Bakır fiyatları, perşembe günkü işlemlerde, daha güçlü talep beklentileriyle birlikte yoğun spekülatif alımların, zayıflayan ABD dolarının ve artan jeopolitik endişelerin etkisiyle, metrik ton başına 14.000 doların üzerinde yeni bir rekor seviyeye ulaştı.

Yatırımcılar, bazı analistlerin keskin fiyat artışının endüstriyel tüketicilerden gelen gerçek talebi azaltabileceği ve yükselişin mevcut arz-talep dinamikleri tarafından tam olarak desteklenmediği yönündeki uyarılarını büyük ölçüde göz ardı etti.

Londra Metal Borsası'ndaki üç aylık vadeli bakır kontratı, ton başına 14.268 dolar ile rekor seviyeye ulaşarak %9 oranında yükseldi, ancak 13:15 GMT itibarıyla kazançlarının bir kısmını geri vererek 14.147 dolara geriledi. Borsada resmi açık artırma usulüyle yapılan işlemlerde ise bakır, ton başına 13.950 dolara yükselerek %6,6 oranında artış gösterdi.

Britannia Global Markets'tan Neil Welsh bir araştırma notunda şunları söyledi: "Bakır, Çin'deki yükseliş beklentisi olan yatırımcıların yoğun spekülatif faaliyetleri sayesinde yılların en büyük günlük artışını kaydetti." Ayrıca, "yatırımcılar, Amerika Birleşik Devletleri'nde daha güçlü ekonomik büyüme ve veri merkezleri, robotik ve enerji altyapısına yönelik küresel harcamaların artması beklentisiyle baz metallere yöneliyor" diye ekledi.

Enerji ve inşaat sektörlerinde yaygın olarak kullanılan bakır, enerji dönüşümünde kilit bir metaldir. Bununla birlikte, özellikle Amerika Birleşik Devletleri'nde olmak üzere, borsalar tarafından izlenen küresel stoklar yüksek seviyelerde kalmaya devam etmekte ve bu durum mevcut fiyat artışının sürdürülebilirliği konusunda soru işaretleri yaratmaktadır.

Çin'de, Şanghay Vadeli İşlemler Borsası'nda en aktif işlem gören bakır kontratı, gün içi rekor seviyesi olan 110.970 yuan'a ulaştıktan sonra, gün içi seansını %6,7 artışla ton başına 109.110 yuan (yaklaşık 15.708,77 dolar) seviyesinde kapattı.

Bu kazanımlar, dünyanın en büyük bakır tüketicisi olan Çin'deki zayıf spot talebe rağmen gerçekleşti. Çin'in ithal bakır talebinin önemli bir göstergesi olan Yangshan bakır primi, Çarşamba günü ton başına 20 dolara düşerek, Aralık ayındaki 55 dolardan Temmuz 2024'ten bu yana en düşük seviyesine geriledi.

Piyasa uzmanları, bakır fiyatlarının, jeopolitik gerilimlerin artmasıyla altın ve gümüşün rekor seviyelere ulaşmasına neden olan, yatırımcıların somut varlıklara yönelik iştahındaki genel bir kaymadan da etkilendiğini söyledi.

Çok yıllık düşük seviyelerine yakın seyreden zayıf ABD doları, diğer para birimlerini kullanan alıcılar için dolar cinsinden emtiaları daha ucuz hale getirerek metal fiyatlarını daha da destekledi.

Londra piyasasında ise alüminyum %2,1 artışla ton başına 3.325,50 dolara yükselerek Nisan 2022'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Çinko ise %4,4 artışla 3.513 dolara çıkarak Ağustos 2022'den bu yana en yüksek seviyesini gördü. Kurşun %1,6 artışla 2.049 dolara, nikel %3,6 artışla 18.025 dolara ve kalay %1,5 artışla ton başına 56.795 dolara yükseldi.

Bitcoin, Perşembe günü 88.000 dolar seviyesine doğru geriledi ve ABD dolarının zayıflamasına ve altın fiyatlarındaki güçlü yükselişe rağmen baskı altında kaldı; yatırımcılar, Federal Reserve'in faiz oranlarını değiştirmeme kararını değerlendiriyordu.

Dünyanın en büyük kripto para birimi, ABD Doğu Saatiyle 01:56 (GMT 06:56) itibarıyla yaklaşık %1 düşüşle 88.201,6 dolardan işlem gördü.

Bitcoin bu hafta 86.000 ila 89.000 dolar arasında işlem görerek dar bir aralıkta kaldı ve Ocak ayının başından bu yana %1'den az mütevazı bir kazanç kaydetti.

Altın fiyatlarındaki yükselişe ve doların zayıflamasına rağmen Bitcoin düşük performans gösterdi.

