Piyasa uzmanlarına göre, ABD ve İran arasındaki ateşkesin ne kadar süreceği konusundaki şüphelerin artması ve bunun da küresel ekonomik büyüme ve endüstriyel metallere olan talebe ilişkin endişeleri güçlendirmesiyle bakır fiyatları Perşembe günü düştü.

Londra Metal Borsası'ndaki gösterge niteliğindeki bakır fiyatı, GMT saatiyle 09:18 itibarıyla %0,9 düşüşle metrik ton başına 12.586 dolara geriledi.

Enerji ve inşaat sektörlerinde kullanılan metalin fiyatı, Orta Doğu'da iki haftalık ateşkes anlaşmasının ilan edilmesinin ardından Çarşamba günü 12.755,50 dolara ulaşarak üç haftanın en yüksek seviyesine çıktı. Bu durum, Hürmüz Boğazı üzerinden sevkiyatların yakında yeniden başlayabileceği yönünde iyimserliğe yol açtı.

Yüksek petrol fiyatları ve büyük stoklar fiyatlar üzerinde baskı oluşturuyor.

Yüksek petrol fiyatlarının enflasyonu körükleyerek ve harcamaları baskılayarak ekonomik büyümeyi olumsuz etkilemesi de bekleniyor.

Ayrıca, Londra Metal Borsası ve Comex'e kayıtlı depolardaki 900.000 tonu aşan yüksek bakır stokları da fiyatlar üzerinde baskı oluşturuyor ve yıl başından bu yana kaydedilen seviyenin iki katına ulaştı.

Morgan Stanley analistleri bir notta, ABD stokları da dahil olmak üzere küresel bakır stoklarının kağıt üzerinde yüksek göründüğünü belirtti.

Ancak yetkililer, gümrük vergileri nihayetinde uygulanmasa bile, Amerika Birleşik Devletleri'nde bulunan metalin yeniden ihraç edilmesinin olası olmadığını, çünkü bu stokların pratikte stratejik bir rezerv gibi davranmaya başladığını da ekledi.

Stoklardaki artış, Londra Metal Borsası'ndaki spot sözleşmelerde üç aylık sözleşmelere kıyasla önemli bir iskontoya yol açtı.

Orta Doğu'da alüminyum sektöründe aksamalar

Öte yandan, Orta Doğu'dan yapılan alüminyum sevkiyatlarındaki aksamalar, Londra Metal Borsası'ndaki spot alüminyum sözleşmelerinin üç aylık sözleşmelere kıyasla daha yüksek fiyatlı olmasının ardındaki nedenlerden biri.

Geçtiğimiz hafta bu prim ton başına 70 doların üzerine çıkarak 2007'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Orta Doğu geçen yıl yaklaşık yedi milyon metrik ton birincil alüminyum üretti; bu da küresel arzın %9'una denk geliyor ve bu yıl yaklaşık 75 milyon tona ulaşması bekleniyor.

Diğer endüstriyel metallerin hareketleri

Geri kalan endüstriyel metallerde ise karışık hareketler görüldü:

- Üç aylık vadeli alüminyum sözleşmelerinde fiyatlar %0,5 artarak ton başına 3.471 dolara yükseldi.

- Çinko fiyatı %0,2 düşüşle 3.287 dolara geriledi.

- Kurşun fiyatı %0,5 düşerek 1.932 dolara geriledi.

- Kalay fiyatı %1,8 düşerek 46.790 dolara geriledi.

- Nikelin fiyatı %0,4 düşüşle ton başına 17.235 dolara geriledi.

ABD ve İran arasında iki haftalık ateşkes anlaşmasına varıldığı haberlerinin ardından Bitcoin fiyatı Salı günü haftalık en yüksek seviyesi olan 72.698 dolara yükseldi.

Ancak dünyanın en büyük dijital para birimi o zamandan beri geriledi ve yeni makroekonomik baskıların ortaya çıkmasıyla toparlanma riski artabilir.

Bitcoin, Salı günü dört saatten kısa bir sürede %6 oranında yükseldi; bu yükseliş, iki savaşan tarafın iki haftalık ateşkes anlaşmasına varmasının ardından küresel borsalardaki toparlanmaya paraleldi.

Bitcoin ve S&P 500 vadeli işlemleri arasındaki artan korelasyon, dijital para biriminin yükselişinin büyük ölçüde Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılması olasılığından kaynaklandığını ve bunun da küresel tedarik zincirlerinde geniş çaplı bir şok korkusunu yatıştırdığını gösterdi.

