Cuma günü, ABD dolarının zayıflaması ve seansın ilerleyen saatlerinde açıklanacak ABD istihdam raporu öncesinde Çin'de talebin güçleneceği yönündeki umutların artmasıyla bakır fiyatları yükseldi. Bu rapor, ABD faiz oranlarının seyri hakkında daha fazla netlik sağlayabilir.

Londra Metal Borsası'ndaki üç aylık bakır kontratı, resmi işlemlerde %0,5 artışla metrik ton başına 9.947 dolara yükseldi. Kontrat, Çarşamba günü 10.038 dolar ile beş ayın en yüksek seviyesine ulaşmıştı. Bu durum, ABD'de bu ayın sonlarında faiz indirimi beklentilerinin artmasıyla tetiklendi.

Düşük faiz oranları büyüme bağlantılı metallerin görünümünü iyileştirirken, ABD para birimindeki düşüş (son olarak %0,3 düştü) dolar fiyatlı metalleri diğer para birimlerini elinde tutanlar için daha cazip hale getiriyor.

Japonya'nın en büyük bakır izabe tesislerinden biri olan JX Advanced Metals, Asyalı izabe tesislerine baskı yapan bakır konsantresi tedarikindeki sürekli sıkıntıya dikkat çekerek, Mart ayında sona erecek mali yılda üretimi on binlerce ton azaltabileceğini söyledi.

ABD'de, Comex'e ait depolardaki stoklar, 22 yılın en yüksek seviyesinde seyrediyor ve bu hafta da yükselişini sürdürdü. Bu yükselişte, Comex bakır kontratlarının Londra Metal Borsası endeksine göre %1 ile %2 arasında seyreden priminin de etkisi oldu.

Bir tüccara göre, Washington'un rafine bakırı belirli bakır ürünlerine uyguladığı ithalat tarifelerinden hariç tutmasının ardından bu prim temmuz ayı sonunda daralmıştı ancak bu indirim ABD'de stok düşüşlerini tetikleyecek kadar yeterli değildi.

Bu arada, Londra Metal Borsası depolarındaki stoklar, Haziran ayı sonundan bu yana yüzde 74 artmasına rağmen genel olarak sabit kaldı ve üç aylık sözleşmeye göre nakit iskontosu ton başına 61 dolar seviyesinde kaldı.

Macquarie analistleri yayınladıkları notta, "Bakır piyasası ABD'deki stok artışlarından dolayı hala olumsuz etkilense de, Londra'daki zayıf spreadler Çin dışında arz fazlası olduğunu gösteriyor, ancak fiyatlardaki herhangi bir zayıflığın güçlü Çin alımlarıyla karşılandığı görülüyor." ifadelerini kullandı.

Çin'e ithal edilen bakıra olan talebi yansıtan Yangshan bakır primi, Cuma günü ton başına 57 dolar ile üç ayın en yüksek seviyesinde sabit kaldı.

Diğer Metal Fiyatları

Alüminyumun fiyatı ton başına %0,8 artışla 2.612 dolara çıktı.

Çinko ton başına %0,7 artışla 2.864,5 dolara çıktı.

Kurşunun fiyatı %0,5 artışla ton başına 1.995 dolara çıktı.

Kalay ton başına %0,3 artışla 34.675 dolara çıktı.

Nikel ton başına %0,3 artışla 15.275 dolara çıktı.

Petrol, Cuma günü üçüncü seansta da düşüşünü sürdürdü ve üç hafta içinde ilk kez haftalık kaybına doğru ilerliyor. Bu düşüş, artan arz beklentileri ve ABD ham petrol stoklarındaki beklenmedik artışın talep endişelerini artırmasıyla birlikte gerçekleşti.

Reuters Çarşamba günü, OPEC+ ittifakının sekiz üyesinin Pazar günkü toplantıda üretimi daha da artırma olasılığını görüşeceğini bildirdi. ABD ham petrol stokları geçen hafta 2,4 milyon varil artarken, analistler stokların düşmesini bekliyordu.

Brent ham petrol vadeli işlemleri 08:10 GMT itibarıyla 35 sent veya %0,5 düşüşle varil başına 66,64 dolara gerilerken, ABD Batı Teksas petrolü (WTI) 33 sent veya %0,5 düşüşle varil başına 63,15 dolara geriledi.

Petrol aracı kurumu PVM'den John Evans, "Hikayeler ve göstergeler, arzın sorun olmayacağı bir geleceği işaret ediyor." dedi.

Haftalık bazda Brent %2,2, WTI ise %1,3 düştü.

OPEC ve Rusya'nın da aralarında bulunduğu müttefiklerinin (toplu olarak OPEC+ olarak bilinir) Pazar günkü toplantıda pazar payını geri kazanmak için piyasaya daha fazla varil petrol süreceğine dair beklentiler artıyor.