Kripto paraların durgun performansı, güçlü güvenli liman talebi, artan jeopolitik gerilimler ve Federal Rezerv politikasına ilişkin beklentilerle desteklenen ve Perşembe günü ilk kez ons başına 5.500 doların üzerine çıkan altın piyasasındaki güçlü yükselişle keskin bir tezat oluşturdu.

Bitcoin sıklıkla "dijital altın" olarak tanımlansa da, dar bir aralıkta hareket etmeye devam etti ve güvenli liman varlıklarına yönelik genel yönelimden faydalanamadı.

Çarşamba günü, Federal Reserve, üç ardışık faiz indiriminin ardından geri adım atarak gösterge faiz oranını %3,50 ile %3,75 aralığında sabit tuttu.

Fed Başkanı Jerome Powell, işgücü piyasasındaki sürekli güç ve istikrarlı ekonomik büyümeyi gerekçe göstererek, politika yapıcıların enflasyonun sürdürülebilir bir şekilde %2 hedefine doğru ilerlediğine dair daha fazla kanıta ihtiyaç duyduğunu ve ancak bundan sonra daha fazla gevşeme önlemi almayı düşünebileceklerini söyledi.

Powell'ın açıklamaları temkinli bir ton taşıyarak, gelecekteki faiz indirimlerinin kademeli ve verilere bağlı olacağı beklentilerini güçlendirdi. Bu durum, yatırımcıların önümüzdeki aylardaki likidite beklentilerini yeniden değerlendirmesiyle birlikte, kripto paralar da dahil olmak üzere riske duyarlı varlıklar üzerinde baskı oluşturdu.

Beyaz Saray, düzenleyici çıkmazı aşmak için harekete geçti.

Ayrı bir gelişmede, Reuters, Beyaz Saray'ın dijital varlıkları düzenleyen önemli ABD yasası üzerindeki çıkmazı aşmak amacıyla önümüzdeki hafta bankacılık ve kripto para sektörlerinin üst düzey yöneticileriyle bir toplantı yapmayı planladığını bildirdi.

Rapora göre, toplantı yönetimin kripto konseyi tarafından düzenlenecek ve kripto şirketlerinin dolara endeksli stablecoin'ler üzerinden getiri veya ödül sunmalarına izin verilip verilmemesiyle ilgili tartışmalı hükümlere odaklanacak.

Bu adım, Başkan Donald Trump'ın bankalar ve kripto şirketleri arasında rekabet riskleri konusunda aylarca süren anlaşmazlığın ardından dijital varlık mevzuatını ilerletme çabasını yansıtıyor.

Zirve, dijital varlıklar için kapsamlı bir federal düzenleyici çerçeve oluşturmayı amaçlayan "Şeffaflık Yasası" olarak adlandırılan tasarıda bir uzlaşmaya doğru yolu açmaya yardımcı olabilir.

Kripto para savunucuları, kullanıcı çekmek için getiri sunmanın şart olduğunu savunurken, bankalar bunun mevduat çıkışlarını hızlandırabileceği ve finansal istikrarı tehdit edebileceği konusunda uyarıyor. Reuters'e göre, bu endişeler ABD Senatosu'ndaki yasa tasarısının ilerlemesini durdurdu.

Altcoin'ler geri çekilmeye devam ediyor.

Kripto piyasasının diğer bölgelerinde ise, genel olarak riskten kaçınma eğiliminin hakim olduğu bir ortamda, başlıca altcoinlerin çoğu Perşembe günü düşüşünü sürdürdü.

Dünyanın en büyük ikinci kripto para birimi olan Ethereum, yaklaşık %1,5 düşüşle 2.958,92 dolara gerilerken, üçüncü en büyük dijital varlık olan XRP de %1,5 düşüşle 1,88 dolardan işlem gördü.

Brent petrol vadeli işlemleri Perşembe günü, ABD'nin İran'a askeri bir saldırı düzenleme olasılığına ilişkin artan endişeler nedeniyle son dört ayın en yüksek seviyelerine yükseldi. OPEC'in dördüncü büyük üreticisi olan İran, günde yaklaşık 3,2 milyon varil petrol üretiyor.

PVM analisti John Evans, "Piyasa için acil endişe kaynağı, İran'ın komşu ülkelerine saldırması veya daha da önemlisi, günde yaklaşık 20 milyon varil petrolün geçtiği Hürmüz Boğazı'nı kapatması durumunda ortaya çıkabilecek olası ikincil hasarlardır" dedi.