Ancak yükseliş 72.000 dolarlık direnç seviyesinde durdu ve bu da Bitcoin vadeli işlem sözleşmelerinde büyük bir tasfiye olayına yol açarak 150 milyon dolardan fazla uzun pozisyonun tasfiye edilmesine neden oldu.

Ateşkes ihlalleri bir panik dalgasına yol açabilir

ABD Başkanı Donald Trump, İran'ın nükleer programının, gümrük vergileri ve yaptırımların hafifletilmesi karşılığında devre dışı bırakılacağını söyledi.

Ancak ABD Başkan Yardımcısı JD Vance'in ateşkesi "kırılgan bir ateşkes" olarak nitelendirmesinin ardından Bitcoin'e karşı ayı piyasasının tutumu güçlendi.

Bundan sonra, İsrail'in Lübnan'da Hizbullah'a ait yeraltı altyapısını hedef alan "Ebedi Karanlık Operasyonu" adını verdiği askeri operasyonu başlatmasının ardından, Levant bölgesinde anlaşma şartlarının tekrar tekrar ihlal edildiğine dair haberler ortaya çıktı.

İsrail, İran ile yapılan ateşkesin Hizbullah'a karşı operasyonlarını kapsamadığını ve stratejik bağımsızlığını vurguladığını belirtirken, geçici anlaşmaya aracılık eden Pakistan ise anlaşmanın bölgedeki gerilimlerin daha geniş çapta azalmasına bağlı olduğunu söylüyor.

8 Nisan'da İran Parlamentosu Başkanı, ABD yönetiminin anlaşmanın yol haritasının ruhuna aykırı davrandığını söyledi. İran ayrıca, müttefiklerine yönelik saldırılar derhal durdurulmazsa saldırılarına yeniden başlayacağı tehdidinde bulundu.

Sürekli bir gerilim azaltma süreci petrol fiyatlarının düşmesine ve küresel enflasyon baskılarının azalmasına yol açabilirken, yeni bir gerilim artışı özellikle Bitcoin'in teknik yapısının kırılganlığı göz önüne alındığında, finansal açıdan daha yıkıcı olabilir.

Bitcoin, geçtiğimiz hafta 70.000 dolar seviyesini aşmakta zorlandı ve bu seviyeyi tekrar kaybederse, 64.000 dolarlık psikolojik destek seviyesini yeniden test edebilir.

Federal Rezerv tutanakları faiz oranlarına ilişkin belirsizliği artırıyor.

ABD Merkez Bankası (Federal Reserve), 17 ve 18 Mart tarihlerinde yapılan son Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının tutanaklarını Çarşamba günü yayınladı. Toplantıda faiz oranlarının %3,5 ile %3,75 arasında tutulması yönünde 11'e 1 oyla karar alındı.

Resmi açıklamalar bu yıl faiz oranlarında indirim olasılığını gösterse de, tutanaklar enflasyonun artan enerji maliyetleri nedeniyle kontrolden çıkmaması durumunda harekete geçilmesi yönünde bir fikir birliğinin olduğunu ortaya koydu.

Normalde faiz oranlarının düşürülmesi dijital para birimleri için olumlu bir faktör olarak kabul edilir, ancak herhangi bir belirsizlik belirtisi veya faiz indiriminin ertelenmesi olasılığı, kripto para piyasası gibi hassas piyasaları olumsuz etkileyebilir.

Bazı yetkililer faiz oranlarının yakında düşürülebileceği konusunda iyimserlik ifade ederken, diğerleri ise sürekli fiyat artışını frenlemek için bunun tam tersinin gerekli olabileceği konusunda uyardı.

Bu belirsizlik, oynaklığın hakim olduğu bir dönemde Bitcoin için bir başka engel daha oluşturabilir.

CME Group'un FedWatch adlı aracına göre, piyasalar faiz oranlarının mevcut %3,5 ile %3,75 aralığında kalma olasılığını %75,6 olarak fiyatlandırıyor.

Son güncellemeye göre, Bitcoin'in fiyatı son yirmi dört saatte %1,2 oranında düştükten sonra 70.900 doların biraz üzerinde işlem görüyordu.

Ortadoğu'daki kırılgan iki haftalık ateşkesin ne kadar süreceği konusundaki şüphelerin artması ve nakliye şirketlerinin transit geçişe yeniden başlamakta tereddüt etmesi nedeniyle hayati önem taşıyan Hürmüz Boğazı'ndan enerji akışına yönelik kısıtlamaların devam edeceği endişelerinin yükselmesiyle petrol fiyatları Perşembe günü %3'ten fazla arttı.