Herhangi bir yeni artış, dünya petrolünün neredeyse yarısını tedarik eden OPEC+'nın, küresel talebin yüzde 1,6'sına denk gelen ve planlanandan bir yıldan fazla önce gerçekleşen, günde yaklaşık 1,65 milyon varillik ikinci üretim kesintisini geri almaya başlaması anlamına gelecek.

BMI analistleri, yayınladıkları raporda, rafineri sektörünün güçlü olmasının fiyatlar için önemli bir destek olduğunu, ancak küresel talep büyümesinin yavaşlaması ve rafineri bakımlarının artmasıyla önümüzdeki aylarda marjların baskı altında kalmasının muhtemel olduğunu belirtti.

Yine de arz riskleri piyasayı desteklemeye devam ediyor. Beyaz Saray'dan bir yetkili, Başkan Donald Trump'ın Perşembe günü Avrupa liderlerine Avrupa'nın Rus petrolü alımlarını durdurması gerektiğini söylediğini belirtti.

Rusya'nın ham petrol ihracatındaki herhangi bir azalma veya arzdaki daha fazla aksaklık, küresel petrol fiyatlarını yukarı çekebilir.

Altın fiyatları, Avrupa piyasasında cuma günü yükselişe geçti ve dün kar satışları ve düzeltme hareketleriyle duraksayan kazanımlarına yeniden başladı, bir kez daha tüm zamanların en yüksek seviyelerine yaklaştı ve metale en iyi alternatif yatırım olarak güçlü talebin desteğiyle üst üste üçüncü haftalık kazanıma doğru ilerliyor.

ABD işgücü piyasasına ilişkin bir dizi zayıf veri, Fed'in Eylül toplantısında faiz oranlarını 25 baz puan düşürerek tam fiyatlamaya yakın seviyeye çekeceği beklentilerini artırdı.

Bu fiyatlandırmanın doğrulanması için küresel finans piyasaları, Fed'in ABD para politikasının gidişatını belirlemede büyük ölçüde güvendiği aylık ABD istihdam raporunun bugün açıklanmasını bekliyor.

Fiyat Genel Bakışı

• Altın fiyatları bugün: Altın, 3.545,88 dolarlık açılış seviyesinden %0,45 artışla 3.561,15 dolara çıktı ve en düşük seviye olarak 3.540,22 dolara geriledi.

• Perşembe günü fiyatlar, Çarşamba günü ons başına 3.578,61 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra kar satışları nedeniyle sekiz gün içinde ilk kez %0,4 düştü.

Haftalık Performans

Bu hafta boyunca (resmi kapanışla sona eren hafta) altın fiyatları yaklaşık %3,3 oranında artarak, üst üste üçüncü haftalık kazanıma ve Haziran ayından bu yana en büyük haftalık yükselişe doğru ilerliyor.

Bu haftalık kazanımlar, küresel borç seviyelerine ilişkin artan endişeler ve Trump'ın gümrük vergileri nedeniyle yeniden artan gerilimler arasında güvenli liman talebinin güçlü olmasına bağlanıyor.

ABD Doları

Dolar endeksi, doların küresel para birimlerine karşı değer kaybetmesinin ardından Cuma günü %0,25 düştü ve bu düşüş altın ve diğer dolar cinsinden emtialardaki yükselişi destekledi.

ABD Faiz Oranları

• ABD'de Çarşamba ve Perşembe günleri yayınlanan bir dizi ekonomik veri, işgücü piyasasındaki zayıflığın devam ettiğini gösterdi.

• Bunun ardından CME FedWatch verileri, Fed'in Eylül ayında 25 baz puanlık faiz indirimine gitmesi ihtimalinin %92'den %99'a çıktığını, faiz indirimi yapılmaması ihtimalinin ise %8'den %1'e düştüğünü gösterdi.

• Ekim ayında faiz indirimi olasılığı da yükseldi; 25 baz puanlık bir indirimin oranı %99 olarak fiyatlanırken, hiçbir değişiklik olmaması durumunda sadece %1'lik bir oran söz konusu.

• Birkaç Fed yetkilisi, işgücü piyasası endişelerinin faiz indirimi talebini desteklemeye devam ettiğini yineledi. Fed Guvernörü Christopher Waller, merkez bankasının yaklaşan toplantısında faiz oranlarını düşürmesi gerektiğine inandığını belirtti.

ABD İş Raporu

Yukarıdaki fiyatlandırmayı daha da doğrulamak için piyasalar bugün ilerleyen saatlerde açıklanacak olan ABD aylık istihdam raporunu bekliyor. Raporda Ağustos ayı tarım dışı istihdam artışları, işsizlik oranı ve ortalama saatlik kazançlar gibi önemli işgücü verileri yer alacak.