Brent petrolün fiyatı, GMT 13:08 itibarıyla yaklaşık 1,65 dolar veya %2,4 artarak varil başına 70,05 dolara yükseldi. Seans sırasında fiyatlar, Eylül sonundan bu yana en yüksek seviye olan varil başına 70,35 dolara kadar çıktı. Brent petrolün Ocak ayında %15'i aşan aylık kazançlar elde etmesi bekleniyor; bu da son dört yılın en büyük aylık artışı olacak.

ABD Batı Teksas Ham Petrolü (WTI) de yaklaşık 1,59 dolar veya %2,5 artarak varil başına 64,80 dolara yükseldi. Seansın başlarında WTI, varil başına 65 dolar seviyesini aşarak dört ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Gösterge niteliğindeki petrol, Temmuz 2023'ten bu yana en güçlü aylık kazancını yaklaşık %13 oranında artırmaya hazırlanıyor.

ABD Başkanı Donald Trump, Tahran'ın nükleer programını durdurması yönündeki baskıyı artırdı ve olası askeri saldırılar konusunda uyarıda bulundu; bu sırada bir ABD deniz gücü de bölgeye geldi.

Reuters, ABD'li bilgili kaynaklara atıfta bulunarak, Trump'ın İran güvenlik güçlerini ve liderliğini hedef alan sınırlı saldırılar da dahil olmak üzere çeşitli seçenekleri değerlendirdiğini, bunun amacının ülkedeki yöneticilerin çöküşüne yol açabilecek iç karışıklığı tetiklemek olduğunu bildirdi.

Bazı analistler, İran'la bağlantılı gerilimler nedeniyle petrol fiyatlarında daha fazla yükseliş bekliyor. Citi analistleri Çarşamba günü yayınladıkları bir notta, "İran'a yönelik bir saldırı olasılığının, petrol fiyatlarındaki jeopolitik risk primini varil başına yaklaşık 3 ila 4 dolar artırdığını" belirterek, daha fazla tırmanmanın Brent petrol fiyatını önümüzdeki üç ay içinde varil başına 72 dolara doğru itebileceğini ekledi.

Öte yandan, Kazakistan'ın devasa Tengiz petrol sahasında geçen hafta yaşanan elektrik yangınları nedeniyle üretimin kısıtlanmasının ardından, üretim kademeli olarak yeniden başlıyor ve bir hafta içinde tam kapasiteye dönülmesi hedefleniyor.

Dünyanın en büyük petrol üreticisi ve sıvılaştırılmış doğal gazın en büyük ihracatçısı olan Amerika Birleşik Devletleri'nde, petrol ve doğalgaz üreticileri, hafta sonu "Fern" kış fırtınasının neden olduğu aksaklıkların ardından kuyuları yeniden çalıştırmaya başladı.

UBS analisti Giovanni Staunovo şunları söyledi: “Kazakistan'daki, gerek Hazar Boru Hattı Konsorsiyumu terminalinde gerekse Tengiz sahasında yaşanan aksaklıklar, piyasadan önemli miktarda petrolün çekilmesine neden oldu. ABD'deki soğuk havanın petrol üretimini geçici olarak kısıtlamasıyla birlikte, petrol piyasası daha önce beklenenden daha daraldı.”

ABD doları Perşembe günü hafifçe yükseldi, ancak Federal Rezerv'den gelen sınırlı desteğin, yatırımcı duyarlılığını olumsuz etkilemeye devam eden ABD politikasına ilişkin süregelen endişeleri telafi edememesi nedeniyle çok yıllık düşük seviyelerine yakın kaldı.

Dolar, Washington'ın Grönland'a ilişkin tutumu hakkındaki tartışmaların tırmanmasıyla birlikte yatırımcıların ABD varlıklarına olan maruziyetleri konusunda giderek daha fazla tedirgin olması nedeniyle, geçen haftayı Nisan ayından bu yana en büyük haftalık kaybıyla kapattı.

ABD Başkanı Donald Trump, doların değerinin çok fazla düşüp düşmediği sorusuna Salı günü "mükemmel" yanıtını verdi. Bu yorum, doların dört yılın en düşük seviyesine ulaşmasının ardından para birimi üzerindeki baskıyı artırdı.

ABD Hazine Bakanı Scott Bessent'in güçlü dolar politikasına olan tercihini teyit etmesinin ardından dolar, dört günlük düşüş serisini kırarak Çarşamba günü yükselişe geçti. Ancak bu ivme Perşembe günkü seansa yansımadı.

ABD Merkez Bankası Başkanı Jerome Powell, faiz indirimlerinin gerçekleşmesinin daha uzun sürebileceğini belirtirken, bazı ekonomistler ABD ekonomisinin şu anda daha fazla parasal gevşemeye ihtiyaç duymadığını savunuyor.