Brent petrol vadeli işlemleri 12:44 GMT itibarıyla 3,41 dolar veya %3,6 artarak varil başına 98,16 dolara ulaşırken, ABD Batı Teksas Ham Petrolü (WTI) ise 4,74 dolar veya %5 artarak varil başına 99,15 dolara yükseldi.

Piyasadaki iyimserliğin ateşkesin boğazın yeniden açılmasına yol açacağı beklentisiyle WTI, Nisan 2020'den bu yana en büyük günlük düşüşünü kaydetti ve her iki gösterge de önceki işlem seansında varil başına 100 doların altına düştü.

Askeri gerilimin tırmanması anlaşmayı tehdit ediyor.

Ancak İsrail, Perşembe günü Lübnan'da ek hedefleri bombaladı; bu da savaşın başından beri komşusuna yönelik en büyük saldırılarının ardından ateşkesi daha da tehlikeye attı ve 250'den fazla kişinin ölümüne yol açarak ABD Başkanı Donald Trump tarafından ilan edilen ateşkesi bozma tehdidi oluşturdu.

Analistler, piyasa katılımcılarının jeopolitik risk primini fiyatlardan tamamen kaldırmaya henüz hazır olmadıklarını belirterek, ABD ve İran arasındaki görüşmelerin petrol akışları için ne anlama geleceği konusunda henüz bir netlik olmadığını da sözlerine ekledi.

SEB Research analisti Ole Hvalbye şunları söyledi: "Çatışma bölgeleri arasında her yerde barış görüşmeleri yapılabilir, ancak boğazdan daha fazla ham petrol veya sıvılaştırılmış doğal gaz pompalanmadığı sürece enerji fiyatları düşmeyecektir."

"Dün gördüğümüz düşüşün büyük ölçüde abartıldığını" da sözlerine ekledi.

Bu boğaz, Irak, Suudi Arabistan, Kuveyt ve Katar gibi Körfez ülkelerinden gelen petrol arzını küresel pazarlara bağlıyor ve dünya petrol ve doğalgaz arzının yaklaşık %20'si normalde buradan geçiyor.

Riskler hızla ortadan kaybolmayacak.

Gemi takip verileri, İran ile Amerika Birleşik Devletleri arasında iki haftalık ateşkes anlaşmasına rağmen, son yirmi dört saat içinde Hürmüz Boğazı'ndan bir petrol tankeri ve beş kuru yük gemisinin geçtiğini gösterdi.

Ancak, Kpler, Lloyd's List Intelligence ve Signal Ocean'dan elde edilen verilere göre, 28 Şubat'ta İran'a karşı Amerikan-İsrail savaşının başlamasından bu yana, hayati öneme sahip bu koridordan geçen gemi sayısı birkaç gemiyi bile geçmediği için trafik neredeyse tamamen durmuş durumda.

Wealth Club'ın para ve piyasalar bölümü başkanı Susannah Streeter, "Sevkiyatlar yeniden başlasa bile, riskler bir gecede ortadan kaybolmayacak" dedi.

Ayrıca, yoğun askeri varlık nedeniyle tankerlerin mayın döşenmiş sularda seyretmek zorunda kalabileceğini, bunun da sigorta primlerini ve nakliye maliyetlerini yüksek tutacağını sözlerine ekledi.

Nakliye şirketleri Çarşamba günü, Hürmüz Boğazı'ndan geçişlere yeniden başlamadan önce ateşkesin şartları konusunda netliğe ihtiyaç duyduklarını belirtmişti.

İran medyasında yer alan bilgilere göre, İran gemiler için güvenli geçiş rotalarını ve mayınlardan kaçınma yollarını gösteren haritalar yayınladı.

Enerji tesislerine yönelik tehditler devam ediyor.

Petrol sektöründen bir kaynağa göre, İran'ın ateşkes ilanından sonra komşu ülkelerdeki tesisleri bombalaması nedeniyle bölgedeki petrol tesisleri tehdit altında kalmaya devam ediyor; bu tesisler arasında kapalı boğazı bypass etmek için kullanılan Suudi Arabistan'daki bir boru hattı da bulunuyor.

Kuveyt, Bahreyn ve Birleşik Arap Emirlikleri de İran'ın füze ve insansız hava aracı saldırıları gerçekleştirdiğini bildirdi.