TSİ 12:30 itibarıyla açıklanacak tarım dışı istihdam verilerinin, ABD ekonomisinin Temmuz ayındaki 73.000'e kıyasla Ağustos ayında 75.000 istihdam yaratması, işsizliğin %4,2'den %4,3'e yükselmesi ve ortalama saatlik kazançların %0,3'lük artışla sabit kalması bekleniyor.

Altın için Görünüm

• Saxo Bank Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen, altının kısa vadeli yönünün ABD istihdam verilerine ve bunların faiz indirimi beklentileri, tahvil getirileri ve dolar üzerindeki etkisine bağlı olduğunu söyledi. Beklenenden düşük istihdam rakamlarının fiyatları 3.650 dolara doğru itebileceğini, 3.450-3.500 dolar aralığının ise önemli bir destek bölgesi olmaya devam ettiğini belirtti.

• Hansen, daha düşük fonlama maliyetleri, Fed'in bağımsızlığına ilişkin endişeler, jeopolitik riskler, dikleşen getiri eğrisi ve zayıflayan doların, kıymetli metallerde daha fazla kazanıma işaret ettiğini de sözlerine ekledi.

SPDR Fonu

Dünyanın en büyük altın destekli ETF'si SPDR Gold Trust'ın varlıkları dün 2,29 ton azalarak üst üste ikinci günlük düşüşünü kaydetti ve toplam varlık 981,97 tona geriledi.

Euro, Cuma günü Avrupa piyasasında küresel para birimlerine karşı değer kazandı ve ABD doları karşısında pozitif bölgeye geçti. Bu yükseliş, ABD'deki aylık istihdam verilerinin açıklanması öncesinde döviz piyasasında doların zayıf performansından destek buldu.

Bu hafta açıklanan tüketici fiyat verileri, Avrupa Merkez Bankası (ECB) politika yapıcıları üzerindeki enflasyonist baskıların devam ettiğini ortaya koydu ve bu durum, ECB'nin Eylül ayında faiz indirimine gideceğine dair beklentilerin azalmasına yol açtı.

Fiyat Genel Bakışı

• Bugünkü Euro kuru: Euro, dolar karşısında %0,2 artışla 1,1649 dolar seviyesinden 1,1675 dolara çıktı, en düşük seviye ise 1,1643 dolar oldu.

• Euro, Avrupa'daki finansal istikrara ilişkin endişelerin azalmasıyla Perşembe günkü seansı dolar karşısında %0,1 düşüşle tamamladı.

Avrupa Faiz Oranları

• Bu hafta açıklanan veriler, Ağustos ayında euro bölgesinde çekirdek enflasyonda beklenmedik bir artış olduğunu gösterdi ve bu durum ECB üzerindeki enflasyonist baskıların devam ettiğinin bir göstergesi oldu.

• Bu verinin ardından, Eylül ayında ECB'nin 25 baz puanlık faiz indiriminin fiyatlaması %30'dan %10'a geriledi.

• Reuters'a konuşan beş kaynak, ECB'nin gelecek ay faiz oranlarını değiştirmeyeceğini, ancak avro bölgesi ekonomisinin zayıflaması durumunda sonbaharda daha fazla faiz indirimine ilişkin görüşmelerin yeniden başlayabileceğini söyledi.

ABD Doları

ABD'den gelen işgücü piyasası verileri, Fed'in Eylül ayında faiz indirimine gideceği beklentilerini desteklerken, dolar endeksi, ABD para biriminin küresel para birimlerine karşı değer kaybını yansıtarak Cuma günü yaklaşık %0,2 düştü.

CME FedWatch aracına göre: Fed'in Eylül ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi yapma olasılığı şu anda %99 seviyesinde sabit kalırken, herhangi bir değişiklik olmaması olasılığı ise %1 seviyesinde.

Yatırımcılar bu beklentileri yeniden değerlendirmek için bugün açıklanacak ABD aylık istihdam raporunu bekliyor. Federal Rezerv, iş gücü piyasasının durumunu değerlendirmek ve dünyanın en büyük ekonomisi için uygun para politikasını belirlemek amacıyla bu rapora büyük ölçüde güveniyor.

Euro Görünümü

Economies.com olarak, ABD istihdam verilerinin piyasa tahminlerinin altında gelmesi durumunda, Fed'in Eylül ayında faiz indirimine gideceği beklentilerinin doğrulanacağını ve bunun da euronun ABD doları karşısında daha fazla değer kazanmasını destekleyeceğini öngörüyoruz.