Macquarie Group'un ekonomi bölümü başkanı David Doyle, "Özellikle önümüzdeki aylarda yeni bir Fed başkanının atanması beklendiği için belirsizlik yüksek seviyede kalmaya devam etse de, temel senaryomuz faiz indirim döngüsünün sona erdiği ve işgücü piyasasında bir iyileşmenin yaşanacağı yönündedir." dedi. Doyle ayrıca, "Bir sonraki hamlenin, muhtemelen 2026'nın dördüncü çeyreğinde bir faiz artırımı olacağını düşünüyoruz." diye ekledi.

Analistler, doların performansının büyük ölçüde Federal Rezerv'in bağımsızlığıyla ilgili gelişmelere, özellikle de Başkan Trump'ın Fed Başkanı Lisa Cook'u görevden alma girişimine ilişkin ABD Yüksek Mahkemesi'nin beklenen kararına bağlı olacağına inanıyor.

Başlıca para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında dolar endeksi %0,1 artarak 96,33 seviyesine yükseldi ve Salı günkü dört yıllık en düşük seviyesi olan 95,566'ya yakın seyretti.

Euro, Avrupa Merkez Bankası'nın yeniden dikkatini çekiyor.

Euro, doların zayıflamasıyla kısa süreliğine 1,20 dolar seviyesinin üzerine çıktıktan sonra, Avrupa Merkez Bankası politika yapıcılarının hızla güçlenen tek para biriminin potansiyel deflasyonist etkisi konusunda yaptığı uyarıların ardından hafifçe gerileyerek 1,1948 dolara düştü.

BNY'nin EMEA kıdemli makro stratejisti Geoff Yu, "EUR/USD kuru geçen yıl boyunca güçlü deflasyonist riskleri tetiklemeden Avrupa Merkez Bankası'nın temel senaryosunun üzerinde kalmış olsa da, ticaretle ilgili belirsizlik yüksek seviyede devam ediyor" dedi.

Ekonomistler, daha güçlü bir euronun Çin ihracatından kaynaklanan deflasyonist baskıları artırabileceği ve bunun da Avrupa Merkez Bankası'nı (ECB) daha fazla faiz indirimi düşünmeye sevk edebileceği konusunda uyarılarda bulundu.

Yu, Avrupa Merkez Bankası personelinin Aralık ayındaki tahminlerinin, euro-dolar kurunun 1,25 seviyesinde olmasının beklenen aralığın açık bir şekilde aşılması anlamına geleceğini ve ileriye dönük yönlendirmeyi değiştirmek için yeterli olabileceğini gösterdiğini de sözlerine ekledi.

Avrupa Merkez Bankası Yönetim Kurulu üyesi Isabel Schnabel Çarşamba günü yaptığı açıklamada, para politikasının "iyi bir durumda" olduğunu belirterek, faiz oranlarının uzun bir süre mevcut seviyelerde kalmasının muhtemel olduğunu ve piyasaların 2027 yılının başlarına kadar herhangi bir değişiklik beklemediğini söyledi.

Ancak bazı stratejistler, Trump'ın göreve gelmesinden bu yana EUR/USD ile faiz oranı farkları arasındaki geleneksel ilişkinin bozulduğunu savunarak, Avrupa Merkez Bankası'nın faiz indirimlerinin, göreceli para politikasından ziyade jeopolitik ve ekonomik risklerle giderek daha fazla yönlendirilen piyasaları hareketlendirmek için yetersiz kalabileceği konusunda uyarıda bulunuyorlar.

Japonya'nın politikası mercek altında

Doların zayıflaması, Japon yenine mütevazı bir destek sağladı ve Japon yeni, haftanın büyük bölümünde 152-154 aralığında hareket ettikten sonra Perşembe günü dolar karşısında 153,40 seviyesinde işlem gördü.

Bu gelişme, ABD ve Japon yetkililerinin geçen hafta döviz kurlarını gözden geçirdiğine dair haberlerin ardından geldi; bu adım genellikle potansiyel piyasa müdahalesinin bir öncüsü olarak görülüyor.

Goldman Sachs, yayınladığı bir notta, Japonya Maliye Bakanlığı ile ABD Hazine Bakanlığı arasındaki koordinasyonun yen üzerindeki kısa vadeli aşağı yönlü baskıyı sınırlayabileceğini belirtti, ancak Japonya Merkez Bankası'nın daha hızlı parasal sıkılaştırma veya daha sıkı mali disiplin gibi temel faktörlerle desteklenmedikçe herhangi bir etkinin geçici olacağı konusunda uyardı.

Bu arada, Avustralya doları, önümüzdeki hafta gibi erken bir tarihte yerel faiz artırımı beklentisiyle yükselişini sürdürerek üç yılın en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra 0,7038 dolar civarında istikrar kazandı.