Petrol fiyat tahminlerinin ayarlanması

Bu arada Goldman Sachs, ateşkesin ardından 2026'nın ikinci çeyreğinde petrol fiyatlarına ilişkin tahminlerini düşürerek, Brent petrolünün ortalama fiyatının varil başına 90 dolara, WTI'nin ise varil başına 87 dolara ulaşmasını bekledi.

Bankanın daha önceki beklentisi, Brent petrolünün ortalama fiyatının 99 dolara, WTI petrolünün ise 91 dolara ulaşmasıydı.

Perşembe günü döviz piyasalarında temkinli bir sakinlik hakimdi; yatırımcılar, ABD ve İran arasındaki ateşkesin ne kadar süreyle geçerliliğini koruyacağını yakından takip etti. Ateşkesin ilanından sadece bir gün sonra dolar geniş çaplı bir düşüş yaşanmıştı.

Süregelen Gerilimler Piyasaları Tedirgin Ediyor

İsrail'in Lübnan'da İran destekli Hizbullah milislerine karşı paralel savaşını sürdürmesiyle ateşkes kırılgan görünmeye başladı. Bu arada Tahran, hem İsrail'i hem de Amerika Birleşik Devletleri'ni anlaşmayı ihlal etmekle suçlayarak, barış görüşmelerine devam etmenin "mantıksız" olacağını belirtti.

- Hürmüz Boğazı, izinsiz gemilerin geçişine kapalı kaldı.

- Nakliye şirketleri, taşıma işlemlerine yeniden başlamadan önce daha fazla açıklık beklediklerini bildirdi; bu da petrol fiyatlarının yükselmesine neden oldu.

- Başkan Donald Trump, Tahran anlaşmaya tam olarak uyana kadar tüm ABD gemilerinin, uçaklarının ve askeri güçlerinin İran içindeki ve çevresindeki konumlarında kalacağını belirtti.

Bu belirsizlik, döviz piyasalarını gerilim ve beklenti içinde tuttu.

Önemli Para Birimi Hareketleri

- Euro, 1,1661 dolar seviyesinde istikrar kazandı. Çarşamba günü %0,6 oranında yükselen Euro, işlem seansının ilerleyen saatlerinde 1,1721 dolar ile bir ayın en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra geri çekilmişti.

- İngiliz Sterlini de benzer bir trend izleyerek Çarşamba günü %0,77'lik bir yükselişin ardından 1,348 dolarlık seans zirvesinden geri çekilerek 1,3393 dolarda istikrar kazandı.

- Japon Yeni hafifçe değer kaybetti, dolar ise Çarşamba günü kısa süreliğine 158 yen seviyesinin altına düştükten sonra %0,2 artışla 158,9 yene yükseldi.

MUFG Bank'ın EMEA Küresel Piyasalar Araştırma Başkanı Derek Halpenny, Hürmüz Boğazı kapalı kaldığı sürece "tüm ateşkes anlaşmasının kırılgan kalacağını" belirtti. Doların kısmen toparlandığını ancak piyasa hareketlerinin sınırlı kaldığını da sözlerine ekledi. Ayrıca, Pakistan'da planlanan görüşmelerin, Çarşamba günkü piyasa hareketlerinin tamamen tersine dönmesini sınırlamaya yardımcı olduğunu açıkladı.

Arka Planda Ekonomik Veriler

Küresel ekonomiye dair bazı veriler açıklanmış olsa da, bunlar savaşla ilgili haberlerin gölgesinde kaldı.

- Hükümet tarafından yapılan bir anket, Japonya'da tüketici güveninin Mart ayında üç ay sonra ilk kez düştüğünü gösterdi.

- Bu durum, Orta Doğu savaşının ekonomi üzerindeki etkisine ilişkin endişeleri artırarak, Japonya Merkez Bankası'nın faiz artırımı kararını potansiyel olarak karmaşık hale getirebilir.

- Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda, Parlamentoya yaptığı açıklamada, reel faiz oranlarının açıkça negatif kaldığını ve bunun da ülkedeki finansal koşulları elverişli kıldığını belirtti.

Amerika Birleşik Devletleri'nin Perşembe günü ilerleyen saatlerde Şubat ayına ait Kişisel Harcamalar verilerini ve Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) endeksini açıklaması bekleniyor. Ancak bu veriler savaş öncesi dönemi kapsadığından, piyasalar üzerinde önemli bir etki yaratması olası değil.

Diğer Para Birimlerinde Göreceli İstikrar

- İsviçre frangı, dolar karşısında 0,7913 frank ve euro karşısında 0,9228 frank seviyesinde istikrarlı kaldı.

Avustralya doları %0,3 oranında değer kaybederek 0,7024 dolara geriledi.