını sorguluyor.

ABD ekonomisinin ve hisse senedi piyasalarının gücüyle desteklenen doların yeniden yükselişi, sterlin ve diğer para birimleri üzerinde baskı oluşturan önemli bir faktör oldu.

Ancak sterlin, euro karşısında ikinci çeyrekte daha iyi bir performans sergileyerek %1,4 değer kazandı ve geçen Ağustos ayından bu yana en güçlü seviyesine yakın işlem gördü.

İngiltere'de faiz beklentilerinde değişim

Körfez'deki gerilimlerin azalmaya başlaması ve petrol fiyatlarının savaş öncesi seviyelere doğru gerilemesiyle birlikte, İngiltere Merkez Bankası'nın bu yıl ek faiz artırımlarına ilişkin beklentiler azaldı.

Para piyasaları şu anda İngiltere Merkez Bankası'nın yıl sonundan önce faizleri artırma olasılığını %90 olarak değerlendiriyor; oysa daha önceki beklentiler üç faiz artışı olabileceğini öngörüyordu.

İngiltere Merkez Bankası'nın bu ayın sonlarına doğru para politikası görüşmek üzere toplanması planlanıyor, ancak ekonomistler genel olarak faiz oranlarının değişmeden kalmasını bekliyor.

ABD iş verileri mercek altında

Bu hafta sterlin de dahil olmak üzere döviz piyasaları için en önemli olaylardan biri, Perşembe günü açıklanacak ABD istihdam raporu. Bu rapor, Federal Reserve'ün önümüzdeki aylarda faiz oranlarını tekrar artırabileceğine dair artan beklentileri ya güçlendirebilir ya da sorgulatabilir.

Dünyanın dört bir yanından merkez bankası başkanları, bu hafta Portekiz'in Sintra kentinde Avrupa Merkez Bankası'nın yıllık forumu için bir araya geliyor.

ABD Merkez Bankası Başkanı Kevin Warsh, Çarşamba günü yapacağı konuşmadan önce forumun oturumlarından birine katılacak.

Federal Rezerv yetkililerinin kısa ve öz iletişimi ve kamuoyuna yönelik sınırlı açıklamaları tercih etmesi göz önüne alındığında, yatırımcılar ABD faiz oranlarının gelecekteki seyrine dair ipuçları için açıklamalarını yakından inceleyeceklerdir.

İngiltere Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey'nin de Çarşamba günü konuşma yapması planlanıyor.

Caxton'da stratejist olarak çalışan David Stritch, "Andrew Bailey izlenmesi gereken kişi olabilir," dedi. "İngiltere Merkez Bankası şu anda politika yönü açısından büyük merkez bankaları arasında en dengeli olanı ve Bailey şimdiye kadar politikanın gelecekteki yolu konusunda büyük ölçüde belirsiz kaldı."